維他奶內地業務具增長動力 宜候低37元吸納|經一專欄|黃智慧

維他奶內地業務具增長動力 宜候低37元吸納|經一專欄|黃智慧

【維他奶・經一專欄】維他奶(345)主要從事生產及銷售豆奶、茶及豆腐等產品,品牌在本港紥根悠久。集團的業務穩定增長,截至2019年3月底止年度,收入及溢利均再次錄得雙位數增長。

撰文:黃智慧|圖片: 新傳媒資料室、unsplash

期內,收入75.26億元,按年上升16%,EBITDA升16%至12.28億元,純利升19%至6.96億元。由於原材料尤其是糖及包裝紙的價格利好,以及銷量增加提升生產效率,帶動毛利率上升1個百分點至54%。

維他奶 內地業務 吸納 經一專欄 黃智慧
【維他奶・經一專欄】圖片: 新傳媒資料室

 

截至2019年3月底止年度,包括香港、澳門及出口的香港業務,分部收入按年上升5%至22.64億元,扭轉2017/2018年度的下跌0.4%。至於內地市場,繼續成為集團的主要增長動力;期內,在產品組合、銷售渠道及地區方面均能廣泛增長。 去年度,內地收入按年上升25%至40.42億元,經營溢利升33%;若以當地貨幣計算,集團的收入及溢利分別增長27%和35%。

維他奶 內地業務 吸納 經一專欄 黃智慧
【維他奶・經一專欄】圖片: 新傳媒資料室

期內,集團的資本支出大幅增加1.3倍至9.86億元,主要用於東莞興建新廠房、香港基礎設施的升級計劃,以及購置新生產線。不過,集團的財務維持穩健,現金及銀行存款為10.05億元,借貸4,500萬元,現金淨額為9.6億元,借貸比率維持在1%的較低水平。

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【維他奶・經一專欄】圖片: 新傳媒資料室

集團擬末期股息每股38仙,連同中期息每股3.8仙,全年度股息為41.8仙,派息比率為64%。早前受業績所影響,股價顯著回落,惟近期跌勢喘穩,STC%K線回落至接近%D線,惟MACD牛差距擴大,整固後有望再上,可考慮37元吸納,反彈阻力45元,不跌穿35元續持有。

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【維他奶・經一專欄】圖片: 新傳媒資料室
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金利豐證券研究部經理黃智慧

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筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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