龔成問答信箱11

問:你好,想問你覺得讀degree對人生有沒有用?例如沒打算在公司升職上打滾,應該留有資金,在自己的人生中作戰鬥,例如生活、炒股、甚至物業,還是這刻用來讀一個課程?兩者你覺得那個較有用?

龔成:如果你有明確課程想讀,又或已鋪好路,而讀的又相關,咁當然係讀。

但見你的情況,沒有特別方向,以及沒有明確目標想讀的科,咁就唔好為讀而讀,這是浪費金錢與時間。最好的方法是先找到自己想行的路,一路行一路找相關的課程去讀,作用會較大,而我建議實用性多於形式上的課程。

如有資金剩,其實可試試做生意,因為真係學到好多嘢,仲有機會幫你找到另一條出路。投資方面,我建議做的是投資,卻不會建議你去炒賣,投資是穩建地長期增值。無興趣研究可買基金等,有興趣可到坊間的投資課程學吓嘢。

其實學嘢唔一定讀degree,坊間好多短期課程可以讀,幾百蚊都有,讀多啲唔同類型課程,可較易找到自己的路。

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問:成,想請教港燈(02638)的投資價值如何?能否持續派高息?

龔成:由於港燈與政府有《管制計劃協議》,因而利潤被限制,但從另一角度,其實是保證了港燈的利潤,因為只要在規定下所獲得利潤的上限裏就可以,而某程度來說,是擁有加價的權利。

因此,在過往電能數據中分析港燈的業續,雖然10年的售電量幾乎不變,燃料成本多年來呈上升,但港燈的賺錢能力只是有增無減。

即是說,港燈有成本轉嫁的能力,由於業務穩定,會令盈利呈平穩上升的形態。而由於要全部分派作股息,因此股息亦會呈這種平穩上升的形態。

因此,基於本質穩定,而且預期往後的股息都能穩定這因素,港燈能成為一隻理想的收息股,不過近期股價不斷創新高,或者要等等。

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問:阿sir,港股由高位下跌了數千點,這是您教導的恐慌嗎?

龔成:如果沙士為十個恐慌,金融海嘯就有八個,現時我認為有五個。

恐慌,我會入市,但暫時只會分注入。不過,唔係話一定要落到十個恐慌先會上返去。因為個市要幾時上返無人知,我亦唔會估。

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問:若果有物業,但又未過3年禁售期,有什麼方法對沖?

龔成:外國就有,但香港真係好難找到對沖的產品。就算開Put地產股,或買地產股的熊證,由於年期配對困難,故對沖系數不大,故不建議。

其實如果物業的數目為一個,可視為平倉樓市,不用太理會樓市的升跌。若多於一個物業,除非你好集中在近年買入,否則總會有些較易過三年期。

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問:你好呀﹗ 有些投資策略上問題想請教你,我分別買入港交所(00388)、比亞迪(01211)、金沙中國(01928),如果我用每跌20%分注買入這些股,你認為ok嗎?

龔成:可以,但20%不容易到價,若果你資金不多,同時又是較低風險的人,20%仍是適合你的策略。

我一般都以10%至20%為分注策略的每次入貨區,若股價的波動較大,就會相差較多,反之則較少。同時會視乎我該策略分多少注,因一般地分三注以上,若分注較多,相隔價位可較低。

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問:大家樂(00341)、卜蜂國際(00043)及友邦保險(01299)點睇?

龔成:大家樂其實不差,但以賺錢能力來說,我會偏向大快活(00052)高於大家樂,因大快活專注於賺錢能力較高的快餐業務,而且市值比大家樂細,值博率會較高。

卜蜂國際真係無睇過,見諒不胡亂分析。友邦唔錯,保險企業賺錢能力比一般企業強,加上友邦有一定的品牌,成為價值的重點。近幾年的盈利都能保持上升,不過要注意,市盈率約20倍算是中等。

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問:港燈(02638)及中華煤氣(00003)比較,哪隻可取?港燈息高,煤氣送紅股,長期持有?現等加息期股價回調?

龔成:兩隻都是優質的股票,都有長期持有的價值,但性質有點不同。

港燈只限香港業務,增長有限。但由於收入來源是電費,而香港用電十分穩定,加上有成本轉嫁的能力,即是港燈的盈利已是保證了。

而港燈是信託,其中訂立了條款,規定要將股東盈利全數用於派息,所以港燈的股息很高,過往有7厘幾,可惜近半年港燈股價升了兩成,令息率跌至6厘,吸引力下降。過往我都有幫父母儲這股,平均價5元,但股價升到6元已停了,故現價最好忍一忍,或作多注的分段吸納。

至於煤氣由於業務包含香港及中國大陸,因此潛力會較大,當然穩定程度不及港燈,但都是不錯的股票。

煤氣每年都會10送1,這會令長線投資者的股數不斷增加,但在實質股權上,由於當10送1除淨時,股價會自動調整,故沒有真正實在的增加。而股的現金股息都有,但其實不算多,收息角度來說只算一般。但由於業務本質不錯,長期不斷增長,以每年複息的10送1,令長線投資者能在不知不覺中累積了這股。

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問:成哥,上了你的兩個班個,看了你兩本書,懂了如何計算市盈率,但還是弄不清如何為之入貨時間。因為每年市盈率都不同,數值低便是平但風險高(PE:1至5),相反亦然?還是要比較過往年度的PE值,再觀察市場是否在看淡而下結論?

