龔成問答信箱3

問:你決定沽貨一般睇d咩?

龔成:股市過熱,全民皆股,就會大量沽股,至於其他時間,如之前的28,000點,股市有少少熱,我沽了少少。另一個沽貨因素是該企業的質素變差,因我買入時是要求優質股,若這時轉變到不是優質股,無論賺蝕都要走。

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問:請問中廣核電力(01816)、中海發展(01138)及上海棟華(01103)點分析?

龔成:中廣核其實本質不差,但這股上市只有半年,本人對這類上市不久的公司興趣不大,因為上市只要求三年的帳目,而當中可以有較大的「整理」。

另外,此股很多散戶炒,凡多散戶炒的股,本人都沒有興趣,因為股價很易被大幅炒高。雖然股價已大幅回落,但市盈率仍有17倍,只可說是不貴。

中海發展受航運業的週期影響,盈利會較波動,2013年蝕錢,2014年盈利亦一般,市盈率42倍,雖然只要往後盈利回升就可大幅拉低市盈率,但對如此盈利波動的股票,較為保留。以長線價值的角度分析,雖然此股股價已大跌,但仍未到吸引人水平。

上海棟華業績其實不錯,市盈率亦不高,但市值不足10億,本人對這類股的興趣不大,因股價很易被炒上炒落,風險不少。加上多次進行財技活動,小心為上,若你真的投資也只能小注。

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問:成哥,騰訊控股(00700)應該持有嗎?同埋中國A股是否不應買入?

龔成:騰訊我自己不會買,雖然賺好多錢,但科網行業的變化可以好大,現時他的股價是一隻藍籌價,但業務的穩定性卻不如藍籌股,那我寧願買其他的藍籌股。

所以若你想買這股,也只能在有較大回落時買,不宜高追。

A股如賭場,我自己就不會去,因為仍然會很波動,除非你本身已有投資A股的經驗,但你問得這問題,相信之前都未接觸過的,在這風高浪急的時候投資,其實有所保留。

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問:我285元買左港交所(00388),300冇放!現在……

龔成:如果你有上過我堂,早在200元下已多次講,港交所是優質股,價格合理及可長線投資。你可長線持有,長期價值不變。

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問:我持有紫金礦業(02899)、創維數碼(00751)、中國光纖(03777)、工商銀行(01398)、信義光能(00968)、金山軟件(03888)及保利協鑫能源(03800)。現在的股票組合,多日的跌幅,對自己眼光有所動搖。如感不妥,請指教

龔成:創維、信光、金山、保協都係好多散戶買的股票,凡這類股我都不會買,當然我不是說這股質素有問題,只是凡多散戶買的,股價波動大,股價往往被人為炒高,對長線投資來說不是好事。

工行雖然好多散戶買,但心態上較多是長線,而不是炒賣,所以問題不大。

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問:看了你的文章,覺得中華煤氣(00003)長期投資真的不錯,不過我不懂得如何計算有關買十股送一股的方案,另外股息是如何派發和領取的?如果每手1000股,我買了一手是一股嗎?要買夠十手才送嗎?請原諒我這新手的問題。

龔成:煤氣每年都會有一次10送1紅股,約在6月,今年已過,假設你之前一直持有1,000股,送股後就有1,100股,到下年6月若再有10送1,你就會有1,210股,這些股會自動入去你證券戶口的。

另外注意,1,000股是一個完整手數,若你到時已有1,210股,該210股就稱為碎股,碎股都可賣出的,但一般要比市價低少少才能放(例如低幾毫子),當然1,000股就可以市價賣。由於有碎股情況,故建議作長線投資,例如持有多年。

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問:你好,可否評價一下萬景控股(02193)同新銳醫藥(06108)?現階段可入嗎?

龔成:萬景市值細,上市不久,股價十分波動,炒味甚高,價值投資者不會選擇,加上盈利能力只屬一般,本人不會沾手。

不過,此股的市值低,已近低無可低的狀態,因上市公司的上市地位是有價的,但這涉及財技股的知識,這不是本人強項,見諒。

新銳醫藥同樣是市值細的公司,雖然這股的業務比萬景好,但股價同樣十分波動,炒味甚高,以價值投資去分析未必適合。由於市值已跌到較低水平,故以財技類股票去分析相信更適合,但這不是本人強項,見諒。只能說價值投資者、長線投資者都不會選這股。

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問:你好龔成,我是《80後百萬富翁》的讀者,我是名95後的公屋少年,沒有什麼受過教育,只有一顆想成功的心。

