料今年美國減息3次 美債及投資級債受惠 ︳封面故事
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美國勞工部本週二（2月13日）公布，1月CPI（消費物價指數）按年增3.1%，高於市場預期，導致美債孳息率飆升，引發市場質疑美國聯邦儲備局今年能否多次減息聲浪。全球金融市場對於聯儲局未來的利率路徑和經濟影響保持高度關注。新加坡銀行香港分行的首席投資官鄧永健預計，聯儲局今年將減息三次，但高息週期的滯後效應，將持續對美國經濟產生影響，故呼籲投資者要準備好靈活調整投資組合，以應對可能出現的市場波動。
聯儲局官員一直警告稱，減息需要更多的時間才能開始。近期包含非農就業在內等強勁經濟數據，平息了市場對聯儲局提前減息的普遍臆測。
鄧永健認為，聯儲局可能只有在通脹率降至3%以下時才會開始減息。
不過他們預計，美國通脹持續在3%以上的機率為20%，在此情況下，聯儲局不會減息，可能導致「硬著陸」。
然而，這不是該行的基本情景預測。他們預計有50%的可能性，通脹將下降至3%以下，促使聯儲局開始減息，以防止進一步的經濟下滑。
「整體來說我們預計今年聯儲局會在6月開始第一次減息，連續三次，6月、9月和12月，每次減25個基點。而美國十年期國債孳息率，會在今年底，達3厘至3.25厘之間；整體美國的經濟增長，會由去年的2.4%回落至0.9%。」
圖片來源：patreon@EDfattogether
