龔成問答信箱（Q201-Q240）
龔成：對澳門賭業來說，呢個冬天相信是尾聲，如果是長線投資的，其實一直都無驚過。
我近一年一直話金沙（01928）可入，這是賭業的冬天，我會分析一點：金沙會否過唔到冬天？當然唔會。係賺多與賺少的問題。冬天總會過，春天總會來，好正常。
識投資的人，一定係冬天入貨，同埋會慢慢入，雖然唔會估冬天幾時完，但啲貨一定係平，只要有耐性等收成就得。入咗貨之後可能再跌，同埋有好多壞消息，但長線投資根本唔會驚。你可睇我的舊文，詳細分析了金沙。
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Q202：可以邀請你為我的組合給一點意見嘛？178、388、688、700、939、992、1816、1928、2318、2669（大多帳面蝕10%-30%）
我不打算加入資金，甚至有機會會抽走資金去置業(盡量不抽，如不夠才抽）所以處於滿倉狀態，我已對自己承認這個股市CYCLE處理得錯了步伐，因此原本打算一動不如一靜，靜待市況回升，去到下一個相對熾熱的時間才SELL 70%-100%。
有想過賣出700和688轉2388/6仔OR3仔，另有點猶豫，好不好加345維他奶，你認為應該應該接兵不動，還是換一下倉好？
龔成：記住，唔好用自己的買入價作為何時沽出的指標，不要以回了本才放，或不要以賺了多少就放這心態去投資。
我不建議短炒，所以從長線投資的角度，要分析該股往後是否有前景，以及現股價是否已反映了這因素，即是現價是平或貴。
以騰信控股（00700）來說，有前景，因行業發展仍大，但價格太貴，市盈率過高，同時行業變化大，有潛在風險，所以表面看有前景，但現價卻不平。
又以莎莎（00178）及金沙（01928）來說，早一季壞消息不斷，股價不斷下跌，行業處不景期，但兩間企業都有品牌，有質素，有足夠的現金，不怕寒冬期。中短期投資當然不利，因仍有可能跌，但長期來說，行業總會過寒冬，所以之前的股價會以便宜去形容，因為兩個都是處於賺錢的行業。
坊間經常用買入價為何時沽出的標指，這是十分錯誤的。沽出是由於這股已偏貴，又或沒有前景，質素有問題。因此，建議沽出前景較一般的企業，而維他奶有質素，可考慮。由於你有置業的打算，建議多留現金，因樓市下跌中，有可能買到平貨，但本人不認為樓價會大跌，故這會是一個機會。
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Q203：成哥，多謝你之前的回覆，謝謝你的建議。我現在做政府文職，唯一好處是穩定和有增薪點，但我當然想找人工好些的政府工，不過競爭好大。
雖然我有學歷，但我能力不高。我不知道應否繼續嘗試考其他政府工，還是花時間學投資。因我要花時間教養2歲的小朋友，所以時間不多。曾經想過放棄唔再買股票，因為我好像沒有這方面的天份，很難透過股票賺錢，但看過你的文章知道每人都要投資。
以往我心急想增加資本，聽人講number就買，結果大都是蝕錢離場。現在買了港交所，中移動，工商銀行，建設銀行，但都是大跌市之前買的，都買貴了。資金有限，每隻股票唔買得多，其實我是否應只集中1，2隻股票?還是分散投資?請問月供股票是怎樣做的?謝謝!
