恐慌催化劑 幣市 恐慌催化劑一觸即發 幣市何去何從?|蔡嘉民

恐慌催化劑一觸即發 幣市何去何從?|蔡嘉民

虛擬貨幣

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加密貨幣市場大跌,比特幣由30,000美元先陰跌,之後再急插至20,100美元,幣市血流成河,幣圈怨聲載道,紛紛指加密貨幣是騙局!市場真的很有趣,當比特幣升至69,000美元時,人人都大喊「To the moon!」,下跌時就喊「龐氏騙局!」見高拜、見低踩就是市場常態,可惜往往賺錢的人是少數。因此,擁有逆向思維才能在市場中生存,無論股市或幣市皆是。那幣市下一步會如何發展呢?

首先,要先分析為何幣市會急插。

常關注交易數據的筆者,於近兩星期發現一個異象:幣市槓桿極高。比特幣合約未平倉合約數除市值數字,達到歷史新高的2.3%;相信讀者對這個數據不陌生,因在此專欄也多次被提及。

這數字實時揭示市場的槓桿有多少,歷史平均為1.5至1.6%。

按過去1至2年數據顯示,每次這數字到達1.8%時,幣市便會出現大方向清槓桿的現象,包括2021年5月19日、7月25日、9月7日、12月4日及今年1月23日等。

恐慌催化劑 幣市 恐慌催化劑一觸即發 幣市何去何從?|蔡嘉民
(圖片來源:[email protected]

恐慌催化劑一觸即發

不過,於近數週,數字竟可以突破1.8%,並站於2%以上!

常做的比喻就是一條拉到盡的橡筋,或者吹得極大的氣球,隨時斷掉,隨時爆破。市場只欠一個催化劑。

這個催化劑於近一週終於出現了,就是stETH與ETH脫鈎,導致加密貨幣借貸平台Celsius失去流動性,繼而宣布停止提款及轉帳,令市場恐慌,進一步地拋售。

而於本週三(6月15日),以太幣的下跌,則令加密貨幣VC巨頭三箭資本面臨清算的局面,整個市場亂成一片,謠言滿天飛,包括Microstrategy破產,甚至薩爾瓦多亡國!

到底比特幣何時才見底?由最簡單的估值看。

比特幣重回時光機價20,000美元,20,000美元是2017年牛市的高位!

在過去5年間,幣圈急速發展,由甚麼都沒有,變成一個急速成長的巨大生態圈!

那為甚麼估值上沒變呢?答案是:要不2017年的20,000美元太貴,就是此時的20,000美元太便宜。

再由高位與低位跌幅看,歷史前兩次熊市為2014年及2018年,那兩次皆自高位調整8成左右。今次高位則為69,000美元,向下8成為13,800美元。

是否一定要見13,800美元?雖然數字好意頭,不過統計學來說,熊市樣本數據只有2次,因此不構成統計顯注性(statistical significance),所以,部署上,不能靜待它跌8成才買入。

相反,以數學角度來說,以現價20,000美元計算,向下輸100%,向上重回69,000美元升則有3.45倍!以期望值算,1賠3.45,勝率要低於29%才會輸。

讀者覺得比特幣歸0的機會,有71%嗎?

操作上,可以繼續DCA,例如月供每月收入1至2成到比特幣去;或者直接於20,000美元左右投入閒置資金。

當然,最歡迎讀者進入量化交易與程式交易的世界。

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