月供呢7隻股票 想加注可以點變
請問我將來想增加投入到月供股票上的話，我應該月供到新股票上？還是增加現有股票的金額呢？
龔成老師答：
現有的組合不錯，你再增持到現有的都可，因為你暫時總投入的數目不算太大。若然你有較大資產，一般總持有股票的數目，可保持有10-15隻左右，都是優質股，作平衡分配，這是指已累積了一定財富的人。
因此，到你供了數年後，又或你認為財富有一定數量，就可作出更平衡的分配。但現時未有問題。(對照龔成信箱Q2096)
問2：看到網上有些估值模型，說銀河娛樂(00027)貴了。請問成兄，金沙現價也是貴嗎？
銀娛上月初公布2017年第一季度業績，經調整EBITDA 31.8億元，同比大幅增長31%，環比增長7%，表現十分理想，刺激股價節節上升。
我簡單地將第一季度的業績年化，得出2017年全年預測經調整EBITDA 127.2億元，較2016年增長23%。基於這個盈利預測，並假設均值回歸，我估計銀娛今年的合理價約41.4元。現價47元，估值已經稍為偏高14%，我認為投資者不宜高追。待中期業績後再作檢討。
銀娛最新估值計算：
發行股數 = 42.66億元
股價 = 47 元
市值 = 2005億元
少數股東權益 = 5.2億元
淨負債 = -167億元 （負數=淨現金）（2016年底數字）
2017年4月28日，公司支付了特別股息每股0.26元，相當於11億元 （42.66 * 0.26），所以支付該股息後的淨現金 = 156億元（167-11）
銀娛的合理價：
合理企業價值 = 12.7倍 * 預測EBITDA
= 12.7 * 127.2
= 1615.4億元
合理市值 = 合理企業價值 – 少數股東權益– 淨負債
= 1615.4 – 5.2 + 156
= 1766.2億元
合理價 = 合理市值 /發行股數
= 1766.2 / 42.66
= 41.4元
龔成老師答：
我相信這位進行估值的朋友，做得都仔細，分析有條理，不過，若你有上過我的股票班，都知我分析的視點，較為長期，在整個估值模式上，我較少集中在一年，甚至不太理季度數據，因我估值模式的視點，是較長期的。
同時，我估值得出的，一般都是一個範圍，銀娛及金沙我都有做過估值，現時都處合理價範圍，但就處範圍的較上部，即是說，開始有少少貴，但現價仍可。不過，這估值建基於長期性的。(對照龔成信箱Q2081)
問3：襲成老師你好，想請問一下投資心態。我半年前買入金界控股(03918)。當初研究年報、柬國的經濟數據、加上其行業本質能賺到錢，認為此股為潛力股，於是買入。本來甚有信心，更加下跌10%後再次買入。現在總共虧損約20%。
雖然該筆資金我預期會放5年以上，亦佔我投資組合10%左右。看著每日下跌心態始終有影響。想請問你該如何處理這種十五十六的心態？
龔成老師答：
首先，你一定要學懂理想心理，無論股價升跌，你都要以一個「局外人」般的心態，去分析股票，這是十分重要，不要被自己的持貨、情緒，影響了理性分析。你要學習，無論股價升跌，你的情緒都不受影響，同時保持理性。
金界控股（3918）是不錯的股票，賭業本身是高毛利行業，而金界壟斷了金邊的業務，加上業務平穩，財務穩健，沒有未償還借貸及債務，企業有一定的質素。
但金界所發展的是較新興的市場，若然比較澳門的賭業股，金界的增長及潛力較大，但當中的風險同樣略高，因為業務難免存有不確定性，這點投資者要明白，亦因為這原因，若投資者投資此股，在注碼上不能去得太盡。
至於市盈率方面，由於近年擴大股本情況（現在24億股，有一批可換股債券，可換15億股），故分析時要用較新的數據，以及考慮股本問題。現時股價合理，不用太擔心。
不過，我暫時不建議你增持，原股票繼續持有。(對照龔成信箱Q2082)
問4：你好，請問一下對於中國人壽(02628)、長和(00001)及建設銀行(00939)的看法？我想穩健地投資，希望收息之餘股價都會增值，目標係持有後5年內有增長？可行嗎？謝謝。
龔成老師答：
可以的，這3股都有一定的質素，合長線及穩健投資。投資5年，有穩定增長，可以的，但不要預期是快速增長，因為這3間都是已成熟的企業，企業已有一定龐大。
建行質素不錯，現時估值不高，但佢的增長已有限，投資這股，應以收息為主，股價增值為次。(對照龔成信箱Q2083)
問5：
你好，想問下買股票有無必要跟住指數走呢？例如恒生指數處於兩萬六點，相信亦屬較為合理。而另一邊恒安(01044)又創52週新低，亦係你喺50隻潛力股中提到既18PE以下具有投資價值。咁之後若果恒指升到大約三萬點水平，亦即較為巿場熾熱時，如果該股亦處於較低水平，還應買入嗎？
龔成老師答：
恒指高位是其中一個分析的因素，但一定不是最重要，只是小因素。恒指過往多年處8-24倍市盈率，26,000點約13倍，屬合理水平。
每隻股都有佢個別的價值，佢有佢行業面對的情況，企業亦有自身面對的情況，所以，分析股票是最重要的。
恒安有質素的，但面對中短期行業回落，回勇需要時間，但現時估值不貴，買入長線投資，無問題的。(對照龔成信箱Q2084)
多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。
另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要3天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要7天才能回覆，希望各位能諒解。
編按：龔成是於公屋長大的80後青年，畢業後於銀行從事投資相關工作，雖然月薪僅萬多元，但因為理財及投資有道，只花五年時間，於28歲已累積到100萬元資產，目前淨流動資產有數百萬元。著有暢銷書《80後百萬富翁》、《80後2百萬富翁》及《財務自由行》，並出任創富課程導師。
facebook專頁：https://www.facebook.com/80shing
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