如果炒股咁易發達 就唔會通街都是窮人
文：吳瑞麟（美股隊長）
股壇老兵難言之隱
話說兩年前，機緣巧合，結識一位「80後」股友。
他能避開2015至2016年的港股大跌；英國「脫歐」公投後，長揸亞馬遜（Amazon，美股編號：AMZN）等美國科技股，大獲全勝。
股友好事近，約食飯派帖，連其未婚妻Shirley及筆者太座，食法國大餐。
酒過三巡，平日寡言少語的股友，在未婚妻面前，細數過去兩年，如何於愛股跌到天崩地裂時，不畏沽盤如矢如雨；不懼熊軍殺聲震天。
至於宏觀拆局，個股研圖，掌握時機，乾淨利落，法度嚴謹，更不在話下。
及至散席，友酒意更濃，豪氣干雲曰：「炒股票，我未輸過，今年市旺，盲買都賺到笑，何況我等高手，哈哈哈。」
言罷，嘔吐大作，「斷片」倒下，弄得其未來太太尷尬苦笑，唯有合數人之力，抬離餐廳。
剎那光輝不代表永恒
樓下等Uber之際，Shirley出其不意地問筆者：「我未來老公，實在好叻仔，30萬元起家，連買樓首期都贏到返來。
「佢成日話，炒股票好容易，但我老豆做銀行分行經理，由細到大都同我講，十個人炒股票，一贏、二和、七敗。如果炒股票咁易發達，點解滿街都是窮人？隊長，你知唔知點解？
「這個…這個我也唔識答，如果我諗到答案，我一定會話你知。」
此問題，實在震撼，回家後久久不能入睡。
回想前塵往事，自己見過的神仙股，不計其數，如#蒙古能源（00276）s、#漢能薄膜發電（00566）s、福記食品（01175，現易名鮮馳達控股）s。
也見過不同派別的高手：財技、國策、期指、期權、科技、細價股，稱霸一時者，多不勝數。
但結局每多應驗歌手蔡楓華名句：「一剎那光輝，未必代表永恒。」
戰友盈利數月間悉數蒸發
身處華山之顛，光芒萬丈未幾，立時孤星消逝。神隱數年，方才重出江湖，但氣勢和眼神，卻再也不一樣。
事後回想，高手人劍合一時的氣度，以一字形容，曰：「傲」。至於絕招被破、愛股蒙難前，氣度曰：「迷」，即粵諺「被鬼迷」。
要長期戰勝股市如斯困難，愚見乃人會不知何故，忽然進入「被鬼迷」的精神狀態。還記得2008年時，戰友本贏50%，數月間盈利悉數蒸發。
戰法日日出血，卻不斷晝夜無間出擊，就像骰寶賭徒，已連開了100鋪小，卻像中邪一樣，硬是要買到開大為止。
類近例子：日本股神是川銀藏，上世紀「70年代」炒賣銅業股同和礦業，從120日圓收集，後不斷押股加注，持有公司總股數近一成。
原計劃在500日圓慢慢出清，但因當時蘇聯入侵阿富汗，金屬價大漲，股價單月飆漲近兩倍，控制不住心魔，把目標價改為1,500日圓。
未幾銅價急墮，巨額持股無法脫手，幾乎一戰破產。
至於「投機之王」利佛摩，畢生順勢而行，追漲殺跌，忽無故被棉花大王湯瑪斯所導，逆大跌勢狂撈棉花，極速破產，拙作《投資名人堂》已有介紹，在此不贅。
「財上平如水，人中直似衡」的境界，我等凡人，有幾人能致至？器深財方厚，量淺水難留。
其實，很多人在股壇輸錢，都是原先有賺，但不懂判斷沽價時價，最後倒蝕。以下是筆者歸納的一些賣出法則。
贏錢有門路 判斷賣出時機5大法則
曾於基金研究機構理柏任資深分析員、著作甚豐的唐納凱西迪（Donald Cassidy），有一點與別不同：他投放很大心力，判斷「何時賣哪支股票」，從他曾出版《賣股票致勝戰略》（It’s When You Sell that Counts）一書，可見一斑。
他曾在一篇文章中，分享他對於離場的操作原則。
首先，他建議投資者，最好強迫自己，向感覺不安的方向移動。
他指出，求心安的決定，常導致操作失利，例如見別人賺錢，忍無可忍下進場，以期人有我有；又或者恐慌中，純因害怕而出清持倉。成功的決定，則多數令人不安；事後回顧，才覺理所當然。
第二個原則，是避免「永久持有」「愛股」。
某些市場公認的大品牌、好公司，常被無條件地當成長揸對象。
然而，有力長期處於頂峰的企業，少之又少，面對現今急劇改變的世界，受盡科技、管制、全球競爭等挑戰，情況更形惡化。
某隻股王，變成過氣，機率遠大於永霸天下。往昔巨企，如全錄、寶麗來、西爾斯，今日已無關痛癢。
買入前先設定賣出條件
由此引出下一項原則：買入前，必須設定賣出條件；否則，切勿行事。凱西迪認為，應先預想特定限期、情境及價格，一旦價格被觸及，又或限期已到、情境有變，就按計劃賣出。
最忌因為喜愛某產業、景仰管理層、認同公司的社會目標等，朦朦朧朧的理由，隨便買進。因為買進股票，目標是獲利，而非提供良好感覺。
另一項原則，是堅守「蟑螂理論」，盡快賣出。
所謂蟑螂理論，是指當見到蟑螂出現時，很少只有一隻，多數陸續有來。投資界以此比喻當公司有壞清息、醜聞，很少會是單獨事件。
當利淡消息浪接浪出現，死守那支股票，並不會換來「感恩圖報」，只會小則浪費機會成本；重則跌得一身傷。
尤其是如果原為機構愛股，翻身過程可能更為漫長。因為基金經理，短期內難以重拾信心，無力消化各路人馬為求自保，大量脫手的股份。
即使出現「死貓彈」，多數只是小幅而短暫。
不必固步自封
最後一項原則，是培養造淡的能力，不必固步自封。
皆因股價有起有落，不用錯失另一方向的機遇。正如雖然好天的日子較多，但也不能不準備雨衣、雨傘。
除此以外，凱西迪建議投資人，忘記三個價格：第一是自己的買入價，很多人除非打和；否則，絕對不肯賣出，通常機會不大，反而往往為討回幾%，愈陷愈深，則極普遍。
第二是公司全盛時期的最高價，投資人往往將之當成是該股票的「潛力」，然則大有可能，經過後續發展，現在已不可企及。
第三是自己買入後，曾經見過的最高價。
一個常犯的毛病，就是見過高價後，回落不肯賣出，而告訴自己，只要再見當時高價，就會賣出。為這個宏偉目標持倉，往往錯失僅餘的離場時機。
吳瑞麟（美股隊長）:本地家族資產管理辦公室（Family Office）投資總監，Homeblogger美股投資課程導師，擅長美股投資，以及期權交易。
