【新股上市】一文閱覽快手科技詳盡分析

新股IPO上市|抽快手科技前你要知3大風險 投資策略及業務分析

投資

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快手科技IPO全城熱爆,今日起(26日)至周五(29日)公開招股,快手科技IPO招股價介乎105至115元,一手100股入場費11,616元,最多集資420億元。在分一杯羹前,投資者應理解一下這隻熱爆股票的業務分析。

快手科技招股資料

股票編號:01024
業務:短視頻社交平台
隻資:最多420億
每手數目:100股
招股價:105元-115元
招股日期:1月26日至29日
上市日期:2月5日

撰文:龔成| 圖片:快手科技招股書

業務簡介

截至2020年9月30日止九個月,以全球計,快手以虛擬禮物打賞,及直播平均月付費用戶計,是最大的直播平台;以平均日活躍用戶數計第二大的短視頻平台;以及以商品交易總額計第二大的直播電商平台。可見快手有相當的規模及市場優勢。

快手與業務夥伴合作提供了一系列產品和服務,於滿足平台上自然產生的多種需求。

快手提供的產品和服務包括娛樂、線上營銷服務、電商、網絡遊戲、在線知識共享等。這些產品和服務可提高平台的用戶參與度,在快手的用戶、內容和業務夥伴之間形成良性循環。

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圖片來源:快手科技招股書

盈利模式

所有用戶都可以免費到快手的平台,而快手主要通過銷售虛擬物品,提供多種形式的線上營銷服務,以及收取電商銷售佣金進行變現。快手正在積極開發其他變現機會,通過提供網絡遊戲、在線知識共享以及其他產品和服務讓收入來源更加多元化。

重點資料

目前騰訊持有快手21%股份,為快手最大股東。於中國應用程序及小程序的平均日活躍用戶有3億、平均月活躍用戶有7.6億(兩個數都比上年增長5成以上)。每位日活躍用戶日均使用時間:86分鐘(比上年增長17%)。

集資所得:一般營運資金、加強研發及技術能力、增強生態系統、可能進行收購,或投資某些業務。

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圖片來源:快手科技招股書

重點財務數據

年份 盈利及虧損
2018年 203億元
2019年 391億元,經調整盈利10億元
2020年 頭三季407億元(比上年度同期增長約5成),經調整虧損72億元

 

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【新股上市】快手科技詳盡分析 圖片來源:快手科技招股書

正面因素

快手科技已建立穩定用戶,在全球已佔據了重要的位置,企業有一定的優勢,以及獨特地位。加上用戶仍在快速增長,以及增長趨勢仍持續,預期有一定的發展。

雖然這刻盈利不多,甚至因加強發展業務而出現虧損,但這類股的分析特點是將來,等之後的收成期。

由於已擁有一定的優勢,以及仍增長中,企業要將用戶化成現金並不困難,只是時間問題,以及多少問題,預期2022年盈利模式已穩定,同時有一定的盈利。簡單來說,企業有質素,有發展。

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圖片來源:快手科技招股書
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圖片來源:快手科技招股書

三大風險

這企業雖然有質素,但不是無風險的。

第一,行業及用戶模式潛在變化可以大,這類網上平台依靠用戶的使用習慣,而這些習慣可以有很大變化,當有一些更新鮮,更有興的平台及模式興起,就會出現變化,這情況發生機會率並不是零。而發生可能對其有很大影響。

第二,監管因素,之前的阿里分柝螞蟻都因監管問題而無法上市,中國政府對網上平台的監管有可能增加,有可能影響業務模式及賺錢能力,同時令股價波動,投資者要注意這點。

第三,股價上落風險。這股並不便宜,就算推算2022年有一定盈利計,都不見得便宜,這刻市場對科網類股有高估值情況,但無人知這情況會更誇張還是冷卻,而相信一定會令這股的股價上落較大,投資者要明白相關風險。

投資策略

根據一些大行預測的2022年盈利,如果以招股價推算,2022年的市盈率介乎49倍至69倍,估值並不便宜。當然,科網類股的估值著重將來,只要業務發展理想,慢慣就會變成合理,而這刻市場對科網類企業有點熱炒,這個估值市場當刻認為不算太貴,但如果以傳統概念當然貴。

簡單來說,現時整個市場都對相關行業有高估值,因此不會認為這股特別貴,但如果市場對科網企業估值角度整體性改變,這股的股價就會受壓。

由於這股有一定的優質度與獨特性,加上有發展,長線投資是可以的。但平貴問題就要令投資者在注碼上控制,同時,上述的3大風險,投資者投資前都要明白。

(本人為證券業持牌人士,暫時未打算抽上述股票)

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