龔成：以你的情況來說，做好份工，提升工作能力，相信比花太多時間去投資可能更好。你有學歷無能力，咁只要提升能力就可以令到你的人工倍升，能力是可以提升，但你說自己無能力，即是你只是潛意識埋藏左自己的能力，只要你多d主動學習，主動做野，我相信總可以發揮得到的。
因為每個人都有能力，但不是每個人都有發揮能力的信心，試下出去上一d提升自信的課程，又或是每天對鏡自我激勵（我每日都會做），你就會發現你可做到好多野。唔好比籍口埋沒左自己。
至於投資方面，其實可能較少時間的穩建投資法，例如月供股票，每月供盈富基金，又或是優質股。以你的能力，是要適當地分散投資的，你所買的都是不差的股票，只是時機問題買貴了，雖然可能要守一段時間，但守到的。不過，你在高位入了貨，證明你未必掌握到捕捉高低的能力，所以就要用剔除這風險的投資策略，分注入，月供股票，就是當中的方法。
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Q204：其實我都係想相信長線價值投資, 但睇返, BUY AND HOLD 0係HK 好似唔係好WORK, 呢幾年HSI有波幅無升幅…所以我都好猶豫自己應該做一個順勢投資者, 升時執10% PROFIT就走, MINIMIZE D 錢0係STIOCK MARKET 0既時間好, 定係做一個長線價值投資好？
龔成：巴菲特用左60年時間去證實長線投資有效，我是一個極現實的人，邊個證實到佢的方法賺錢，同時入經歷過多次股市週期都可行的，我就跟佢。坊間有好多方法短期都會賺錢，但過多幾年就唔見晒，信邊個，自己諗。
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Q205：本人於近年買入了多個物業，2017,2018才到底年期，所以現在根本不知就道如何？因為我也睇到外圍經濟並非咁好，未來更差機會更大，對樓市的壞因素亦不繼增加。
龔成：其實物業只要供得起，基本上已守得到，就算不幸負資產，銀行唔會收樓的。所以，關鍵是供得起，守得到。
因此，除非出現供唔起的情況，又或你預期到經濟下跌會令你供唔起，咁就減持一個，政府3年期都分幾個陛段計%，可放左個已持有較耐的。增加流動資金，又可減輕供樓負擔。
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Q206：Hi,成。想問下你對2016年,內險股點睇呢？1508中再保前景如何呢？
龔成：內險股因有大量的浮存金，令到該公司有很多錢可以投資去賺取保報，這回報往往影響該年的盈利不少，而他們會將一部分投資於國內股市，2016年國內股市升跌我不懂預測，但就認為仍會波動，因此對其盈利都有影響。
而中國再保險（1508）由於是再保類別，賺錢能力不及其他保險企業，翻查其過往的股本回報率，平均在10%以下，這方面不算吸引，不過其增長中的業務可說是亮點。
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Q207：2638同0003比較那隻可取？
0003只看10送1 2638又如何？
2638息高 0003送紅股
長期持有？現等加息期股價回調？
龔成：兩隻都是優質的股票，都有長終持有的價值，但性質有點不同。
港燈（2638）只限香港業務，增長有限。但由於收入來源是電費，而香港用電十分穩定，加上有成本轉嫁的能力，即是港燈的盈利已是保證了。
而港燈是信託，其中定立了條款，規定要將股東盈利全數用於派息，所以港燈的股息很高，過往有7厘幾，可惜近半年港燈股價升了兩成，令息率跌至6厘，吸引力下降。過往我都有幫父母儲這股，平均價$5，但股價升到$6已停了，故現價最好最好用分段吸納。
至於煤氣（0003），由於業務包含香港及中國，因此潛力會較大，當然穩定程度不及港燈，但都是不錯的股票。
煤氣每年都會10送1，這會令長線投資者的股數不斷增加，但在實質股權上，由於當10送1除淨時，股價會自動調整，故沒有真正實在的增加。而股的現金股息都有，但其實不算多，以收息的角度來說只算一般，但由於業務本質不錯，長期不斷增長，以每年複息的10送1，令長線投資者能在不知不覺中累積了這股。
