主動應對「去全球化」 扭轉供應鏈劣勢 | 符致華
數據收集成為重要任務
最近環球供應鏈持續不穩定，使得各大企業突然意識到，原來自己並不是那麼熟識其供應鏈的每一階段。根據研究顧問公司麥肯錫於2021年進行的一項調查，發現成功應對疫情大流行的公司，不少都擁有先進的分析能力，因而較能抵禦供應鏈錯配和經濟衰退等問題。
在這個數碼化及資訊爆炸的年代，每一家公司都渴望了解市場上出現的各種錯綜複雜的訊息，對數據中心的需求由是大增。對於投資者而言，投資於數據中心或有望帶來長期增長動力。
「及時交貨」模式不及時宜
但除了採用嶄新技術之外，投資者也要注意企業有沒有能力對其供應鏈作出更靈活的管理，以應對近期及未來的挑戰。俄羅斯入侵烏克蘭固然是近月全球供應鏈中斷的直接元兇，但其實去全球化的情況早就有跡可尋，包括英國脫歐、中美關係出現重大改變等，這些事件均使到過去數十年來行之有效的供應鏈模式遭到破壞。
有見及此，一些汽車製造商正在淘汰一直沿用的「及時交貨」（just‑in‑time）模式，改為用「以防萬一」（just‑in‑case）模式，寧願於平日累積更多庫存。也有公司以「近岸生產」來分散供應，即是把製造業務遷移至更接近客戶需求的位置，舉例說，把美國消費者所需的貨品移至美洲生產、把中國消費者所需的貨品則移至中國生產，以防突發事件發生時供應鏈會措手不及。這種「近岸生產」的模式或將刺激市場對地方倉庫的需求。
在短期內，去全球化已是不可逆轉的趨勢。不少國家都在減少對海外關鍵零部件的依賴。在今年8月份，美國國會更通過了一項新法案，為美國本土的半導體生產和研究提供數以十億美元計的補貼。此外，歐盟和其他國家也宣布了類似的計劃，以積極發展自家的晶片製造產業。這些措施最終有助於緩解全球晶片短缺的問題，使汽車和其他產品的供應回復正常。
總括而言，面對這個新時代，投資者在部署投資組合時應從更高的層面思考供應鏈問題，例如短期內供應鏈中斷會對其投資的公司及國家帶來甚麼影響，以及製造業和物流業的結構性轉變，會為他們帶來甚麼長期投資機會。
撰文：符致華（安聯投資大中華基金業務董事）
