人民幣大跌拖累 27990點不是底 趁反彈減持中港基金 | 恒生指數 | 港股分析

人民幣大跌拖累 27990點不是底 趁反彈減持中港基金 | 恒生指數 | 港股分析

【港股分析・人民幣大跌影響】恒生指數基金向來在強積金中,股票基金投資者的數一數二最愛選擇。然而,中港股市近日急速下挫,無可避免累積了一定損失,問題關鍵是跌夠了嗎?還是該急急腳趁稍後反彈盡快換馬?

撰文:溫鋼城 | 圖片:新傳媒資料室、中新社

有跟進我們本欄的讀者都知,我們早就把相關投資轉換至美國標準普爾500指數與MSCI 環球指數。盡管已經減輕了損失,但心中依然不停問自己兩個問題:

一:美股稍後會否跟跌?

二:港股什麼時候跌夠?

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筆者早就把相關投資轉換至美國標準普爾500指數與MSCI 環球指數。

作為一個香港人,筆者坦言並非如美國總統特朗普保護主義者,但也希望把資金投於自己最熟悉的市場 … 香港吧!關鍵是港股暫再有沒有急跌風險,否則沒有人願意把資金倒進大海的。

然而,欲要港股回穩,除了中美貿易戰問題得以降溫以外,環球資金流向沒有再流出新興市場,也是眾所週知的關鍵。測量資金進出中港股市,最佳工具莫過於人民幣,尤其官方較操控的離岸人民幣(CNH)。

回顧近日相關匯率表現,由今年3月時每1美元6.2377,輾轉跌至最新的6.6819,幅度高達7%。期間恒生指數也自33,484點,輾轉跌至今天低位27,990點。

對上一次出現如斯惡劣環境,要算2014年開始的人民幣跌浪,當年。離岸人民幣1美元兌6.016人民幣高位,大幅下跌至2017年初的6.9895低位,跌幅接近16.2%。同期恒生指數曾高見28,588點,下跌36%至18,278點。

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人民幣大跌拖累有前科

由此可見,人民幣走勢與港股息息相關。筆者預期,既然中央花了這麼多時間與資源,才能挺住人民幣重回6.2區間,讓各國安心以它作為其中一種外匯儲備,意味失守6.98的機會理應極低,故有望讓整體大市有機會短暫回穩。

若以反彈跌幅的38.2%作為基本目標,又今天的27,990點的恒生指數的短期底部,29,339點將會是恒生指數的基本目標,反彈50%即29,755點將會是合理預期,但30,172點61.8%的阻力非凡,筆者不敢寄以厚望。

問題是長期跌夠了嗎?筆者認為在全球資金流向、貿易糾紛、內地去槓桿與油價上升的環境下,27,990是這次跌浪的底部機會甚微,讀者還是趁高位減持中港基金,較投風險較低資產較為穩妥。

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人民幣走勢與港股息息相關。

編按:筆者為中投傲揚精選基金基金經理

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