我用盡我能力去理解你的選股方法,個人認為中國創意家居(01678)加建工廠後會提升生產力,配合好的銷售會提升盈利從而提升股價,而且我看報只懂公司負債佔盈利多少和過去五年是否一直有盈利,我到底應該如何判斷此股是否優質股和合理價值是多少。

龔成:書中只提供了入門的選股方法,運作模式要在課堂中才能較詳細去講解。

中國創意家居從數據看是不錯的,現時的市盈率亦不高,穩定而增長的生意,加上盈利亦持續上升,股東權益回報率(ROE)亦很高。

不過要注意,ROE雖然仍處高水平,但卻持續下跌,而這公司只上市一年多,即上市前的數字都是修飾出來,才有如此高的回報,現時才漸漸出現真實面,故這刻仍未能確定是否優質股。

至於加建工廠方面,這的確能有效提升產能,但問題是產品銷售才是源頭,這才是你分析的重點。由於這公司不大,故企業變化較大,所以未必是本人的選股之列。

另外,本人對其「亞倫」品牌不太認識,相信了解這公司的產品及業務是你分析的重點,因往後的生意才是企業價值的最終反映。

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問:龔成兄,你在今天講座說到要分階段吸鈉,是怎樣做呢?因小弟只懂買與賣,才疏學淺。另可否說月供股票是怎樣運作?

龔成:首先要選買入甚麼,低風險者可選交易所買賣基金(ETF),如盈富基金(02800)或收息股(這都會在課程中講的),如懂選股者可選某些優質股,分段入,如同儲股票。

分段吸納首先要定一個總銀碼,例如10萬元,然後將10萬元分成多注,分多少注很視乎這股的特性,然後可以分時間,例如每隔兩個月入一次,又或分價格,例如每跌15%入一次,至於應該用那個,同樣是基於這股的特性,不是三言兩語可說明。

若你不明白就用月供股票,每月投入相同的資金,例如2,000元於某一隻或數隻股票裏,由於當股價高時買入的單位會較少,反之在價格低時會自動買入較多的單位,故有助分散風險。不少銀行都有提供這股務。

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問:你書上提到21歲儲錢每月1,000元,利用10年時間,最後到65歲可以有5,374,566元回報。但我唔明點解另一人,30歲開始,每月都儲1,000元,但一直儲到65歲,我付出多30萬元,但點解會少過前者,我諗唔明。

龔成:因為複利息,加乘早了十年去滾存,每年10%,十年的複利息已經十分驚人,加上時間愈長,回報會愈大,從而令兩者間的差距拉闊。

即是說,阿乘較早投入,能利用更大的錢搵錢威力,阿加較遲投入,錢搵錢的威力不及阿乘,只能靠投入去追,但是投入的威力卻不及錢搵錢的威力。

例如你看64歲到65歲,阿乘以錢搵錢,由488萬元增加了10%,即是增加了48萬元。而阿加只能在325萬元的資本中,以10%增值了32萬元,再加上該年投入的12,000元,共為33萬元。這當然不能與阿乘的增值48萬元相比。

簡單來說,就阿乘早開始,令初期本金大,複息效果驚人。

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問:TOM集團(02383) 點睇?

龔成:個人對Tom有保留,其實呢集野上市已好多年,但仍未見到有咩成績,你見香港電視(01137)果d都會搞d勁野,但Tom唔係好覺佢有乜搞作。

除李嘉誠呢個品牌外,想唔到有咩原因會選佢。見佢生意無特別增長,而且未見有盈利,若從價值角度計,我不會選這股,但若從炒的角度計,那就不知了,因我不懂。

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問:現在手持金沙中國(01928),26.5元買,想問現在是否放出的好時機?還有,對於現在華南城(01668)、深圳高速(00548)及恒大地產(03333),想知道你的看法。希望龔sir幫幫忙解答一下我心中疑鞋,謝﹗

龔成:金沙你可翻睇我之前的文,這股是值得長線的,當然,我不懂分析短期走勢,因澳門賭業的下跌週期未知完結未,或許再跌,這點無人知,但我自己都是長期持有的。

至於華南城同恒大都與內地地產業有關,股價必然十分波動。1668雖然今年跌左好多,但他的模式其實不差,為中國大型的綜合物流、展銷發展商,長遠不會太差,但中短期始終會面對中國經濟行業調整,股價未必太快上翻。

深高速其實質素不差,這類收路費企業盈利穩定,只是之前跟大市被炒上,現價已回歸合理水平。

要注意的是,表面上股息有10%,但翻查之前幾年的資料,股息沒有上年度這麼多。因上年度出售了資產而有特殊收益,故令盈利大增。因此,市盈率及息率吸引都只是表面,要再深入分析。

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問:現在入比亞迪(01211)或港交所,價格都比之前高,還值得入市嗎?

