目標價

大行彈弓手吹水 目標價改完又改|中環洪八公

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有「摩笛」之稱的大行摩根士丹利,上周三又發功,估計港股明年中基本情景目標為21500點。翻查資料,原來大摩今年已多次對恒生指數的走勢把脈,不斷提出一個新目標價(見表),令人眼花撩亂。此外,大摩除了預測港股基本情景目標價,又會大包圍式地設有最牛及最熊目標,令投資者無所適從,究竟相信那一個目標價先真?

大行彈弓手吹水 目標價
(圖片來源:摩根士丹利官方網站)

港股今年波動加劇,股民不時坐過山車,急跌後又大幅抽高,但大趨勢都是向下炒。大行於是隨着港股跌勢,不斷改動目標價。過往摩笛一吹,對港股走勢舉足輕重。不過,今年港股本身是越跌越有,摩笛主要都是順勢見低就踩。

大摩在本月最新的港股報告預測,明年中恒指基本情景(base case)目標是21500點,對比4月初提出今年底目標22600點,低4.9%。

另外,大摩亦列出悲觀情景(bear case)及樂觀情景(bull case)的目標價,預料恒指明年中最熊及最牛分別見17000點及26500點,兩者相差竟高達9500點。

日後當恒指走勢逼近或遠離大行所列出的目標價時,自然又可以再發表報告調高或調低,隨時可以搬龍門,保證大行多數估中市;即使估錯,亦不會太離譜。

俄羅斯2月底入侵烏克蘭,恒指展開大插水之旅,當3月初跌至22000點左右時,大摩便立即跟隨大勢下調恒指最熊目標價至19500點。不過,由於港股跌勢太急,最終連所謂的最熊目標亦不保,一度低見18235點。

當中央在3月16日維穩,港股之後報復式大反彈後,大摩又在4月1日彈弓手,將一個月前才調低的最熊目標,上調至19700點。

除了大摩外,另一間大行「細摩」摩根大通亦舉棋不定,於今年3月中才一炮過下調了28隻中概股評級,但兩個月後,在近日又突然褪軚,發表報告唱好,令人難以捉摸。

摩通在3月指,在內地監管風險下,中國科技股是「不可投資」,並建議在未來6至12個月不宜沾手,並全線調低目標價及評級。當中,阿里巴巴(09988)及京東(09618)的目標價被狂劈逾六成,分別由172元降至63元,以及由380元調低至135元。

不過,摩通極速轉軚,於近日指內地釋出維穩訊號,令科技股提早進入「第二階段投資進程」,並掉頭調高評級及目標價。其中,騰訊(00700)及美團(03690)獲上調至增持評級,目標價分別由265元及105元,調高至470元及220元。
大行報告不是全無參考價值,但小股民不能盲信!

大摩今年對恒指目標價睇法
1月 大摩策略師郭強盛估計,恒指今年底目標25000點
2月 大摩指第一季或下試最熊目標21000點
3月 下調今年底最熊目標價至19500點
4月 調低年底基本情景目標,由25000點降至22600點,但調高最熊目標至19700點
5月 預期明年中基本情景目標21500點,最牛見26500點,最熊17000點

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撰文:中環洪八公圖片來源:摩根士丹利官方網站