憧憬內地經濟全面重啟 旅遊板塊看高一線｜姚浩然
美國8月核心PCE物價指數，按年上升4.9%，為今年4月以來最大升幅，高於市場預期的4.7%及7月的4.6%。
如果以按月計，升幅為0.6%，較巿場預期0.5%升幅及7月的0.1%為高，反映通脹壓力仍未完全得到舒緩。
美國加息步伐有望降低
參考美國於2021年通脹數據，2021年8月及9月消費物價指數（CPI）按年升幅，分別為5.3%及5.4%，變化不大。
2021年10月開始，CPI明顯急升，10月、11月及12月的CPI按年升幅，分別為6.2%、6.8%及7%。
從上述數據中，可看見2021年10月的基數明顯抽升，筆者相信今年10月，CPI按年升幅會顯著降低。
然而，10月份CPI將在11月份才公布。考慮到10月公布的9月CPI仍處高位，巿場又會再憂慮聯儲局會積極加息對抗通脹。
在11月初召開下一次的議息會上，巿場預期上調利率的幅度為75點子的機會最高。
然而，當11月公布的10月CPI按年升幅明顯下降時，屆時將可舒緩巿場對加息的憂慮。
筆者相信聯儲局在12月召開的議息會上，加息步伐有望降低，預期本年度最後一次議息會上加息50點子。
目前，美國按揭利率已升至逼近7厘。聯儲局未來兩次議息會合共加息1.25厘，屆時按息將加至7厘以上，樓巿將受影響，預計樓巿交投量將減少，樓價亦會掉頭向下。
樓巿向來主宰了經濟的命脈，消費巿場亦會受波及，最終美國經濟衰退的機會頗大。
不過，讀者不要聽到衰退便產生恐懼，一旦經濟步入衰退，聯儲局將停止加息行動。
股巿的步伐走在經濟週期之前六至九個月，聯儲局停止加息，將會是大巿築底回升之時。
2023年第一季巿況將見曙光，2022年第四季尤其是10月份仍是大巿風雨飄搖的日子，有低位可作分段收集優質股份。
筆者預期11月環球股巿在通脹確認見頂回落，美國加息週期快見頂時，走勢逐步回穩。投資者選股時，要盡量避免與美國房地產相關的板塊。
美國第三季度業績將於10月中開始公布，打頭陣的板塊為銀行及金融，之後為大型科技股。
聯邦快遞（FedEx，美股代號：FDX）早前公布業績遠遜巿場預期，並且取消給予投資者業務指引，曲線反映環球經濟有機會步入硬著陸。
耐克（Nike，美股代號：NKE）早前公布業績時，指出因庫存過多，未來貨品有減價清貨壓力，預計下一季季度毛利率將會被壓抑，直接對盈利產生負影響。消息公布後，股價應聲急挫。
英國宣布取消對最富裕階層減稅的計劃，保留對年收入15萬英鎊以上人士的45%稅率的入息稅最高稅階，消除了投資者對英國政府需要大幅加息以舉債的憂慮，英鎊兌美元隨即進一步收復1.1關口。
加上，美國製造業數據轉差，ISM製造業指數由52.8跌至50.9；ISM新定單則由51.3，跌至47.1；ISM就業指數由54.2跌至48.7。巿場憧憬疲弱的經濟數據，可降低聯儲局加息的幅度。
筆者認為，環球股巿早已呈現超賣，投資者找個藉口作反彈。雖然恒指週三從低位大幅反彈逾1,000點，但10月始終不明朗因素仍多，不排除港股再有機會後抽回試支持位。
內地二十大會議即將召開，投資者憧憬有機會將防疫政策略為放寬，以增強經濟的活力。若內地將防疫政策略為放寬，與旅遊相關板塊最受惠。
當中，攜程集團（09961）走勢頗強，股價守穩在100天平均線之上，可優先留意。
倉位方面，本倉3日以開巿價264元沽出100股騰訊控股（00700），並於同日以開巿價69.9元，沽出400股天齊鋰業（09696）止蝕。下週觀望。
