名創優品業績亮麗 現價買潛在升幅逾3成

名創優品業績亮麗 現價買潛在升幅逾3成|聶sir

專欄

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早前名創優品(09896)發布的第一季度業績表現亮麗,以強勁的利潤表現,取得本財年首季的開門紅。

截至2022年9月底的三個月,公司毛利錄得約9.89億元人民幣,較去年同期增長35.7%;帶動毛利率由27.4%增至35.7%,創歷史新高。

經營利潤、期內利潤和經調整淨利潤均見同比倍增,分別為1.39、1.62和1.27倍;因此經調整淨利潤率,也由6.9%大幅提升至15.1%,亦創歷史新高。

這得益於管理層對公司品牌升級工作的堅定執行,以及強大的議價能力和海外市場的穩步復甦。

近日,延續海外市場強勁勢頭,以聖誕佳節為題,推出多項活動,繼續花錢宣傳推動品牌升級。

名創優品業績亮麗 現價買潛在升幅逾3成
(圖片來源:名創優品網頁截圖)

積極布局海外市場

名創優品著眼於發展海外市場,利用其於全球105個國家和地區,近5,300家門店的優勢,築起具有極強風險分散性和靈活性的壁壘,實現全球市場佔有率與銷售額的穩步提升。

截至2022年9月底,公司海外收入超過9.2億元人民幣,同比增長47.6%。

展望第二季度,管理層積極把握12月聖誕節及除夕佳節旺季,例如公司在12月5日展開名為「#Lifeisforfun!」的推廣活動,旗下MINI Family一眾受歡迎角色將踏上環球之旅,以美洲的墨西哥為起點,穿梭歐洲的意大利和亞洲的泰國等地,在海外市場提高品牌知名度。

內地市場方面,門店於疫情肆虐期間仍能快速擴張,三年內MINISO門店累增逾35%。

其中,截至今年9月底,公司在三線及以下城市的門店超過1,400家,不過,目前內地合共1,700多個縣和300個城市當中,名創優品至今僅覆蓋400多個城市和縣,意味公司在上述市場,仍有巨大擴展空間。

此外,國家衞健委在11月11日發布了一系列優化疫情防控政策,預料名創優品等線下零售企業,迎來新一輪的復甦和發展機遇。

管理層的默默耕耘,令公司獲外資大行關注。瑞銀12月初發表的研究報告指出,名創優品目前估值偏低,相當於2022/2023財年預測市盈率20倍,較同行的22倍低。

隨著全球重新開放,該行預期集團於2021/ 2022至2023/2024財年,盈利恢復強勁增長,年均複合增長達46%。

長遠而言,基於高效的供應鏈管理體系及輕資產商業模式,該行相信集團具備充足空間在全球擴張,首度予以「買入」評級,目標價為13.5美元。

按1股ADS兌換4股普通股計算,折合為26.3港元,較港股現約20元水平,潛在升幅超過三成。

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圖片來源:名創優品網頁截圖