市況至此不宜造淡 考慮加倉之前做呢件事｜潘家榮
當恒指跌到14,000點，其巿盈率（PE）已經是8.27倍，難道股民會預期PE會再下挫一半至4倍？
這是十分簡單易明的道理，即使表面情況仍很惡劣，不少人認為造淡很容易獲利，甚至看到淡友很開心造淡，就像天天獲利數錢一樣，但筆者仍堅持這個位置不會造淡。
可是港股轉眼就由14,000點升到18,000點；道瓊斯工業平均指數由28,000點升至33,000點，當上升時原來可以很快。
再者，升勢中間都曾經歷聯邦儲備局放鷹等利好的消息，讓投資者以為反彈完又再造淡，結果是更嚴重的夾倉。
投資需要有紀律，正如去年初，當大市或其他科技股由高位下挫時，即使不能在頂位離場，但當看見開始轉勢，並且跌穿一些重要低位的時候，若然願意按照策略在跌穿位離場，現在回望當然有倖免於難的感覺。
就正如低位回升時，當開始轉勢，又看到升穿一些關鍵水平時，就不要跟市場對著幹，不要再逢高造淡。
確保不會站錯大邊
所以永遠不要受周圍的氣氛或大眾報道的消息所影響；否則，永遠是高就興奮；低就恐慌。
與其相信自己的看法很準，不如定好一些投資的規則，確保自己不會站錯大邊，並且有紀律地執行。
正如筆者11月初提及，11月恒生指數的好淡分界線是15,400點；標普500指數是3,750點。
當看到兩邊市場都站在這個水平之上，即使氣氛再差，看得再淡，然而本來所定立好的投資機制告訴你，在好淡分界線上未必真的那麼差。
再配合近月筆者的好友偏見，當訊號配合便會開始建倉。
當然市場升得那麼急，而筆者又是一個追求穩陣的人，仍然是以龜速的速度加倉。
但投資是長遠的，不是爭一日或過去十多日的長短，最重要是操作手法穩健又能達致目標。
既然之前因著輕倉持資，因而在跌市時能夠安心，就不能預期升市又突然滿倉坐升，筆者仍然不會十上十下，堅持按照一貫策略逐步加倉。
再者，最近大市抽升，可是上升最急的都是之前跌幅較深的股票，這類個股怎麼都不會是筆者下一浪杯茶，就算買不到也不會覺得可惜。
只要清楚自身操作規則，容許自己現時這一刻跑輸大市，那麼即使指數升得再急，也不會心急有追貨壓力。
任何一個大升浪其中都會有波動的，任何一隻強勢股也不會只升不跌，近來強勢股其實傾向回調，所以不會趕不及買的，只需靜待強勢股出現近止蝕位的買入機會，有訊號加貨便可。
若將來市況好轉，迎來的是一波新的升浪，中間定會有很多買入機會，實不必聚焦數天上升較急的升幅，便立刻緊張追貨。
讀者最重要做好持倉的風險管理，下一步才再考慮加倉也不遲。
