星洲REITs 受惠亞洲多國零售復甦｜惠理基金

不過，新加坡（星洲）股市今年以來卻逆勢向上，今年首五個月累漲逾4%。而且，當地股市波動性一向較低，並擁有不少股息率吸引的房地產投資信託基金（REIT），更受惠亞洲零售復甦，於動盪市下或有助投資者降低風險。

加快緊縮或迎來滯張

美國10年期國債孳息，再度重上3厘以上水平，為近一個月來首次。

雖然市場已大致預期美國聯邦儲備局甚至是其他央行更鷹派的立場，是次債息上揚並沒有為市場帶來太大波動，但亦限制了股市上升的空間。某程度上，也反映投資者對通脹及利率上升的擔憂，並沒有消除。

儘管當前美國經濟數據仍尚算理想，隨聯儲局在接下來的議息會議，有很大可能都會加息，對經濟所造成的負面衝擊恐會愈來愈大，最終更有可能迎來滯脹。

眼下不少發達國家的央行，正竭盡所能遏制通脹，經濟衰退陰霾揮之不去，市場潛在不確定性仍然存在，投資者仍然要小心為上，追逐潛在回報的同時，亦應增強組合的防守力。

（圖片來源：unsplash）

新加坡股市今年首五個月累漲逾4%，表現遠勝一眾先進國家股市，成為全球資金的避風港。事實上，星洲為全球主要的REITs市場之一，亦是亞洲最大的REITs市場。

據新交所發布的2022年3月月度新加坡房託及地產商業信託分析報告顯示，目前共有44隻房託及地產商業信託於新交所上市，總市值超過1,100億坡元，佔新加坡總市場市值約12%，平均股息收益率約6.3%。

與港股不同的是，星洲REITs旗下的資產種類相對多元，除了一般的商場及寫字樓外，更有醫院、物流中心、數據中心等物業，投資者可從中發掘不同的投資機遇。

要數表現最好的REITs，首兩大公司於今年首五個月的升幅分別為7.6及12.4%，兩者同時是成交最活躍的REITs。

截至今年首季，前者大部分資產主要位於新加坡，不到一成的資產則位於德國及澳洲，物業類型亦相對多元化，包括寫字樓、零售物業及綜合物業，物業估值近240億元，整體出租率約94%。

星洲經濟復甦理想，今年第一季國內生產總值（GDP）按年增長3.7%，符合市場預期，按季則上升1.4%，大幅高於預期的0.8%。

另一間公司旗下資產位於香港、東京、首爾、上海及北京，截至今年3月底止2022財年度，整體出租率達97.4%，某香港大型商場的租金佔2022財年度總收入約48%；日本及北京物業則佔25.6及18.8%。

股息方面，兩者五年平均息率分別為4.83厘及6.09厘，過去五年平均市賬率則分別為1.14倍及0.85倍，目前估值不算太貴，在亞洲經濟重啟憧憬下，兩者估值或有向上修正的空間。