龔成:市盈率只是定平貴的參考指標,沒有絕對的。如果比過往平均明顯低(要用長期計),這可說是較平,當然這時市場必然有很多負面消息,但長期投資其實就是有壞消息時入貨,即冬天入,等待春天。

另外,每隻股票及行業都有不同的合理市盈率,要多比較及評估。

再問:你意思是,某股例如濠賭/零售,現正進入冬眠期,而它現在的市盈率比近五年的平均市盈率低為之平?那同業的龍頭股平均市盈率會否是考慮因素?還是,龍頭股之間的市盈率差可以很大,不能作準?

龔成:作為長線投資,不會介意進入寒冬,因寒冬市場會給其較低的市盈率,而這正是入市時機。但入貨後可能再跌,同時仍有很多壞消息,但用分注入,長期持有,待春天來臨就可。

而我們真正要關心的,這只是中短期的不景,還是行業長期不利,若是後者,當然不要投資。

龍頭市盈率較高是正常的,因企業的獨有優勢愈多,可接受的市盈率亦會較高。

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問:成哥你好,請問一下如果要考證券牌,係唔係等於考晒HKSI的14張卷?仲有冇其他試要考?出面又有冇呢D課程可以讀?定係自修已可?感謝!

龔成:一般來說,基本的考1、7、8券,其他要視乎你做那類別。自修已可,到圖書館借些考試精讀,又或到坊間買本都得,唔貴。Paper 1較難,因好多條文要記,Paper 7及8講投資市場、投資知識等,不難的。但要注意,考完合格後,要一年內掛證券牌。

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問:成哥,有朋友叫我去XXX做直銷,想請教你的意見?

龔成:做直銷未必一定差,但業界有太多不良分子,你自己要小心評估。我諗其中一個point係,佢啲產品得唔得先,如果佢啲產品真係有用,有市場,直銷可令成本減低,令到售價吸引,創造雙贏。但如果產品一般或唔好,為sell而sell,仲要一開始逼你買好多,咁就有問題了。

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問:龔Sir,多謝你教的倍升課程。我學識揀股,在跌市像你一樣入比亞迪(01211),忍痛放大昌行集團(01828)及哈爾濱電氣(01133),換1211。相信優質股在上升時,表現會較佳。痛定思痛,重組組合,努力儲錢買股,並已設立月供盈富基金(02800),持續努力等待收成,像你的經歷一樣,向百萬富翁進發。

龔成:Good~ 但比亞迪為潛力股,要耐心等待收成。月供盈富的策略正確,如同儲錢一樣,記得要長線,加油!!

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問:成哥,有些問題想請教你,你覺得長期持有內銀,揸15年收息,只買不賣,你覺得現價長揸有無問題?

龔成:現價可以呀,之前就有啲貴,但現已返回至合理價。但要注意內銀股不要佔超過股票組合的30%,因為太集中會面對金融系統性風險。另外,市況仍波動,唔好嘗試估底,分注入較佳。

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問:成哥,我已30歲,但對於買股票我仍是很無知,最近才買你的書,要慢慢研究。現在是苦惱人工低,卻又要應付自己小朋友的開支,儲不到錢,小小儲蓄亦鎖死在其他藍籌股上。想請教你有什麼建議?

龔成:或者你需要開源,試試利用網去搞一些生意,例如小朋友的物品之類,簡單地用拍賣網都得。

投資方面,要學,但唔好急,投資一定要在低風險下進行,是一個令財富合理增值的過程。而你已經有家庭,風險就要更低。由於你是初階投資者,故盈富基金與收息股都適合你,可以用月供股票的策略進行,令買入價位更平均。

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問:成哥,多謝你之前的回覆,謝謝你的建議。我現在做政府文職,唯一好處是穩定和有增薪點,但我當然想找人工好些的政府工,不過競爭好大。

雖然我有學歷,但我能力不高。我不知道應否繼續嘗試考其他政府工,還是花時間學投資。因我要花時間教養兩歲的小朋友,所以時間不多。曾經想過放棄唔再買股票,因為我好像沒有這方面的天份,很難透過股票賺錢,但看過你的文章知道每人都要投資。

以往我心急想增加資本,聽人講number就買,結果大都蝕錢離場。現在買了港交所(00388),中國移動(00941),工商銀行(01398),建設銀行(00939),但都是大跌市之前買的,都買貴了。資金有限,每隻股票唔買得多,其實我是否應只集中1至2隻股票?還是分散投資?請問月供股票是怎樣做的?謝謝!

