總有一次是真跌 港股量度跌幅 直指27,000點 | 港股分析
週二（6月19日），中美貿易戰升溫，本已經疲軟的港股開市已跌穿30,000點，終場低收832點，是自2月份以來最大單日跌幅，所有指數股皆無一倖免。
當時大部分投資者因早已經習慣了前幾個月的節奏：每跌穿30,000點之後，很快便升回31,000點，甚至更高。
港股走勢段段跑輸
自2月份以來這樣的走勢最少五次，投資大眾早已經習慣止蝕不如等待，但區間震盪已達四個月之久，不可能永遠持續一成不變的節奏。
區間盤整走勢愈久，後繼的爆發力愈大，無論是跌破或升破。
追勢交易員很容易在這種震盪中來回止蝕，為的只是避免一波超出預期的損失。
週三（20日）港股一度強力反彈，唯仍然受制於30,000點之下，收市恒指只上升228點，相比較美股及再破歷史新高的納指，港股已現疲態。
但關鍵在隨後一日，於週四（21日）跟隨上證指數憧憬降準的激勵，恒指一度再升近200點，唯利好消息已被市場消化，上證由升轉跌，港股高開低收，急挫400點收市。
此時美股三大指數期貨也從高位回落，截至執筆時，恒指期貨跌至2月份低位29,000點邊緣，港股走勢，可說是段段跑輸。
筆者除了留意外圍指數比對恒指的強弱外，更留意的是個別的大藍籌比對指數的強弱走勢，例如港交所（00388），股價多次受制於260至264元之間，而支持位在250元附近，已經持續超過兩個月，而且比對指數，高位是一次低於一次。
這也不是甚麼特別訊號，唯其引伸波幅極端低迷，一度低至20%以下，是自2017年以來最低。
上週三（13日）及上週四（14日），港交所股價跌不到2%，唯日線圖的多條長中短期移動平均線，從交纏多時中向下撐開，當時6月底到期的250元Put，期權金只有不到0.55至0.8元之間。
港交所Put利潤逾10倍
指數當時仍未跌穿30,000點，根據最近每次回跌，最少先跌穿30,000點才有反彈力道的節奏、低引伸波幅再加上距離行使價近，皆顯示「值博」，無論是強弱比較、引伸波幅及技術因素等，可說是超值。
週四港交所股價最低跌至242.2元，250元Put最高見8.2元，相較對上一星期前建立Long Put在中間價0.7元的部署，利潤超過10倍；
比對當時筆者同時以指數期權Long Put，最多不到3倍利潤，差別很大。
能否成就10倍或以上之暴利，全靠天時、地利、人和之因素，亦即是節奏走勢，比對指數外圍強弱及個別股票之強弱，三者相加，才能成就10倍以上之利潤。
一次的成功，足夠抵銷之前五次以上的全額虧損，勝敗比率計算值博與否，這才是作期權交易的真正意義。
30,000至31,000的點區間跌破，量度跌幅應該最少會跌至27,000點附近，但必須配合外圍，如中美股市齊跌的情況才會出現。
免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。
