電改下一波　電網首當其衝

電力股逆市上揚，部分更創金融海嘯後新高，除因為有亮麗業績支持外，另一原因是內地盛傳停頓了十年（2002至2012年）的電力體制改革（簡稱電改）有望再次啟動，高度壟斷的國家電網或將一拆五。究竟電改為何過去十年停滯不前？這次國家電網分拆又如何能惠及電力股？

電改早於2002年便開始，當時任職國務院總理的朱鎔基，發布外間稱為五號文件的《中國電力體制改革方案》，務求將電力行業市場化。當時五號文件提出「廠網分開、主輔分離」，意思是把發電和電網兩個環節分家，然後再將非電力的輔業逐部分拆。此舉原意是想提高每一個電力環節的成本透明度，方便日後制定電價。中央於2003年成功實現「廠網分開」，成立五大發電公司；至於輸電及售電環節，則交由國家電網及南方電網兩家公司負責。惟內地只踏出電改第一步，未有繼續實現「主輔分離」。國家電網公司由於有源源不絕的現金流回籠，令其可不斷坐大；業務版圖也愈來愈廣，不但涉獵電力設備企業，還進軍礦業、金融、房地產甚至海外投資。結果令輸電、售電賬目更加混亂不清，電網公司利潤究竟有多少，一直都是個謎。

電費計價透明度低

事實上，內地電價制度複雜，用戶最終繳交的實際電費，更經常高於官方公布的名義電費，遭人詬病。內地傳媒報道，部分工商企業在2011年初繳交的電價高達每度1.2元人民幣。惟根據國家電力監管委員會數據顯示，2010年商業用電售價是每度0.81元人民幣；大型工業用電則是0.61元人民幣；居民生活用電是0.47元人民幣；而整體平均價格是0.58元人民幣。至於發電廠售電給電網公司的上網電價，則是平均每度0.38元人民幣。發電廠賣電價格與用戶最終繳交的實際電費有如此大差距，不少人歸咎於被壟斷的電網制度，皆因電廠賣電、用戶買電都沒有選擇權和議價權。電價最終雖由政府管制，但單憑目前電網公司賬目根本無法確定電網成本，成為電力市場化最大障礙。

擬將國家電網一拆五

近年煤電出現矛盾，結果發電廠要蝕大本，某程度上也是因為上網電價過低所致。至於中央一直鼓勵的再生能源發展，同樣因低上網價而受到限制。另一方面，用電者要負擔沉重的電費開支，令工業生產成本上升，也扼殺了內地經濟發展。正因如此，2013年3月剛上任的國務院總理李克強，已明確表示電改是必然之事；早前更宣布重組國家能源局，以證改革決心。要推動電力改革，首要便是解決電網公司的壟斷問題。有傳內地有意將國家電網一拆五，連同目前的南方電網，即未來有六家電網公司。雖然六家電網在各自的區域中仍然是壟斷，但監管機構卻可互相比較其成本和效率，提高透明度。如此，由電網公司壟斷了的利潤，有機會回饋予用戶及發電公司，長遠來說，對用家及電力股是多贏局面。