龔成:以你的情況來說,做好份工,提升工作能力,相信比花太多時間去投資可能更好。你有學歷無能力,咁只要提升能力就可以令到你的人工倍升,能力是可以提升。但你說自己無能力,即是你只是潛意識埋藏自己的能力,只要你多啲主動學習,主動做野,我相信總可以發揮得到的。

因為每個人都有能力,但不是每個人都有發揮能力的信心,試試出去上一些提升自信的課程,又或是每天對鏡自我激勵(我每日都會做),你就會發現你可做到好多野。唔好比藉口埋沒自己。

投資方面,時間較少應選穩建投資法,例如月供股票,每月供盈富基金,又或是優質股。以你的能力,是要適當地分散投資。你所買的都是不差的股票,只是時機問題買貴了,雖然可能要守一段時間,但守到的。

不過,你在高位入了貨,證明你未必掌握到捕捉高低的能力,所以就要用剔除這風險的投資策略,分注入,月供股票,就是當中的方法。

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問:近來個市大插,好多人都討論緊係咪熊市。宜家係牛二調整定熊?是否一定會牛三升至泡沫後才來?因為我覺得自己係識入而唔識出?

龔成:關於牛熊的問題,你翻看我之前的文《牛熊頂上對決》(重溫:http://www.edigest.hk/Vip/detail?id=912),已解釋了你所問題。簡單來說,就係唔一定順次序行,同埋唔會估接下來是甚麼市況,而只會被動地當市況處某狀態,就去做某策略。

例如狂熱市會用沽多於入的策略,呢個我在2015年5月的舊文有在facebook post的,講到明會沽多於入,但當時未見極度狂熱,所以坦白講,我自己都只沽了部分。其實作為長線投資,從不擔心。

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問:我想相信長線價值投資,但睇返,「BUY AND HOLD」在香港好似唔WORK, 呢幾年恒生指數有波幅無升幅,所以我都好猶豫自己應該做一個順勢投資者,升時執10%利潤就走,減少錢放在股市的時間好?還是做長線價值投資好?

龔成:畢菲特用了60年時間去證實長線投資有效,我是一個極現實的人,邊個證實到佢的方法賺錢,同時經歷過多次股市週期都可行的,我就跟佢。坊間有好多方法短期都會賺錢,但過多幾年就唔見晒,信邊個,自己諗。

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問:澳門賭業好似好差,成哥你有咩睇法?

龔成:對澳門賭業來說,呢個的確係冬天,但如果是長線投資,一定唔會驚。

金沙中國(01928)會否過唔到冬天?當然唔會。即係話係賺多與賺少的問題。冬天總會過,春天總會來,好正常。

識投資的人,一定係冬天入貨,同埋會慢慢入,因為唔會估冬天幾時完。入咗貨之後可能再跌,同埋有好多壞消息,但長線投資根本唔會驚。

你可翻睇我的舊文,詳細分析了金沙(http://www.edigest.hk/Vip/detail?id=1203)。

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問:本人於近年買入了多個物業,2017至2018年底,額外印花稅(SSD)才到期,現在不知道如何?因為我也睇到外圍經濟並非咁好,未來更差機會更大,對樓市的壞因素亦不繼增加。

龔成:其實物業只要供得起,基本上已守得到,就算不幸負資產,銀行唔會收樓的。所以,關鍵是供得起,守得到。

因此,除非出現供唔起的情況,又或你預期到經濟下跌會令你供唔起,咁就減持一個,政府SSD三年期都分幾個階段計%,可放了那個已持有較耐的。增加流動資金,又可減輕供樓負擔。

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問:Hi,成。想問下2016年,你對內險股點睇呢?中國再保險(01508)前景如何呢?

龔成:內險股因有大量的浮存金,令到該公司有很多錢可以投資去賺取保報,這回報往往影響該年的盈利不少,而他們會將一部分投資於國內股市,2016年國內股市升跌我不懂預測,但就認為仍會波動,因此對其盈利都有影響。

而中再保由於是再保類別,賺錢能力不及其他保險企業,翻查其過往的股本回報率,平均在10%以下,這方面不算吸引,不過其增長中的業務可說是亮點。

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多謝各位提問,若然你有問題想向本人發問,可在本人的facebook專頁中(www.facebook.com/80shing)inbox我,但要注意,如無特別聲明,我有可能將問答放上網的。當然,我會將發問者的身份,以及有關個人的部分刪去。

另外,由於提問人數眾多,見諒我無法即日回覆,如果是普通的提問,預我起碼要三天以上才能回覆,若然是較複雜的提問,起碼要一星期才能回覆,希望各位能諒解。

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