ABC投資法則是甚麼？原來可獲全方位收益
撰文：Smart ED編輯部 ｜ 圖片：新傳媒資料室、unsplash
雖說唯一的不變就是變，但在亂局中也有一些相對不變的投資定律。 第一，離場觀望等待迷霧散去是下下策。不少研究已經證明，錯失在股市表現最佳的日子中投資，長期來看在複息效應下往往損失慘重。 第二，沒有任何資產能夠長勝；也沒有資產是必輸。綜合這兩個定律所得的結論，是長線投資者不論市況如何應維持投資，同時應分散於不同資產，由此便得出了A、B、C投資法則。
A for Allocate（靈活配置）
靈活配置的要訣，在於能夠自由地同時投資於不同的資產和市場。 以當前的時局而言，與其要在保守或進取操作中任擇其一，倒不如全方位投資於股票、債券和流動性資產，然後因時制宜地調整各類資產的比重。 以股票為例，美國企業的盈利增長前景比其他市場理想，美國政府和聯邦儲備局也有最多彈藥應對逆境，因此可較偏重於美股，以把握股市上揚的機會。
至於債券則取其相對於股票的波動性較低，在投資組合能夠發揮穩定表現的作用，同時也可以透過加入優質的高收益債券以增加收益。 流動性資產方面，可考慮貨幣市場工具和現金，進一步緩衝市場波動的影響。
B for Broaden（擴闊收益來源）
傳統上，股息在股票總回報中的佔比顯著，除了股價大漲的美股外，新興市場、歐洲和亞洲（除日本外）股票在過去十年的總回報中，有近一半都是股息。 由於股息定期分派，因此有助於平順股票總回報的波幅，將股息再投資，也可以放大複息效應。 至於債券，儘管現時利率偏低，且負債息債券的總值也破了紀錄，但由於債券種類繁多，其實不乏優質且收益可觀的選擇。
舉例說，現時亞洲企業高收益債券的到期收益率達到7.3%；美國企業高收益債券6.3%；新興市場美元債券5.8%。 可見只要確保發行人的信貸質素優良，高收益債券不但能夠帶來不俗的收益，波動性也比股票低，若2020年經濟保持增長將更具潛力。
C for Correlation（減低相關性）
利用不同資產之間的不同表現相關性，還可透過各種配搭，進一步加強多元資產組合的韌性。 舉例說，全球股票（以MSCI世界指數計）和美國綜合債券的表現呈現負相關性，意即兩者走勢相反，在投資組合中配搭這兩類資產，投資表現便不會「齊上齊落」。
若加入與股票的表現相關性更低的證券化產品，例如按揭抵押證券（MBS），便能夠在維持收益下，提升分散風險的效益。 透過構建多元資產組合，並依循A、B、C投資法則，善用不同資產取長補短，並以獲取收益為本，就算前路謎雲密布，也有能力「化險為夷」。
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