返大陸搭咩好 直航機仲抵過高鐵

返大陸搭咩好 直航機仲抵過高鐵

近年中央大力推動高鐵,今次就比較港人往北京的三大熱門途徑,包括由香港乘搭直航飛機;由深圳乘搭直航飛機;及由深圳乘搭高鐵,看看哪一種方式最快捷便宜。

以本週三(12月20日)出發,12月24日回港為例,根據網上報價,香港航空直航北京來回票價為1,981元。 航班早上7時40分由香港出發,10時25分到達北京,航程3小時45分鐘;回程航班則是晚上8時10分在北京出發,11時35分到達香港機場,航程3小時25分鐘,即是港人至愛的早機去、晚機返,最抵又最快。

假如在深圳乘搭直航機,最便宜的是中國南方航空,連稅價格為1,962元。 航班晚上9時30分出發,到達時間為翌日凌晨12時35分, 航程3小時5分鐘;回程則是早上6時40分在北京出發,10時20分到達深圳,航程3小時40分鐘。

至於選擇在深圳福田乘搭高鐵至北京西站,二等座價格為1,114元;一等座價格為1,755元;商務座價格為3,466元,全程約10至11.5小時。 而在北京西站乘搭直航高鐵至深圳福田,價格跟由深圳福田站出發一樣,但航程最短為8小時45分鐘。 若乘搭高鐵來回,以選乘二等座為例需2,228元;何況由深圳搭高鐵來回北京需時20小時,還未計從香港前往深圳福田站的時間。

但以投資角度出發,高鐵概念確實衍生不少商機,其中鐵路股,就已被市場垂青。

中車業績好轉有望挑戰9元

中國中車(01766)今年第三季業績明顯好轉,市場憧憬今年全年業績造好;加上集團拓展海外市場的布局愈趨完善,有望成為未來盈利增長亮點。近日中車股價出現異動,一舉升穿多條平均線,料後市有力進一步上揚,挑戰9元水平。

中國中車截至今年9月底止首三季業績,期內營業額1,406.66億元人民幣,按年跌4.35%;期內純利68.09億元人民幣,按年跌9.4%。 期內鐵路裝備收入725.35億元人民幣,按年下跌2.38%,主因是鐵路市場主要產品訂單減少。 至於城軌與城市基礎設施業務收入,錄得同比上升37.63%;新產業業務及現代服務業務收入同比分別跌7.51%及36.63%。

儘管如此,但實際上單計第三季盈利,已較今年上半年出現大幅上升。 中車截至6月底止中期業績,純利只有36.73億元人民幣,即第三季純利達31.37億元人民幣,較2016年同期上升逾15%。 中國鐵路總公司公布,今年首十個月國家鐵路旅客發送量累計完成25.9億人次,按年增長9.4%;貨物發送量累計完成24.37億噸,按年增長12.8%。

國策力撐鐵路投資

單計今年10月份,國家鐵路旅客發送量完成2.75億人次,按年增長11.6%,繼續保持快速增長,主要因為國慶及中秋兩個假期的運輸有所突破。

其中「復興號」動車組運行平穩,10月累計發送旅客約80.5萬人次;日均發送旅客約20,000人次,平均客座率達94.7%,可見高鐵使用率已日漸提升。

此外,內地現時對鐵路投資愈來愈大,2016年頒布實施的《中長期鐵路網規劃》 提出至2020年,鐵路營業里程將達到15萬公里。

其中高鐵營運里程將達到30,000公里,覆蓋八成以上的大城市,鐵路投資將超過35,000億元人民幣,鐵路裝備投資規模將達到5,000億元人民幣。 預計中車第四季收入及利潤均會有強勁增長,扭轉今年上半年的劣勢。

中車近年亦開始實施「走出去」的戰略,在美國、德國、英國等地設有13家海外研發中心;同時公司積極進行海外併購,包括德國博戈公司、英國SMD公司,以發揮協同效應。 今年上半年,集團更獲美國波士頓、洛杉磯、費城等地區的地鐵車輛或客車車輛訂單;另成功中標加拿大蒙特利爾雙層客車、馬來西亞動車組等訂單。

此外,出口伊朗、 巴基斯坦、泰國、阿根廷等國的鐵路裝備產品亦相繼交付。 由此可見,集團的海外布局愈趨完善,多元化地區收入對未來發展有正面影響。

行業延續上行週期

市場亦對中車未來盈利保持樂觀,其中花旗認為集團的動車組收入將會在今年下半年走出谷底,主因是高鐵路段完工及翻新進度加快所致。

花旗預料集團今年的電動車組付運量可達350套,2018及2019年按年分別增長15%及10%。 該行上調中車至「買入」評級,目標價上調至9元。

高盛同樣建議投資者投資內地鐵路設備板塊,預計2016至2017年下行週期已完結。 該行認為2018年下半年開始,行業新訂單將有所增長,並展開全新的上行週期,主要是至2020年,內地高鐵及城際鐵路經營長度及設備安裝增長約50%;加上新型高鐵「復興號」設備升級,有望推動組件需求。

該行將中車評級上調至「買入」,並納入「確信買入」名單,目標價上調至9.5元。

摩根士丹利亦預計內地未來會持續建設新高鐵及地鐵軌道,鐵路貨運亦可有穩步增長,故預計鐵路設備股由2018年開始為期三年的上升週期。

因此,該行重申中車「增持」評級,同時上調目標價至9.5元。 走勢上,中車股價在今年10月升穿自今年3月開始的「下降軌」後,一度高見7.93元,其後無力再上並進入調整階段。 至11月跌至7元水平現支持,近日更裂口高開,一口氣升穿50天線;MACD「牛差距」擴大,反映後市走勢樂觀。 投資者可在7.4元水平入手,中長線目標9元;跌穿7.1元止蝕。

林嘉麒:突破旗形分注吸納

宏滙證券研究部主管林嘉麒表示,一眾鐵路基建股的基本因素不俗,訂單長期保持穩定增長,惟從股價表現來看,資金在過去幾個月明顯沒有流到此板塊。

林嘉麒稱最主要的原因是市場認為中車雖然訂單產品單價高,但利潤卻不怎麼樣。 不過,隨著今年下半年訂單持續入賬,帶動中車業績轉好,勢頭料可延續至2018年,故近日開始有資金流入中車。

此外,在「一帶一路」帶動下,中車的海外訂單增長勢頭不俗,未來隨著項目愈趨成熟,會是另一個增長亮點。 中車股價近日突破「旗形」整固,反映後市上升動力強,林嘉麒建議可分注吸納,第一注在7.4元水平買入;若回落至7.2元再買一注,中、長線看好回升至9元。

關鍵詞
直航高鐘