騰訊入場時機已經出現!綜合三種分析 起碼升2成|聶Sir

騰訊入場時機已經出現!綜合三種分析 起碼升2成|聶Sir

一直為市場觸目的科技股騰訊控股(00700),投資者難以在低水平吸納,6月21日上午收報589.5元,低於590元;另於下午開市不足一小時,多次觸及582.5元;而在今年以來,僅見1月4日、 7日及8日收低於580元,分別報572.5、568.5和573元,反映靠近580元為今年低水平,對於有意作中長線投資人士,相信是不俗的進場時機。

撰文:聶Sir| 圖片:am730

市賬率計潛在升幅為27.91%

集團今年5月20日發布的2021年第一季業績,數據反映表現不俗。

截至今年3月底股東應佔溢利約477.67億元人民幣,較2020年同期溢利約288.96億元人民幣,增長65.31%;而最近五年(2017至2021年) 首季溢利增長表現最好。

此外,截至今年3月底資產淨值約7,618億元,而今年3月底已發行股數約95.95億股,計出每股淨值折合約94.0315元;相對本週一上午收報589.5元,市賬率為6.27倍,高於1倍反映現價偏高。

然而,參考於2016至2020年之每年市賬率為3.72至13.6倍,平均值為8.02倍,高於現時的6.27倍,反映實則現價偏低。

平均值相對每股淨值為94.0315元,得出每股合理值為754元,較589.5元之潛在升幅為27.91%。

市盈率計潛在升幅為24.34%

另看截至今年3月底之倒數12個月的股東應佔溢利約1,787.18億元人民幣;相對現時已發行股數,每股盈利折合為22.2468元,對比589.5元之市盈率為26.5倍。參考上述五個財年之每年市盈率為16.2至50.21倍,平均值為32.94倍,高於現時的26.50倍,同樣反映實則偏低。

平均值相對上述每股盈利,計出每股合理值為733元,較589.5元之潛在升幅為24.34%。

股息率計潛在升幅為9.41%

至於集團在2011至2020年的每股股息則介乎在0.15至1.6元,平均值為0.671元,2020年為1.6元,於期內最高;相對現價589.5元,計出股息率為0.27%。

參考上述五個財年之每年最低股息率平均值為0.25%,相對上述每股股息,計出每股合理值為645元,較589.5元之潛在升幅為9.41%。

騰訊
(圖片來源:新傳媒資料室)

三重計算合理值總結參考

綜合上述三種分析,每股合理值介乎645至754元;平均值為711元,筆者認為集團每股合理值不少於此值,表示現價有上升空間,較現價產生潛在升幅逾20%,連同股息率現為0.27厘,預期一年回報率接近21%。

今年2月18日高見775.5元(暫為2021年最高價),之後不斷反覆向下,較今年5月13日收報580元,為1月11日以來最低。

現價589.5元,較上述偏低收市價高1.64%,差距少於一成;加上處於2021年1月11日以來的低水平,距今歷時約五個月,反映現價進場風險不大。

參考策略為進取者,可於現價或以下買入股份;謹慎者可於530元或以下買入;保守者則可於470元或以下買入。

此股顯然屬中長線投資性質,持貨不少於一年可看目標價為780至850元;而止蝕位為買入價下跌15%可考慮離場。

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