龔成:只能說不是平宜價,雖不叫高價位,但若入市一定要分注

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問:你好,龔成,我係80後的讀者,想請問現今調整後的四大國有內銀H股,例如中國銀行(03988)、建設銀行(00939),價格算係已經好平嗎?謝謝!!!如果只算合理,再跌到幾多%,才可入長線呢?

龔成:經過近期較大的調整後,內銀可說由略貴,轉成為合理價,但我唔會覺得特別平。其實對一般投資者而言,內銀在合理價都可分段入,作長線投資(當然,本人買股票只會掃平貨)。或者你可分段,每跌多8%至10%先再入下一轉。

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問:我見恒基發展(00097),每半年都有0.02元股息,算OK嗎?值得投資嗎?

龔成:恒發個人覺得一般,上年重組完,過往營業額唔穩定,而且上年仍有虧損,2014年年報佢自己都講:

「展望未來,由於經營成本持續上漲,加上業內競爭加劇及內地旅客消費意欲放緩,本港零售業經營環境依然困難。本集團對剛購入之零售業務將設法提升其銷售表現,並加強成本監控。

本集團亦將密切注視仲裁案件之進展,並繼續爭取與有關中國當局進一步磋商,務求為杭州錢江三橋通行費收費權一事,達致一個合乎本集團及本公司股東整體利益之解決方案。」

不過佢的利息真係好穩定,所以投資這股只能單為股息,企業價值一般。

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問:成哥,我之前去過你講的財務自由之路,我而家想大手入3號仔煤氣,十送一 再,有2至3厘息,ok?因為想借錢入呢隻 而且同成哥你一樣,五年搵一百萬元。

龔成:留意日期,今年的10送1已過,這股本質不差,你可睇翻我之前有兩篇文都寫這股的,現價算合理。

每個人都想賺多d錢,如果你有睇到我本《80後2百萬富翁》就知我曾過於急進,試過幾次total loss,最後才明白了解風險的重要。所以,對於你借錢買股,個人有保留,自己衡量風險。

另外,更要看借貸利率是多少,如果借P loan,現應5至6厘以上,以煤氣收息不足,需要加送股及潛在增值,計完後雖然有值博率,但再考慮風險問題後,值博率只屬中等,而我自己必然會在大值博率時才出手。

另外,若以孖展形式進行,又會面對價格波動的風險,因在價值不變的情況下,價格仍可因市況而有波動(雖然這股不高),但不得不注意。

所以我才說以物業借貸的風險較低,因價格波動而被斬倉的風險不高。

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問:龔成兄,今日剛完成了閣下第2堂的股票班,想再問問今日既問題,莎莎國際(00178)估價的方法,都是以十倍市盈率(PE)計的嗎?(約3.3)同埋想知你通常一般估價,你喜歡用什麼方法?

龔成:其實用現金流折現法最正統,但太多工夫,同埋最終不一定正確,故退而求其次,用PE、預測PE等方法,你睇178佢過往五年的盈利都上升,所以預測PE就算以10倍計,也值3.5,加上品牌,當然仍要考慮可能處下跌期的因素,從而打折扣。

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問:成哥,想問你買入一隻股票,最主要基於甚麼因素?那又在甚麼情況下會沽出?

龔成:我買入時會基於基本因素,即生意、盈利、前景、市場環境買入,然後長期持有,若這些因素有根本性的改變,沽出是當然的(就算蝕都要立刻沽)。

雖然很多長期因素都不變,但若當中有部分因素改變,就要減持或止蝕。相反,若基本因素沒有改變,但股價卻因其他因素影響而下跌,就會增持。所以,所有動作背後都基於最本質的基本因素。

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在此先多謝各位的提問,亦繼續歡迎各位讀者網友提問,各位可到本人facebook「龔成」專頁中發問。但要注意如無特別聲明,我有可能將問答放上網,當然,我會將發問者的身份,以及有關個人的部分刪去。

另外,由於提問人數眾多,見諒無法即日回覆,如果是普通的提問,預我起碼要3天以上才能回覆,若然是較複雜的提問,起碼要一星期才能回覆,希望各位能諒解。

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