恒安國際優化產品組合 伺機吸納 | 港股分析

恒安國際優化產品組合 伺機吸納 | 港股分析

恒安國際(1044)在內地生活用紙行業具領導地位,去年收入198.25億元(人民幣,下同),按年上升2.8%,經營利潤升11.1%至52.7億元,純利升9.3%至37.9億元。整體毛利率由2016年48.8%收窄至2017年的46.9%,主要由於木槳整體價格上漲,令集團在紙巾業務的生產成本上升,紙巾業務毛利率下降5個百分點至32.9%。不過,集團透過「平台化小團隊經營」,針對不同地理區域及銷售管道的需求,提升銷售效益,加上優化產品組合,有助改善毛利率。

撰文:黃智慧

恒安國際推全新產品吸客

紙巾業務為集團主要收入來源,去年度分部收入上升約3.6%至93.9億元,約佔總收入的47.4%;年內的年度化產能約為130萬噸,預計去年上半年將產能提升到約142萬噸。

另外,集團積極拓展衛生巾產品,其擁有較高的毛利率,去年度維持穩定,達72.2%。去年度,衛生巾業務銷售按年上升6.1%至69.7億元,收入佔比為35.2%,增加1.1個百分點。集團計劃推出更多全新產品及升級產品,吸引更多客戶。

恒安國際
恒安國際在內地生活用紙行業具領導地位,去年收入198.25億元人民幣。

恒安國際80元以下吸納

恒安國際早前公佈收購Sunway Kordis Holding Limited的全部已發行股本,代價1.45億元,以內部資源撥付。

目標恒安國際主要於內地從事食物保鮮膜及膠袋之製造,並於當地銷售及出口至歐洲、澳洲、北美及亞洲市場。集團將藉此擴大家居產品組合,以及增加收入來源之計劃一部分。

走勢上,3月23日跌至70元(港元,下同)止跌回升,形成上升軌道,重上各主要平均線,STC%K線續走高於%D線,MACD牛差距擴大,惟現價明顯高於保歷加通道頂線料有較大阻力,可考慮80元以下吸納恒安國際,反彈阻力88.7元,不跌穿76元續持有。

編按:黃智慧金利豐證券研究部經理、證監會持牌人士,申報並無持有上述股份。

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