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Q208：成哥，我之前問了有關市盈率的問題，多謝你的回答。你意思是，某股例如濠賭/零售，現正進入冬眠期，而它現在的市盈率比近5年的平均市盈率低為之平？那同業的龍頭股平均市盈率會否是考試因素？還是，龍頭股之間的率差可以很大，不能作準？
龔成：作為長線投資，不會介意進入寒冬，因寒冬市場會給其較低的市盈率，而這正是入市時機。但入貨後可能再跌，同時仍有很多壞消息，但用分注入，長期持有，待春天來臨就可。而我們關心的是，這只是中短期的不景，還是行業長期不利，若是後者，當然不要投資。
龍頭市盈率比其他的高是正常的，因企業的獨有優勢愈多，可接受的市盈率亦會較高。
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Q209：成哥你好，請問一下如果要考證券牌,係唔係等於考晒HKSI既14張卷？仲有冇其他野要考？出面又有冇呢D課程可以讀？定係自修已經可？感謝！
龔成：一般來說，基本的考1、7、8，其他的要視乎你做那類別。自修已可，到圖書館借d考試精讀，又或到坊間買本都得，唔貴的。paper1較難，因好多條文要記，7、8講投資市場、投資知識等，不難的。但要注意，考完合格後，要一年掛證券牌的。
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Q210：成哥，有朋友叫我去XX公司做直銷，想請教你的意見？
龔成：其實做直銷未必一定差，但業界有太多不良分子，所以你自己要小心評估。
我諗其中一個point係，佢d產品得唔得先，如果佢d產品真係有用，有市場，直銷可令成本減低，令到售價吸引，創造雙贏。但如果佢產品一般或唔好，只想為sell而sell，仲要一開始逼你買好多，咁就有問題了。
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Q211：龔Sir, 多謝你教既倍升課程, 我學識揀股, 在跌市像你一樣入比亞迪, 忍痛放1828 及1133, 換1211。相信優質股在上升時, 表現會較佳, 現時1211升左好多。
痛定思痛, 重組組合, 努力儲錢買股, 並已設立月供盈富基金, 持續努力等待收成, 像你的經歷一樣, 向百萬富翁進發。
龔成：Good~ 但比亞迪（1211）為潛力股，要耐心等待收成。月供盈富（2800）的策略正確，如同儲錢一樣，記得要長線，加油！！
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Q212：成哥，有些問題想請教你，你覺得長期渣內銀渣十年收息，只買不賣，係內銀既變化出問題後，你覺得現價長渣有無問題？
龔成：現價可以呀，之前恆指28000就有d貴，但現已返回至合理價，但要注意內銀股不要佔超過股票組合的30%，因為太集中會面對金融系統性風險。另外，市況仍波動，唔好嘗試估底，分注入較佳。
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Q213：成哥，我已30歲，但對於買股票我仍是很無知，最近才買你的書，要慢慢研究。現在是苦惱人工低，卻又要應付自己小朋友的開支，儲不到錢，小小儲蓄亦鎖死在其他藍籌股上。想請教你有什麼建議？
龔成：或者你需要開源，試下利用網去搞一些生意，例如小朋友的物品之類，簡單地用拍賣網都得。
投資方面，要學，但唔好急，投資一定要在低風險下進行，是一個令財富合理增值的過程，而你已經有家庭，風險就要更低。由於你是初階投資者，故盈富基金與收息股都適合你的，可以用月供股票的策略進行，令買入價位平均。
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Q214：若果有物業，但又未過3年禁售期，咁有什麼方法對沖呢
龔成：外國就有，但香港真係好難找到對沖的產品。就算開put地產股，或買地產股的熊證，由於年期配對困難，故對沖系數不大，故不建議。
其實如果物業的數目為一個，可視為平倉樓市，其實不用太理會樓市的升跌。若多於一個物業，除非你好集中在近年買入，否則總會有些較易過3年期。
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Q215：你好呀，有d投資策略上既野想請教你，我分別以
0388 $163
1211 $29.2
1928 $29.2
買入這些股票，如果我用每跌20%分注買入這些股你認為ok嗎?
