細價股狙擊  中國再生醫學溢價配股大解構|聶sir|經一專欄

細價股狙擊 中國再生醫學溢價配股大解構|聶sir|經一專欄

經一專欄】中國再生醫學(08158)於去年12月底,資產淨值約6.06億元,相對配股前已發行股數約175.86億股,可計出每股資產淨值0.0344元。

撰文:聶sir|圖片:unsplash、新傳媒資料室、中國再生醫學

每股資產淨值較週二(4月30日)收市價0.027元,可計出市賬率為0.78倍。

因低於1倍,從基本面而論反映現價偏低。

若將去年底資產淨值作調整,連同配股淨額約4,510萬元,筆者認為企業價值約8,661萬元。

若連同普遍創業板股份「殼價」介乎2.5億至3億元,相對配股後已發行股數約211.03億股。

計出每股合理值為0.03元至0.033元,較本週二股價0.027元,潛在升幅約11%至22%。

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從基本面而論,反映中國再生醫學現價偏低。圖片:unsplash

善用現有配股額度布局

公司上週五(26日)晚宣佈配股約35.17億股,正好與去年5月11日召開的股東週年大會時,取得的一般授權配股額度相同。

取得配額後超過11個月才用盡配額,並且集資淨額不足1億元(實則僅約8,661萬元),筆者認為今次配股主因與集資無關。

不排除是將要召開新一屆股東週年大會,所以公司希望在開會前「善用」現有配額。

當然也有另一種可能性,是合股決議案將於5月15日舉行的股東特別大會進行,為確保決議案可獲通過,現時增加「自己人」的持股量。

值得留意,去年9月3日股價曾高見0.18元(為去年下半年高位),其後反覆向下,至今年3月20日最低收報0.021元,約六個半月累跌近九成。

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中國再生醫學在約六個半月中,累跌近九成。圖片:中國再生醫學

低價配股 與集資無關

上週五宣布配股前股價收報0.023元,與0.021元僅差兩個價位,今次屬低價配股,有違配股主因為集資原則,確認今次配股主因與集資無關。

配股價為0.025元,上週五收市價0.023元,溢價逾8%,溢價配股理應承配人沒有接貨誘因。

然而,配售代理為眾利股票有限公司,正是在中央結算系統(CCASS)內的第三大參與者,持有約14.75億股,佔公眾持股量約123.28億股的約12%。

這似乎可見配售代理與公司內部人士認識,與上述配售對象是「自己人」的推斷吻合。

所以筆者認為,雖然溢價配股,但最終會順利完成,而現價較配股價為低,可見現價進場具值博率

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今次屬低價配股,有違配股主因為集資原則,確認今次配股主因與集資無關。圖片:新傳媒資料室

貨源歸邊 具上揚條件

週一(29日),CCASS顯示參與者達262名,持有約175.09億股,佔已發行股本99.55%。

首名參與者持有約52.58億股,正好與主要股東全輝控股有限公司的持股量相同,所以只需集中看餘下261名參與者的持股分布便可。

261名參與者共持有約122.51億股,其中首15名均持有不少於1.94億股,認為屬「有心人」持貨機會大,其佔參與者總數僅5.75%,卻持有約84.86億股。

計出街貨佔比為69.27%,因已高於六成,反映貨源已歸邊,連同上述各項分析,反映股價或具備上揚條件。

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計出街貨佔比為69.27%,因已高於六成,反映貨源已歸邊。圖片:unsplash

須買20手或其倍數的股份

但值得留意,中國再生醫學於3月15日晚宣布以20: 1比例合股(暫定生效日期為5月16日),所以必須買入20手或其倍數的股份。

以每手買賣單位為5,000股計算,買入20手股份之成本為2,700元,低於3,000元反映進場門檻偏低。

進取者可於現價或以下買入;謹慎者於0.027元或以下買入;保守者可於0.024元或以下買。初步目標價0.038元至0.04元;低買入價30%可離場。

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買入20手股份之成本為2,700元,低於3,000元反映進場門檻偏低。圖片:新傳媒資料室

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