熊市

為甚麼恒指不反彈? 技術指標顯示:兩派人正在夾擊|傅允軒

基金觀點

廣告

自從港股在3月17日重上21000以來,個多月間只能在高位橫行,雖然4月4日一度試圖作出上升突破,可惜在去年12月20日的前浪底22665之下出現明顯阻力。蟹貨沽壓與主動沽盤夾擊,四月至今一如所料:由淡友掌控大局。

 熊市
(圖片來源:Unsplash@Markus Spiske)

或正步入熊市三期

相對上一波由2月下旬開始的跌浪來說,今次跌浪的平均成交金額較少,可以視為沽壓減少的同時,亦可視為承接力弱的現象。雖然成交的變化對升跌沒有太大啟示,但有可能是大市步入熊市三期,進入「陰乾」模式的一個訊號。

所謂熊市三期,就是熊市最後階段的統稱。不要聽見「最後階段」就芳心竊喜,以為股市離底不遠可以準備入市,實質按照傳統的「道氏理論」,熊市三期往往是最為疲弱的階段,亦是最難挨的時候。其時股市對好消息不感興趣,對壞消息卻十分敏感,市場會在「陰跌」與「暴跌」之間隨心而行,運行時日不會比熊市一期或熊市二期短。

熊市三期長路漫漫

回看過去幾年,港股的熊市大概開始於2018年一月,至今不覺已經四年。2018年以前的港股,縱然出現調整,大多會在一年之內完事,只有2000年至2003年的熊市持別漫長。

惟在2018年之後,熊市至今已歷四年,時日超出2000年至2003年的熊市的同時,亦遲遲未見熊市三期現身。

這四年的熊市,第一期大概就是2018年至2020年,其時大家對熊市還沒有共識,但其實熊一已悄然而至。然後大市從2020年3月至2021年2月急速反彈,又在2021年2月之後大幅回落,大上大落的走勢,符合熊市二期的特徵。這個熊一與熊二,分別為時兩年,如果熊三的時日與之相若,今天有可能要跌至2024年第一季才見底。

另一個算法,2020年至2021年的升浪其實是牛市的延續,只是在火力全開之際,螞蟻金服上市觸礁致令市況急轉直下,大戶勉強多托幾個月,至2021年二月終於見頂。

這一個選項,熊市由2021年二月開始,至本年3月15日為時十三個月,如果熊三時日與熊一或熊二相若,則熊市有機會多走半年,在本年第四季結束。

 熊市
(圖片來源:阿里巴巴集團官方網站)

阿里巴巴先行一步

按照目前趨勢,不論那一個選項,今天我們距離熊市完結的日子,快則等半年,慢則等兩年,現在顯然並非磨拳入市的時機。要扭轉目前趨勢,最基本的條件先收服22500再算,否則一切只是空談。

以早前升市的火車頭阿里巴巴 (09988 ) 為例,其股價已經完全回補了3月17日的上升裂口,連帶恒指亦有調整壓力。上升裂口支持失守,意味長線跌浪很有可能仍在延續,恒指下跌目標先指向3月15日低位18235進發。

資產管理持牌人仕,並沒持有上文股份

延伸閱讀:連登仔扮少女賣美股山埃貼士 氹逾百毒L人均月課780蚊 媽咪麵關注

免責聲明:本專頁刊載的所有投資分析技巧,只可作參考用途。市場瞬息萬變,讀者在作出投資決定前理應審慎,並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失,概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點,僅屬筆者個人意見,與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。

撰文:傅允軒圖片來源:Unsplash@Markus Spiske、阿里巴巴集團官方網站