龔成：首先，港交所（388）、比亞迪（1211）、金沙（1928）都是優質股，可儲貨。不過，要跌20%不容易到價的，但若果你資金不多，同時又是較低風險的人，15%-20%仍是適合你的策略。
我一般都以10%-20%為分注策略的每次入貨區，若股價的波動較大，就會相差較多，反之則較少。
同時會視乎我該策略分多少注，因一般地分3注以上，若分注較多，相隔價位可較低。
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Q216：成，341，43，1299點睇呀？
龔成：大家樂（0341）其實不差，但以賺錢能力來說，我會偏向大快活（0052）都於大家樂，因大快活專注於賺錢能力較高的快餐業務，而且市值比大家樂細，值博率會較高。
卜蜂國際（0043）真係無睇過，見諒不胡亂分析。
友邦保險（1299）唔錯的，保險企業賺錢能力比一般企業強，加上友邦有一定的品牌，成為價值的重點，近幾年的盈利都能保持上升，不過要注意，市盈率約20倍算是中等。
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Q217：香港中華煤氣無利潤管制，而且香港只得佢一間公司供應煤氣，比起港燈，煤氣是否可看高一線呢？
龔成：我認為煤氣（0003）是高一線的，港燈（2638）的增值很有限，只單純收7%息。但煤氣則有增長的能力，長遠的複息回報較佳，不過，由於有10送1紅股，故股東會在資本增值中反映，而現金股息則不多，只有2、3%。
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Q218：多謝成哥協助，我而家係一名咖啡師，今年17歲，現有120,000資金在手，因為我都打算用長線價值投資法置富，所以我打算邊做野邊儲蓄，慢慢學習尋找優質股再買入，不心急，而我的目標是26歲鎌1,000,000。多謝你本書！
龔成：加油！意念成就事實，只要你定出26歲有一百萬，而你真心向這目標進發，你就一定能做到！
我23歲定28歲有一百萬，因為我肯定目標，同埋我真係去做，所以做到。我個fd係19歲定25歲有一百萬，因為佢肯定目標，同埋佢真係去做，所以做到。
一百萬真係唔多，所以只要你肯定目標，就無理由做唔到。到你有一百萬流動資金係手時，你到時運用資金就方便好多，條路會好順，加油！
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Q219：成哥,細佬係80後讀者,明白投資的重點,但我之前未接觸過股票,睇到你D股票分析既文章,同埋公司年報,細佬完全睇唔明,更加唔好講去做獨立分析,因此已無哂置富的信心,因為個人睇完80後認為最重要同最困難的是尋找同分析優質股。
龔成：係，因為《80後百萬富翁》只係基礎，而我平日po好多文都係實戰，有d地方可能會有d深。其實我已經寫緊第3本書講財務自由，同第4本書講投資股票，令到讀者可以一步步學習。不過仲要d時間。
我諗你而家咁，睇多d致富書，投資股票只係致富的其中一個方法，你賺多d書會開到個眼光。另外亦要睇多d巴菲特的書，你睇睇下就會掌握到d野。
而呢個時候，你唔好太心急去找倍升股、優質股，反而投資盈富基金、收息股一類較低風險的股票，同時要分段吸納，打好個底先，一邊有實戰經驗，一邊再睇書增加投資知識。
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Q220：成哥，想請教一下，債券是否避險的產品。經濟差，債券價值是否會上升。
龔成：債券分好多，好難全部講。不過在加息期，要注意一般的債券價格會下跌，因為債券的利息不變，在吸引力減少的前提下，價格自然下跌。
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Q221：成哥你好，之前有機會拜讀你兩本書，獲益良多。由於呢排為末來計劃中遇到一d問題，所以想請教下你。
其實我想問，真正既有錢人會係咩時候買樓？我明白係睇時機，但我所謂既”時候”, 係指當財富去到幾多既時間，先係考慮買樓既好時間？
##因為當選擇左買樓，原本可以用黎投資既資金就會放左落首期，達唔到”錢滾錢” 。但如果要單靠被動現金就儲夠首期，雖然唔係唔可能，但需時較長
咁到底，謝謝。##
龔成：物業是其中一種錢搵錢的資產，所以當你將資金投入物業中，其實都是進行增值的過程。另外，物業有借貸作用，只要借貸成本（息率），少於物業升值及租金回報，這部分借來的資金，就是在創造利潤。
有錢人視物業為資產，以儲的心態，以累積的心態，除狂市時的高樓價不買外，其他時間有錢都會入一d，但不會一次過入。其實佢地做的野，是將現金轉成資產，不打算賺買賣差價，著重長期持有。
最理想當然是在低價時買入，因低價時買入不止有得好的回報，升值的部分更高作財富的套現（如加按），將資套出的資金去創造財富。不過，要捕捉到低位其實好難。所以，以平均成本法，每隔某年期便買一層樓，買入價格細的單位，這可減少一次過高位買入的風險，當然在樓市高的年代，並不易做到。
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Q222：龔成兄:小弟日前接觸到技術分析股票走勢和買賣時机。但你話過不會用到。咁價值投資法，用技術分析是否不太适用呢?
