長江基建藉收購擴大規模 57元以下分段吸納 | 港股分析 | 藍籌股

長江基建藉收購擴大規模 57元以下分段吸納 | 港股分析 | 藍籌股

港股分析】藍籌股長江基建(1038)的業務範疇多元化,包括發電、能源、配氣等。集團日前與長和(0001)、長實(1113)和電能(6)公佈,確認組成財團並擬透過信託計劃方式,以總代價129.79億澳元(折合約752.78億港元),收購澳洲APA集團的全部已發行合訂證券。APA為澳洲能源基建資產的擁有人及營運商,主要業務為能源基建,包括位於澳洲各地的燃氣輸送、燃氣儲存及加工、燃氣及可再生能源發電業務。是次交易仍然需要股東會通過,並有待監管機構批准,值得留意。

撰文:黃智慧 |圖片:長江基建網站

長江基建主要盈利來自英國

事實上,集團近年積極合併與整合新增收購項目,去年收購的DUET、Reliance Home Comfort和ista,令集團今年上半年在澳洲、北美洲與歐洲市場的收益貢獻均有所提升。今年上半年,集團純利59.42億元,按年上升5%;若撇除2017年上半年度英國和澳洲之若干一次性收益賬項,核心盈利上升13%。期內,電能實業的溢利貢獻15.66億元,與去年同期相若。

英國業務今年溢利貢獻29.3億元,按年增加0.3%,若撇除2017年上半年度的一次性賬項,來自英國的中期溢利貢獻則錄得9%的增幅。英國繼續為集團主要盈利貢獻的市場,雖然面對英國脫歐的不明朗因素,但英國能源監管機構Ofgem 向配電商確認,現行的八年規管期內不會進行中期檢討,而且集團的英國業務屬生活基本所需服務,相對負面影響料不會太大。

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長江基建(1038)的業務範疇多元化,包括發電、能源、配氣等。

反彈阻力62元

今年上半年,來自經營業務之現金淨額為10.26億元。期末,集團持有96億元現金,負債淨額對總資本淨額比率為15.2%,集團的財務穩健。集團擬派中期息每股0.68元,按年增加1.5%;現價計預測息率4.5厘,具有一定防守性。走勢上,7月9日升至61.95元遇阻回落,形成下降軌,目前失守各主要平均線,STC%K線走低於%D線,MACD維持熊差距,可考慮57元以下分階段吸納,反彈阻力62元,不跌穿56元續持有。

編按:筆者為金利豐證券研究部經理,是證監會持牌人士,申報並無持有上述股份。

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