機構投資者難入加密貨幣市場 散戶獨有發財機會｜蔡嘉民
搬磚是甚麼？行內術語為跨交易所套戥（Cross Market Arbitrage）。
首先，要理解套戥，套戥即同一刻，同一產品在兩個地方有不同價格。因此，能在同一刻低買高賣以賺取差價。
筆者常愛以一個比喻解釋：假設iPhone在銅鑼灣賣10,000元，而在旺角賣8,000元，作為商人，讀者會怎樣做？
當然是在旺角以8,000元購入iPhone，運送到銅鑼灣，再以10,000元賣出。瞬間便能賺取2,000大元，這就是套戥了。
金融市場中，每分每秒也有人進行套戥，包括恒生指數大期與小期、恒指期貨與盈富基金（02800）、A股及H股等，皆有大量莊家維持價格比衡，所以散戶能從套戥中賺取的空間小之又小。
那SBF怎樣能從套戥中賺取過千億身家呢？
散戶獨有發財機會
2017年，加密貨幣市場仍未發展成熟，莊家尚未進場，機構投資者仍留在傳統市場中。
當時，南韓的比特幣（Bitcoin）價格比其他地方比特幣價格高足足50%! 即全球平均比特幣價為10,000美元，但南韓則是15,000美元！
不止南韓，日本也有10%至20%的溢價。作為交易員的SBF當然抓緊機會，立即成立Alameda Research，公司天天進行套戥。
據傳媒訪問，他高峰時期每天盈利達1億美元，做的就是在海外買入比特幣，傳送到日韓交界所中，再賣出變現；再把現金傳送到海外交易所中，不斷重複以上動作。
讀者聽畢也許很羨慕SBF的機會。事實上，執筆時，加密貨幣市場也充斥著套戥機會。例如Binance已經上架新LUNA，但價格卻曾飆升至25美元水平；可是，LUNA在其他交易所如Bybit只是約8至9美元。這正正重演了SBF當年看到的套戥機會！
只要在Bybit，以8美元買入LUNA，並把LUNA傳送到Binance，以25美元賣出LUNA，便能賺到17美元的差價，百分比異常地誇張。
當然，8美元與25美元的巨大差價，只是曇花一現。
不過，於其餘時間，Bybit與Binance差價也有足足1美元！即大約12.5%的差價，以10萬美元作套戥，每一次可以賺到超過10,000美元套戥利潤。
千萬不要少看這些機會，加密貨幣市場仍未有太多機構投資者，尤其是資金雄厚的機構投資者，他們並未獲得監管機構允許接觸加密貨幣市場，但散戶可以。
這正正是個「window of opportunity」，讓一般投資者也能賺到機構賺不到的錢。
加密貨幣長期出現這類型的機會，投資者不妨多加留意，特別是套戥這類極低風險操作。
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