龔成：雖然有唔少人會將這兩套方法配合用，但個人則唔會這樣做。而我所用的是純為價值投資法。
其實係十幾年前，我勁鐘情於技術分析，好鐘意分析圖表（或者我數學科欏A，對d圖特別like），於是有一段好長日子不斷研究d圖，同埋將過往股價程式化，去嘗試預測將來走勢，可惜最終都係唔work。其後完全放棄技術分析後就開始持續賺錢……
如果你研究下d投資真係賺錢果d人，你會發覺無人用技術分析……
加上憑投資賺最多錢的巴菲特，都話技術分析唔work……
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Q223：成，最近個經濟環境唔好，你會怎樣面對？
龔成：經濟唔好？其實唔多覺。我自己各方進度都好理想，呢d經濟環境同金融海嘯的差法無得比，更可況，金融海嘯時我都完全無事。加油啦！心態決定一切！
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Q224：龔先生，感謝你用心寫書出書，雖然我已30歲，最近才買你的書，獲益良多。現在是苦惱人工低，卻又要應付自己小朋友的開支，儲不到錢。
雖然我有學歷，但我能力不高。我不知道應否繼續嘗試考其他政府工。因我要花時間教養2歲的小朋友，所以時間不多。
關於能力，我有很多迷思，有些人好像天生聰明些，我先生認為我蠢，所以睇死我，叫我認命，安守本份，但我不甘心。請問是否肯努力，能力便可提升不少!可是我就缺少了恆心，決心和信心。你是如何做到的?
龔成：你先生在限制你的成長，但你唔好同佢爭辨，只需做比佢睇就得。
每個人的潛能根本好巨大，但問題係有無心去開發，我出左書後，有幸接觸到好多成功人士，佢地的共通點係好有自信，相信自己做到，相信自己會開展到某種能力。
根本好多野每個人都做到，問題係我地我無心去做，太多人未做就睇死自己唔得，但唔試過又點知。當然，好多事唔係做一次就得，所以恆心就係當中的關鍵，如果你認為人地做到係一下就得，咁你就錯，我見唔少創業者都係失敗左好多次先成功。你估佢day 1識創業咩？一樣唔識，仲做多好多白癡野，但有咩問題呀？佢錯，佢肯修正，先敗左，唔會放棄，只係一心向前，一心想成功。
所以，我見你有「唔咁心」係個特質，我先同你講咁多野來激勵你，因為我知你想做，但唔敢去做，你只係唔夠相信自己，同唔敢去做。你有好好的背景，點解唔好好運用？多d主動那學習，開發能力，唔怕你錯，最怕你唔敢去試，能力真的可以開發，我見得太多，你加油啦！
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Q225：成哥，我正月供數隻股票，但本小，怕成效未能短時間半年1年才有。月供0003、0011、0066。平均1年2手才有一手，本金小，供3隻股票分攤了本金。但這進度自己一直懷疑效率，成哥，可給予意見嗎？
龔成：組合是可以的，而每個人按自己的情況做到最好，而你已做到這部分。另一問題是本金較少，這只有從找尋其他收入方面著手，因我不會建議人靠投機炒賣去增加本金，而是建議合理增值。
由於月供股票模式已是自動模化的模式，你已不用為投資太用時間，所以餘下的時間可思考其他賺錢方法，以增加額外收入，相信這對你來說是最理想的。
