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    VIX指數炒家只要遵守兩個教條 就能增加勝率 | 傅允軒

    VIX指數炒家只要遵守兩個教條 就能增加勝率 | 傅允軒

    筆者有位老友(李氏)善長炒作VIX指數,多年來只用一招「打回原形」獲利無數。本來別人的搵食招數不便公開,恐防見光死,但筆者那位老友卻不介意,叫筆者多講兩句也無妨。

    撰文:傅允軒 | 圖片:unsplash

    李氏所以不介意將策略公開,一來是由於他做買賣只為過日晨,談不上搵食,就算見光死也沒所謂;二來讀者們皆相信,大戶沒有在VIX指數造市的誘因。

    因為試想像,有心人大費周章郁動標指期權的波幅,目的僅是希望把VIX指數挾上挾落,完全不合邏輯。

    李氏專炒VIX的核心主因,是他深信只要沒有大戶攪局,一切都會變得簡單,所以入市的策略毋須太複雜。

    首要遵守的入市誡條是:「對VIX只會進行造空,不會造好。」

    造好VIX不如買彩票

    雖然,投資者能夠在VIX的往績中,找到不少倍升的例子,但如果老是想辦法捕捉VIX爆升的機會,卻不會有很大勝算。原因是VIX爆升,往往是因為市場突變而起。

    話明突變,就是突然而來,市場就是因為來不及反應,大眾才對輸極有限的期權需求上升,而捕捉這些突發的機會,就像捕風捉影。

    情況就像傳媒經常告訴讀者,中三T、六合彩會贏幾多,卻沒有人會提輸的有幾多。

    而事實是,賭徒在這一類彩池合共所輸的金額,永遠大於派彩。

    造好VIX指數就跟買彩票沒有甚麼分別,不如買彩票;相反,造淡VIX其實就跟大戶同坐一條船。

    第二個李氏VIX教條是:

    在大多數情況下皆不會有持倉,只會在市場出現恐慌過後,才值得找機會造空VIX。

    箇中概念,是由於突發事件是預計不到的,但突發事件的完結,卻往往有跡可尋。

    而在市場恐慌過後,VIX回落的速度就跟當日急升時沒有太大分別,若然在這時候造空VIX指數,性質跟把握一個「可以預見的突發消息」相若。

    只要能夠遵守上文兩個教條,這時再配合一些基本的型態或指標,很容易觸發VIX打回原形。

    至於有那些型態、參數會較為準繩?李氏在這裏保留了一點「秘密」。

    當然,讀者也不應該忘記VIX指數的本意,是作為一個衡量美股指數的指標,當確認市場恐慌完畢後,除了直接沽空VIX指數外,亦有其他方法可以賺錢。

    例如標普500指數在1月下旬曾經大跌,但轉頭又創歷史新高,日線圖升抵上升通道阻力,這時追買風險大,高沽又危險,貌似沒有機會,但其實VIX指數週線圖,在2月第一個星期方以「大陰燭」見頂。

    根據往績統計,波幅在接著的一星期內再度擴闊的機會十分微。

    影響期權價格的三大因素分別是時間、正股價格,以及波幅。

    在這三者中,時間值肯定是向下跌的,正股走勢屬未知,如果能確認波幅難以再爆,這時候以「沽出勒束」策略應市,勝算便十分高。VIX指數炒家只要遵守兩個教條 就能增加勝率 | 傅允軒

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