心連心化肥盈喜 股價有望搏反彈 | 港股分析

心連心化肥盈喜 股價有望搏反彈 | 港股分析

【港股分析:心連心化肥】冬季,一向為化肥需求淡季。不過,農業部監測數據顯示,去年12月內地尿素、磷酸二銨、氯化鉀複、複合肥平均價格,出現不跌反升,按年上升34%、17.7%、6.7%及17.1%。此外,內地政府在不同行業提倡環保監管,加上淘汰落後產能,反而更有利大型化肥製造商。心連心化肥(01866)早前發盈喜,預期去年度淨利潤按年可能最少增長1,100%,主要由於內地嚴控污染問題,導致小規模及高污染生產廠商大規模倒閉,令集團的產品價格上漲;高效肥銷售比例上升;以及生產線調節能力提升。

心連心化肥主要生產及銷售尿素和複合肥,另外亦有甲醇和三聚氰胺。去年首三季,集團收入按年上升28%至54.34億元(人民幣,下同);當中,高效肥銷售收入佔化肥產品收入的37%,利潤佔化肥產品利潤的91%。

心連心化肥產能有望提升

至於產能方面,心連心化肥於江西省九江市的複合肥生產裝置剛建成投產,年產能達30萬噸,當全面投產後集團複合肥總年產能,將增加至215萬噸。屆時料有助集團減低運輸成本,提高華南市場份額。

另外,隨著河南的新建二甲醚項目完工,預期產能為20萬噸,而新疆三聚氰胺二期項目料今年第二季落成,預期產能為6萬噸。

心連心化肥3.2元吸納

走勢上,心連心化肥自去年1月中形成下降軌,2月9日呈「錘頭」的利好形態,STC%K線續走高於%D線,MACD熊差距收窄,短線走勢有望改善,可考慮3.2元(港元,下同)吸納心連心化肥,反彈阻力4元,不跌穿2.75元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

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筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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