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Q226：成哥你好，我想問，當您買入一隻股票您會點計算木標價呢？,,您不會永永遠遠去持有一隻股票，，，總有一天需要買出ga時候您會用d咩計算方法？or..,點洞識是正確的時間出賣呢？？
龔成：我不會有明確的目標價。我沽出基於幾個原因：
由於我買入的是優質股，若買入後發現自己犯錯，這股不是優質股，又或這股核心的質素轉差，變成非優質股，這時無論賺蝕都要走。
又或是市況過熱，市場處牛三的狂熱狀態，例如復活簡後的狂熱時，我便用沽多於入的策略，但當時的市況不是極度狂熱，所以我亦只是沽了一部分的貨，不太多。
股價處over value，例如狂熱市，或自身的原因令股價爆上，都有可能放。
其實，如何你無法掌握到上述的，可用升一倍放一半的原則，等同收回成本，餘下的貨就不用再理會，長期或之遠持有。
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Q227：想問自己住緊的樓是否叫資產？現在話有逆接揭，是否能產生cash flow呢？我衰心急，在較高位6.5元入左10万港燈！派息是幾多？10萬的5%？
龔成：從現金流上，自住樓不是資產，但供到咁上下，因為可以利用按揭套現等方法利用，故以亦可視為儲錢，並利用逆接揭創造現金流，但不是每個人都適合。
港燈一年派兩次息，兩次合共計有6、7厘，不理短期股價，收息極念，相信是理想的。
其實很難捉高低，所以我先強調要用策略，例如設計投資組合，分注買入股票等。
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Q228：成哥你好，我是你的讀者，你的書像同我說話一樣，而更是從來都無人跟我講這些說話，很欣賞你咁用心去幫人，謝謝你。
聽你一席話，原來每人都有無限可能，我要努力，謝謝你!!支持你繼續出書，惠及更多有心人，也希望你各方面順順利利!
龔成：我出書後有幸接觸到好多成功人士，發覺佢地不是天才，卻是相信自己得、堅持、好努力的人，所以你繼續加油啦，我相信有心睇我書的讀者，都是想進步、想成功的人。問題是有d未踏出這一步，add oil！
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Q229：其實儲蓄理念方面我同你已經好相似，不過我係投資方面出現好大問題。
我簡單講出重點就係，我試過兩次借錢炒股，第一次仲讀緊書，輸50k(還完錢之後bal=$0)。過左幾年到今年第二次借，再輸多100k，假設還晒錢，只係得返70k，我對投資好似已經冇晒信心，我想問有咩正確的方便去重拾信心然後再作出一些理性的投資。我會追實你個page，慢慢覆;)
龔成：我係十幾年前，都試過3次接近Total Loss的經驗，好彩呢d在我後生時經歷，令我明白咩叫正確投資。另外，如果一個人到中年先經歷「遲來的Total Loss」，由於已有一定的生活負擔，所以殺傷力會好大。如果從吸取經驗的角度來看，你是有賺的。
其實，無論做人定投資，心態先係最重要，我唔係叫人死守錯誤的投資，而係明白投資總有得失，只要我地保持正確積極的心態，不斷吸收教訓，進步，學習正確的投資，錢總會賺翻來的。
我十幾年前好鐘意投資炒賣，可惜幾年來輸多贏少。之後狂睇投資書，發現憑投資真正賺錢的人（不只吹水果班），而係真正靠投資賺到過十億果班，都係以平穩增值去致富，即係視買股票如買公司，做足功課，耐心等入才買入，並持有多年，獲取高回報。
