美團業務勝預期 成增持對象｜姚浩然
美國7月PCE物價指數按年升幅由6.8%降至6.3%，較巿場預計6.4%為低，美國7月
PCE核心物價指數按年升幅為4.6%，為2021年10月以來最低增幅，按月升0.1%。
這些數據已充分確定通脹見頂的機會很大，對股票巿場理應屬正面消息。
然而美國聯邦儲備局主席鮑威爾在Jackson Hole年會上發表講話時提到，9月加息規模仍取決於整體數據，但承認9月份議息會議再有一次不尋常的大幅加息也可能合適。
市場憂慮聯儲局大幅加息
巿場憂慮聯儲局將會持續大幅加息，削弱經濟增長動力，拖累美股8月26日急挫，道瓊斯工業平均指數單日急挫超過1,000點。
筆者認為，鮑威爾有可能是「出口術」，以控制巿場對加息的預期。
其實今次引發美國通脹的主因，是疫症導致運輸鏈擠塞、勞動力投入度降低及能源價格大幅上升。加息可壓抑通脹升溫，但對運輸鏈擠塞、勞工及能源上升的舒緩不大。
美國負債高企，大幅加息將增加其利息開支。以通脹數據開始見頂的情況下，聯儲局是否仍然要大幅加息？
筆者認為，投資者面對巿場風險上升，可小注加入一些反向交易所買賣基金（ETF）做對沖。筆者自己一向較少參與反向ETF，採取相應對策是增持一些與經濟敏感度較低而行業前景較明朗的股份如Tesla（美股代號：TSLA）、安森美半導體（Onsemi，美股代號：ON）及Enphase（美股代號：ENPH）等。
國家統計局公布，中國8月官方製造業採購經理指（PMI）為49.4，高於市場預期的49.2，亦高於7月的49。
此外，中國8月官方非製造業PMI為52.6，稍高於市場預期的52.3，惟較7月的53.8為低；8月綜合PMI則為51.7，較7月回落0.8%。
俄羅斯威脅停止供應天然氣予歐洲多國，觸發市場擔心歐洲面臨能源危機，經濟前景變得不明朗，促使投資者把資金停泊在美元，歐元和英鎊匯價反覆向下，把美元匯價推高，美匯指數升至109關口。
加上，人民銀行在22日下調貸款巿場報價利率（LPR），人民幣兌美元在岸價（CNY）及離岸價（CNH）雙雙下跌，失守6.9關口，創超過兩年新低。
以目前的走勢而言，人民幣未具備加息條件，在美元與人民幣息差進一步擴闊，人民幣匯價未來或跌破7算關口。
人民幣匯價下跌，不利在港掛牌的中資股，因為在港以港元交易，但其盈利及資產均以人民幣為主；人民幣下跌將令其每股盈利及資產在兌換成港元時會時減少。
內地疫情擴散，廣東深圳、四川成都、遼寧大連等地防控升級。深圳出現新變種病毒，羅湖、福田、龍崗區及龍華區全域管控四日，地鐵停運車站增至29個。
成都分區管控五天，推遲開學，成都國際汽車展覽會停辦。遼寧大連主城區亦管控五天。
內地疫情再現，市場轉趨審慎，觀望疫情。若疫情進一步蔓延至其他區份，投資者將評估疫情對經濟影響，短期亦成為港股反彈的阻力。
大部份中資股已公布了中期業績。以互聯網絡平台股份而言，筆者認為，最突出的應該是美團（03690）；騰訊控股（00700）業績表現中規中矩，只是股價在業績公布前已大幅下跌，借業績並沒有預期那麼差而出現反彈。
截至2022年6月底止，美團收入為509億元人民幣，較2021年同期增長16.4%。集團的核心商業部分錄得經營溢利83億元人民幣，較2021年同期大幅上升40.67%。
與此同時，期內新業務部分的經營虧損同比及環比均收窄至68億元人民幣。第二季度經調整EBITDA及經調整溢利淨額分別為38億元人民幣及21億元人民幣，同比及環比皆扭虧為盈。筆者認為外賣業務穩定，受經濟影響的拉力較少，新業務虧損可望持續改善。
倉位方面，筆者5日以開巿價將全數阿里巴巴（09988）及理想汽車（02015）沽出，並買入300股美團。
