不同地區做法有異 教你構思炒賣策略要訣｜投資有道｜港股分析
撰文：蔡嘉民｜圖片：新傳媒資料庫、iStock、unsplash
不時也會有人問筆者怎樣構思交易策略，因為學成了技術及方法後，最易遇上的樽頸位就是策略的建構。
情況就像大家都懂寫中文，大家都懂中文文法，但怎樣建構琢磨整篇文章的內容，就一點也不簡單。
以筆者平常操作的工具為例，包括股票、交易所買賣基金（ETF）、期貨等，不外乎是兩大類策略：一、方向交易策略，即買升跌；二、市場中性策略，即套戥（Arbitrage），或者買入會跑贏的資產同時沽出會跑輸的資產等策略。
要構思策略，必先了解並決定策略是在市場中賺甚麼錢。 例子一：在方向交易策略中，環球宏觀（Global macro）經濟交易是較長線的一類，此類策略的交易員買賣，就是認為他們會比市場中其他參與者更準確地預測未來的經濟。
清楚自身優勢所在
譬如市場大部分人認為息率會持平，但有些交易員則認為會出現降息，於是買入美債期貨作投機。
例子二：同樣是方向交易策略中，較短線的，例如監察不同數據，如資金流、期權異動、市場氣氛等資訊進而作出交易的交易員，他們就是相信自己發現了一些隱藏資訊，或者掌握著更多資訊，因而能比市場中其他參與者預測得更準而獲利。
例子三：方向交易中最短線的，可能是一些價格動能交易，如趨勢跟蹤、均值回歸等，此類交易員則認為他們辨認市場趨勢的能力比平均高，或者有更快的交易程式執行下單，以捕捉市場機會。 以上就是數個例子，說明構思策略前，必須清楚自身優勢在哪，並且預期從市場中甚麼地方獲利，這樣才有較大機會找到持續高勝率的策略。 中美炒賣策略大不同 那麼，是否世界各地不同市場也能採用同類策略呢？
交易員習慣把交易世界分為三大時區：亞洲時區、歐洲時區、美洲時區。 要知道，美國是最早期已發展的市場，擁有天量成交額，以及數之不盡的產品，簡直琳琅滿目；而美國市場上每天已有超過一半的成交金額來自高頻交易，即大部分買賣也是由極快速的程式作決策。
由此可見，美國市場較為成熟且有效（Efficient），錯價機會亦較低。 在此補充一點，高頻交易、程式交易等都非常注重短線的利潤；相反，不會隨意冒險長線持有倉位，所以美國市場於較短時間間距是非常有效的，一般投機者應不能以簡單套戥策略或者短線交易獲利。
