從港股長期視角看 暫宜堅持防守策略

更重要的是，讀者如果要參與港股投資，應該以甚麽策略和態度去應對。
在「實戰錦囊談制勝之道」文章中，提到了2023年給出的錦囊，一個是資產配置，也就是分散到其他市場上去。
另一個是，利用週期分析高沽低買。
資產配置方面，在2023年，筆者分別使用週期分析撈底比特幣、美國股市、日本股市及印度股市。
這些資產類別，在2024年新一年開始無不氣勢如虹勇破新高，與中港股市形成很大的對比落差。

市場運行兩大原理

事實上，市場運行離不開兩個原理。
第一，根據道氏理論，趨勢分析，市場運行有慣性，如物理所教的那樣，只要動力沒有衰竭，就一直維持住。
第二，就是中值回歸，也是由於市場趨勢的慣性，導致市場價格趨勢，會自我加強到一個偏離價值的極端區域，然後最終回歸均值。
根據前面提到的兩個原理，來重複審視港股市場。
正如筆者2023年開篇所講的那樣，港股恒生指數結束了過往的長期上升軌道、一浪高於一浪的格局。

恒指格局已轉變

在格局轉變下，未來預期高位會較歷史高位低，而低位還有機會較上個升浪起點為低。
通過市場結構分析，從長線視角來看，恒生指數年線出現了雙頂結構（見圖表）。

長期牛市結束，進入了一個調整期。
有機會考驗的前低點區域，也就是10,676點-12,649點-14,387點，並且以此為支持到高位32,000點之間，形成一個大的震盪橫行區，縮小一下範圍。
用四度空間來看，兩個價值區域為22,384點和11,882點，兩者簡單相加並除以一半，得出17,133點。
中長期來說，預期是22,000點至12,000點區間，17,000點則為中軸。
這個中軸位置，與2023年約在19,000點的中軸位置相差不遠。
如果要長期投資參與港股市場，可以參考這個區間，在一個更長的時間段裏面高沽低買。

轉牛前堅持防守策略

筆者並非轉為悲觀，早前兩篇文章已講過，目前港股處極端超賣，又再度接近了2023年低點，也再次接近了低點區域，已經處於40月週期的底部時間區域。
不過，同時也要強調，愈是接近黎明，也愈是黑暗的時刻。
這個時候不能夠追求收益率和進攻，而是不斷地堅持防守。
2023年的總結告訴我們——保守策略的重要性；相信在2024年也是一樣。
在符合轉牛條件，見到黎明的一線光明前，繼續堅持防守策略和耐心等候。