內銀股有得諗 中國銀行農業銀行好唔好

內銀股有得諗 中國銀行農業銀行好唔好

受惠內地經濟增速回穩,中國銀行(03988)及農業銀行(01288)上半年業績不論是不良貸款、資產質素,以及淨利差均有不錯的改善,帶動兩者盈利增長重拾動力。

 

四大國有商業銀行中期業績均符合市場預期,多間大行相繼調高內銀股投資評級。中金指,上市內地銀行淨利息收入按年上升1.7%;第二季按季上升7.2個百分點。 該行續稱,上市的內銀純利按年升5.3%,並料不良貸款比率將逐漸回落。

 

隨著內地經濟增速回穩,資產收益增加及資金成本維持穩定,大型內銀的淨息差相信可進一步擴闊,信貸成本下降,帶動內銀的盈利增長。 雖然巿場仍擔心內銀的資產質素有惡化趨勢,但中國銀監會早前公布的數據顯示,第二季整體內銀的不良貸款率1.74%,與首季末持平;加上資本充足水平理想,料可提升內銀股的估值。

 

中行不良貸款率僅1.38%

中行上半年純利約1,037億元人民幣,按年上升11.45%;淨利息收入約1,651億元人民幣,按年升6.6%;不良貸款率1.38%,較去年底減少0.08個百分點,為四大內銀中最低者。

 

受惠內地加大基建發展,中行上半年貸款增長平穩向上;過去兩年半涉資逾800億美元,推進約470個「一帶一路」項目,帶動其海外貸款增長。

 

中行副行長張青松指,資產受同業利率上升及美國加息影響,助其海外貸款收益上升。 對於該行淨利差按年收窄6個基點至1.84%,張青松稱,人民幣滙率回升,助資產收益回報率上升,帶動淨利差明顯改善。

 

股價走勢上,中行8月升幅逾7%,曾高見4.18元,創52週高位,雖然在業績公布後,股價有所回吐,暫在4元附近上落。 市場對內銀股走勢保持樂觀,相信尚有上升空間,多間大行繼續「唱好」,當中,高盛認為,中行業績勝預期,重申「買入」評級。

 

投資者不妨趁中行股價回調低吸,上望4.5元;失守3.5元止蝕。 農行中期純利近1,086億元人民幣,按年增3.3%;淨利息收入2,113.2億元人民幣,按年升6.2%。

 

農行的不良貸款率,是四大內銀中表現最佳者,僅為2.19%,較去年底減少0.18個百分點;不良貸款餘額較去年底減少24.03億元人民幣,至2,284.31億元人民幣。

 

農業銀行首席風險官李志成指,該行持續加大不良貸款處置力度,冀年底不良貸款率控制在2%內,保持不良貸款率下降的趨勢。

 

大行上調農行投資評級 期內,實現淨利息收入2,113.2億元人民幣,按年上升6.2%;受貸款重新定價,及投資收益率上升,帶動淨利差按年跌5個基點至2.11%。

 

美銀美林認為,農行的純利及核心盈利均符合該行預期,上調今年至2019年盈利預測2%至4%。 該行重申農行的「買入」評級,目標價上調至4.28元。

 

里昂亦上調農行評級,由「跑贏大巿」升至「買入」,目標價調亦由3.9元升至4.4元。 股價走勢上,農行在8月下旬升至3.8元附近遇阻而回落,暫於3.6元附近上落。 建議趁低撈農行,上望4.1元;失守3元止蝕。

The user will never see this