之後我就一直跟呢套方法，將財富合理增值，十年間贏多輸少。投資是一場馬拉松，不要著眼短期得失，而要建立一套長期能助你真正獲利的方法，而你的2次錯誤經歷，已是助你明白真正投資的基礎。
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Q230：成哥，我是你的讀者 先後閱了80後百萬富翁的著作 但仍不知該如何入手去分析。本人應如何起步去學多d投資知識？垃間的投資班可取嗎？同埋未知閣下會否不停期開班給予投資新手報讀？
龔成：你可睇多d投資書（係書，唔係雜誌），雜誌只是資訊的參考，書先係真正的知識。
你可到坊間上堂都可，有好多投資班，但建議你睇多d書，知道咩先係真正的投資先，因為坊間有好多錯誤的投資方法。
你可留意fb或網，我有課程的到時會po上fb話比大家知。不過fb好麻煩，一個po唔係所有人都睇到。
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Q231：你好，小弟於拜讀 閣下一書後甚感敬佩。但不懂投資，亦無甚專業知識。惟憶起 閣下一書提及盈富基金(2800)。故現著手研究，小弟想問此股現時價值$19，請問還有下跌空間嗎。又，何時才是入市時機?希望 閣下能不吝賜教，謝謝
龔成：其實在盈富（2800）在$20以下已可買入，但你經濟較少，因此不宜太注，建議用分注或月供股票的策略，並要長線投資。另注意近期股市波動，要先預留防守的現金，而當買入後若股價再跌，不要恐慌，因長期持有不在乎。
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Q232：成哥，這前聽你講話買盈富不錯，但其實我有點猶豫…因為佢係跟HSI走…但如果我係因應 HSI 而去訂立出入策略, 其實可以考慮用另一隻優質股388去進行…1來BETA 大D, 2來每日HSI成交量可以為我地提供價格預期…你點睇呢?
龔成：我唔會做中短期的價格預期，所以我不用這套。我簡單來說啦，盈富風險較低，股價波動較低，預期回報較低；港交所388，風險比盈富高，股價波動較大，預期回報較大。
兩隻都唔差，但如果你對價位的捕捉能力較強，就港交所，但若然風險承受能力較低，就盈富，其實好睇個人的能力及風險偏好。
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Q233：你好阿成，請問你對1970 imax有何睇法？我係45蚊入，打算長放，因為imax 電影越來越多，而且屬半新股根據美股imax亦有盈利增長，在低位買入長放會否不智
龔成：IMAX CHINA（1970）係IMAX品牌的獨佔性許可人，及上映IMAX格式影片的唯一商業平台，品牌及市場令佢點都有價值，問題係呢d同娛樂有關的行業，一般都比較波動，盈利未必穩定，雖然有潛力，但不建議大注。
另外，佢上市不久，本人一般都不會投資上市未夠2年的股票，因為要合法地修飾上市時的賬目，等上市可以賣貴d，是很自然的事。佢上市不久，未有市盈率出到，但以過往的盈利，以及現時的市值推算，是處於高市盈率水平。
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Q234：成, 個市由上年28000跌到22000點，這反映現實會咁差嗎?
