環球收息股 收益與防禦兼備

當前估值息差（valuation spread）高企，與科網股泡沫爆破期相若。
這表示高股息股份的估值明顯低於低股息股份，就算市場在未來下行，高股息股份的抗跌力也將較佳。

企業在衰退期未必減派息

儘管市場預期歐美經濟可能在今年進入衰退，而企業盈利也可能出現倒退，但相信經濟景氣將比2008年及2020年的衰退期好。
預期企業目前的盈利水平能夠緩衝影響，加上現金流不俗，應能夠保持派息。
現時有三大原因支持企業在本次衰退期不會縮減派息。
第一是美國距上一次衰退期只是兩年多，企業盈利在期間大幅增長，但派息回饋股東的步伐一直沒有趕上，故此就算經濟在不久後再次衰退，企業大幅縮減派息的可能性不大。

第二個因素是企業已經把握此前低息的機會大舉融資及再融資，在短期內償債的壓力不大，配合企業現在的負債水平普遍不高，因此在派息時將擁有較大的靈活性。
至於第三個理由是全球股息支付率現在處於25年來的低位，較歷史均值低10點子。
這意味著企業股息相對於其盈利的比率過低，而上調股息的公司數目穩定地上升，顯示即使在營運前景不確定時，企業仍然樂意提高股息。
此外，現時派息率健康的公司來自廣泛行業，除了傳統的公用事業收息股之外，還有金融、保健、工業甚至是部分科技股。
由於各行業受經濟不景的影響不一，因此收息股既能夠帶來股息收益，而藉著篩選行業和個股份也可以提升抗禦力。

不過，並非一味追捧高股息便可以提高回報。
畢竟公司要在長期保持超過7%的高股息不是易事，故此投資收息股的要訣在於妥善搭配三類收息股。
這包括有足夠資金流以增加派息的股息增長股、過去持續穩定派息的股息股，以及股息水平高於指數的高息股，其中股息穩定股更應能夠在不同的經濟週期保持和提高股息。
與此同時，透過增加派息以提高股東回報率，現已成為企業提升管治質量的大勢。
以往股息偏低的國家例如日本等，派息率在改革下已經大幅上升，而中資股企業也陸續開始加入行列，有望擴大在全球可選收息股的領域。
對於有意提高股票比重的投資者來說，在高利率和高通脹的格局中，偏向於收息股不但有助於提升投資組合應對經濟放緩的能力。

若經濟前景最終好於預期，以收息股目前的理想估值，也有望帶來較佳表現。