中美貿易戰升溫 港股受壓!中國建築國際 成為投資者追捧對象|姚浩然|投資有道

中美貿易戰升溫 港股受壓!中國建築國際 成為投資者追捧對象|姚浩然|投資有道

【中美貿易戰・投資有道】中美貿易戰升溫及本地政局不穩,港股8月份顯著下滑,恒生指數月內累積下跌2,053點,跌幅達7.3%;國企指數累積下跌592點,跌幅5.54%。10月1日70週年國慶大日子臨近,特首林鄭月娥終於撤回《逃犯條例》以回應民間訴求,港股後市何去何從?

撰文:姚浩然|圖片:unsplash、iStock、電視截圖、中新社

英國距離預定「脫歐」日期10月31日尚餘八週,局勢出現戲劇進展,首相約翰遜(Boris Johnson)在國會兩日內遭遇三次重大挫敗,提前大選似乎成為唯一出路。 另外,英國8月份製造業採購經理指數(PMI)跌至47.4,遜於市場預期的48.4,創2012年以來最差的水平,英鎊匯價受壓,兌美元曾一度失守1.2美元關口,創2017年1月以來新低。

根據研調機構IHS Markit的資料,歐元區8月份製造業PMI初值,從7月份的46.5回升至47,勝市場預期的46.4,但仍然遠低於50榮枯線。

歐元區衰退風險增

德國8月份製造業PMI從7月份的43.2微升至43.6,勝過市場預期的43,同樣遠低於50榮枯線。德國為歐元區經濟之首,疲弱的德國製造業,將令歐元區經濟衰退風險增加。 筆者預計歐洲央行在9月份有機會減息,甚至進一步推出量化寬鬆(QE)貨幣政策。歐元兌美元亦持續下滑,一度失守1.1關口;美匯指數一度升至99水平。

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歐元兌美元亦持續下滑,一度失守1.1關口;美匯指數一度升至99水平。圖片:unsplash

在各國央行相繼減息下,美元強勢已削弱了美國貨出口的競爭力,市場預期美國聯邦儲備局在月內的議息會上,減息0.25厘的機會超過八成,減息0.5厘的機會亦略為上升至接近三成。 中國國務院關稅稅則委員會於上月宣布,對原產於美國約750億美元商品分兩個階段加徵10%或5%關稅,而美國總統特朗普其後迅即作出反擊,將約5,500億美元輸往美國的中國商品關稅再上調5%。

中美關係緊張,但經過雙方官員努力溝通下,中國商務部公布,中美雙方同意將在10月初在美國華盛頓舉行第13輪經貿高級別磋商。 不過,巿場並遍預期中、美兩國短期內難以達成貿易協議,貿易戰將有機會持續至明年美國總統大選前。 中、美貿易前景不確定,內地製造業及出口持續有下行風險。內地8月份官方製造業PMI報49.5%,較7月小幅回落0.2個百分點;8月財新中國製造業PMI升至50.4。

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中美關係緊張,中美雙方同意將在10月初在美國華盛頓舉行第13輪經貿高級別磋商。圖片:中新社

8月份新訂單指數為49.7%,略低於7月份0.1個百分點;8月份新出口訂單指數為47.2%,較7月份回升0.3個百分點。 由此可見,內地未來數月製造業仍將面對處於收縮階段的挑戰。 A股呈見底回升格局 8月份服務業商務活動指數為52.5%,較7月份回落0.4個百分點;8月份財新中國服務業PMI升至52.1,較7月份回升0.5個百分點,為三個月以來高位,官方及非官方數據均處於擴張區間。

國務院早前推出多項措施催谷內需行業,藉此紓緩經濟下行壓力;此外,市場亦憧憬人民銀行將在適當時候加大流動性,包括降準或降低中期借貸便利(MLF)利率。 內地股巿受刺激做好,執筆時上海證券綜合指數已升至迫近3,000點關口,走勢上已呈現見底回升格局。

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內地股巿受刺激做好,執筆時上海證券綜合指數已升至迫近3,000點關口,走勢上已呈現見底回升格局。圖片:iStock

特首林鄭月娥於週三(9月4日)提出四項行動以回應民間五大訴求,包括正式撤回《逃犯條例》修訂草案。 消息傳出後,恒指週三單日曾升超過1,100點,收市報26,523點,單日急升995點或3.9%,當中以本地地產股及零售股反彈力度最強。筆者認為,恒指週三急升,已反映了撤回《逃犯條例》修訂消息,港股後市能否進一步上升,需待時間觀察社會整體狀況,以及能否穩定投資者對香港前景的信心。

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特首林鄭月娥於週三(9月4日)提出四項行動以回應民間五大訴求,包括正式撤回《逃犯條例》修訂草案。 圖片:電視截圖

港股氣氛有改善

恒指26,800點為重要關口,若能升穿及企穩其上,有力進一步上升。 隨著市況氣氛有改善,一些剛公布業績不俗且估值便宜的股份,成為投資者追捧對象,中國建築國際(03311)是其中之一。 截至6月30日止上半年,集團股東應佔溢利為28.61億元,較去年同期上升13.5%;若下半年盈利與上半年相若,全年盈利約56億元,較2018年度全年盈利45億元,增長幅度可望達24%,2019年度預計市盈率約6.6倍,股息率逾4厘,估值吸引。 倉位方面,本倉下週仍採取觀望態度。

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恒指26,800點為重要關口,若能升穿及企穩其上,有力進一步上升。 圖片:新傳媒資料室

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