龔成：股市反映將來，所以遲d會見到，但之前高位有泡沬，所以不能單比較高位。不過跟據過往的歷史，每一次金融市場都是過渡反映的，無論好壞都是。
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Q235：年頭個市大跌，近期回穩，有點上升情況，想請教，是否一定會牛3升至泡沫後才來？因為我覺得自己係識入而唔識出？
龔成：關於牛熊的問題，你睇翻我之前的文，【牛熊頂上對決】，已解釋了你所問題。簡單來說，就係唔一定順次序行，同埋唔會估接下來是甚麼市況，而只會被動地當市況處某狀態，就去做某策略。
例如狂熱市會用沽多於入的策略，呢個我在15年5月的舊文有在fb po的，講到明會沽多於入，但當時未見極度狂熱，所以坦白講，我自己都只沽了部分。其實作為長線投資，從不擔心。
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Q236：成gor,我想問你對1371既睇法，我之前以0.38入，現在跟隨大市下跌了不少，後市應如何操作?謝謝
龔成：華彩（1371）呢隻股我唔會買，因為好好好多散戶炒，凡多散戶炒，而又不算大的股票，股價都會好波動，難以計算其中價值，以至股價很易舞高弄低，好易被炒高，而炒高的一刻一定會配合消息或「專家」吸引散戶買入，好危險。
相信你餘下的是尋找中短期的波動，但這方面不是我的強項，因我只投資長期有價值的股票，相信你會找請教這方面的專家。
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Q237：我有睇過<>, 當中有提過以物業為asset去賺取租金以及等待升值，但以我理解此部分物業都係用來投資而唔係自住，因為如作者咁講：物業自住係負債而唔係資產。
我相信人總需要個家吧，就算萬般不願意，巴菲特都買入左自己既物業自住(雖然有不斷升值) 咁到底到幾時我地先應該買樓自住？
龔成：而家樓價略高，你儲定錢先，如果有足夠的首期，若3年內樓價出現回落，可購入作收租先，到自己真正有需要時，就可用作自住。
樓價中短期可升可跌，但長期一定上升，這是因為現金是必然貶值的單位，而同現金對立的資產，例如物業，長遠是必定上升的。
正正由於長期必升，所以愈早買其實愈好，買了後先收租，有用才自住。
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Q238：雖然今年地產股唔被睇好, 不過20號會德豐 你覺得潛力大唔大？
龔成：雖然市道未必好，但長期計（即3年以上），香港的地產終有價值，所以只要長線投資就可，因為香港本質土少人多，土地一定是有價值的資產。會德豐（0020）的每股資產淨值有$90，比現價有一定折讓，雖然每股資產淨值不代表真實價值，但都反映現時股價不貴。
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Q239：龔成兄，請教零售股好多已去到7厘息以上(738 483 592 1382)，請問你有冇相關文章分析零售業? 或者你點睇以上既股票?
龔成：零售業過往經歷了上升期，到近期又經歷下跌期，而生意好的時候往往會派較多的股息，但由於零售是有週期的，所以單憑好景的股息，去推算往後的回報，這就會有點問題。
由於息率是以剛過去一年作基準去計算，所以這個計算方法要作出調整。例如你可用過往5年的股息，計算平均數，再以現時股價看有沒有5厘的股息，相信這更能反映零售股在不同的時期，所派的股息是怎樣，以及是否吸引。
同時你亦觀察過往幾年的生意、盈利、股息，從而預計，若零售業的生意回落正幾年前的水平，以現時的股價計，是否有吸引力。
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Q240：成哥，近年人民幣眨值不少，令我手中四隻國有內銀跌左一部分，到底今次眨值因素係咩?會長期眨值嗎?還是長遠跟得番經濟增長現實?仲有，平均4點幾pe，真係幾吸引。應該再分注入?我只怕人民幣眨值二三年不改善?
龔成：人民幣下跌帶出了一個訊息，人民幣不是只會升的，而這次下跌亦是轉勢的信號，雖然我唔預人民幣再跌好多，但要上升已困難，同樣，市場已不期望人民幣上升。
一隻貨幣預期佢唔會升，比你會唔會買？即是買的人少了，而銀行要吸收人民幣資金難了，或許要以更高成本才能吸引到資金，令賺錢少了。這成了其中一個令內銀下跌的因素。
內銀一向都低市盈率，這是由於內銀壞帳不少，從而令往後盈利變化大，亦對其有點大能盡信的態度，故對其估值一定會打折扣。
最大果幾隻內銀，終有一定優素，可分注入的。
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