龔成問答信箱（Q241-Q280）

龔成：你認識多d股票經紀，佢地會知d散戶會幾驚，同佢地做相反就得，佢地係恐慌的一個指標。

另外就是傳媒、「專家」、身邊有買股的股友。當全世界好多壞消息，散戶好驚，就係機會。

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Q242：成哥:想問在比較兩間企業時，點知邊間佢自身企業所達生的回報率較好。例如大快活及中華煤氣，邊個回報更理想呢？

龔成：我會用股東權益回報率（股本回報率），即ROE去計算，公式是盈利÷股東資金，要以長期角度分析，能反映股東部分的回報率，得知企業的長期回報，不少財經網站都有。

大快活（0052）較佳。當然大決活較有潛力，而煤氣（0003）則較穩定，風險較低，要選擇適合自己的。

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Q243：龔先生你好，小女有正職，有小朋友。我很欣賞你的動力與決心，以及賺錢之道，其實我好多野想做，但我決心和執行力不夠，加上要湊小朋友令我身心俱疲。

我為了小朋友去哪一間好些的幼稚園而苦惱，如可賺多些錢，我可以讓她有機會讀好些的學校，但這也未能大力推動我發憤向上。

現在放工回家加上湊小朋友已很累，到我陪小朋友睡覺的時候我自己都累得睡了，如是者，日子過得一日便是一日，我不想這樣，請問你如何可令自己那麼努力去賺錢？

龔成：如果我是你，我一定會找一定與小朋友有關的商機，增加收入。其實，我都會有累，有氣餒的時候，但我一定會堅持，因為我有明確的目標，我定左目標後，無論幾辛苦都要自己做到先可以停，我唔會比自己浪費任何一日。

我有呢份決心，相信係我有夢想，我唔想返工放工每年十日年假，就這樣重覆30年，咁就過左一世。我唔想到老左先後悔，我有好多野想做，而有d係要用錢先有條件完成，所以我為左夢想，點我都會堅持，這就是我不斷向上的原因！大家加油啦，只要你有夢想，相信力量自然來。

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Q244：睇完你的書，對我有很大啟發，我也為自己定了一個5年目標。

龔成：加油！不少讀者看完我的書後，都會同我講定了不同的目標，他們的目標有大有少，但這不是重點，重點在於他們有多重視目標及堅持。

有的讀者定了後不了了之，亦有些堅持到定成為止，並高興地同我講。我希望你能堅持你的目標，期待你的好消息！

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Q245：你好，龔成。有一次經過書局，看見你的第一本書，覺得有趣，所以就買下來看。看完後感覺上了一堂後有用的課。用理論加實踐的方式把理財和投資的重要性表達出來。

之後也買了不同的相關書藉，繼續學習理財和投資的知識。當中，買書學習的過程不太難。但當想在坊間尋找課程時，時常會遇到以下問題，所以想問一問

當知道有關理財或投資的課程時，會用甚麼基準決定參加與否？（因為無法得知講者或機構內的人是用投資致富或以其他方法致富，當中有些課程入門價比較貴，>$5000）一個”有用”相關課程時間和收費大約是多少？因為坊間每間機構收費和上課時間有很大的不同。謝謝你花時間看了以上問題，衷心期望聽到你的第一個一千萬到來。

龔成：先多謝支持~

如果你用價格同價值的概念，相信會易d明，有用的課程，的確唔少都要幾千蚊，但若果能為你帶來倍計的回報，咁當然值。坊間課程有好有壞，好難講。

如果你事先無法肯定佢的有用程度，咁貴過幾千蚊的就唔好報。如果佢真的有價值，相信總有d野吸引到你。

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Q246：2333 長城汽車,雖然我已經買左幾手..但我想問你意見.. 雖然今年搵少左20%但佢估值/派息都仍然吸引, 但股價一直有趺無升, 我係唔係應該買平貨, 定還是等有利好消息先出手買入?

龔成：長城（2333）佢近一年跌左好多，市盈率已經去到約7倍水平，已經反映了內地經濟的放緩因素，現價已有投資的價值。

其實好睇你個人的策略，如果你係中短線，咁就要等好消息先出手，但如果你係長線，咁其實可以趁低位趁壞消息入貨，因為股價在這時往往處長期裡較平宜的水平。當然，買入後有可能再跌，但長期總會會升，因為這股不是沒有投資價值，所以前題是你要有耐性。

因為長城的股價地幾波動，如果你怕買入後再跌，建議你分段入。另外，由於你本身已有貨，你要注意翻這一隻股票會否佔你的組合比重過高。

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Q247：成哥，想問下儲蓄保險既成效好嗎？

龔成：用業儲錢的角度看較適合，回報有限。如果自己本身有儲蓄投資，自己做可能更好。

保險是需要的，因這是風險管理，但太多儲蓄成份則未必適合。

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Q248：可否推介幾隻值得分段儲貨既股票（除你之前推過的金沙外）？謝謝。

龔成：港燈（2638）、煤氣（0003）、恆生（0011）、中銀香港（2388）、六福（0590）、中人壽（2628）都不錯的。

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Q249：成哥，我有件重要的急事問問你專業意見。我朋友係強積金經理，叫我轉我，我阿媽，男友的強積金轉比他不停出入的買賣港股基金同保守。

我已經將三人的轉了比他跟，但阿媽的，因不停轉港股同保守，我男友的情況一樣，我地都蝕左唔少。唉我依家應該點？

龔成：強積金是長線投資，根本唔會成日轉！更不會炒！年輕人宜將較多資金投資有增長潛力的組合，例如股票佔70%，到40歲開始慢慢減少，例如45減至50%。而隨著年紀再大，股票部分會漸漸再減，例如60歲20%以下。

你應該叫佢唔好再轉，選適合你們自身的比率及基金，然後長期持有，然後一年檢討一兩次已足夠。

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Q250：成哥，有留意737 合和公路基建嗎?息率很高 但負債都很高。這行業值得長線投資嗎還是小心一點？

龔成：我有分析過的，你可去fb成網站中找回我的文章。息率高是吸引的，但要注意今年派了特別股息，唔係年年有。長線投資可以的，可作為收息組合的其中一員，但不宜太多。

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Q251：龔SIR,您好, 之上了你的股票班, 很實用, 謝謝! 堂上聽你提及你的MPF是ALL IN恒指, 如此有信心, 想必有原因, 自己亦思考了一番, 請問以下是否就是投資於恒指基金的好處? 還有其他什麼好處可補充嗎?

– 無匯率風險
– 單一及集中投資, 獲利亦隨之而更集中, 不像股票基金獲利(與風險)會被數隻股票分散
– 追蹤指數的被動型基金收費較低
– 長線投資恒指每年複息回報平均約1x%
– 恒指每年高低位相對較容易捕捉

檢討自己MPF組合內的中港股票及亞太股票基金(因貨幣貶值)近期都損失不少, 想趁下個有利時機全部換到恒指基金, 並每年捕捉1-2次大波幅, 盡量追回損失, 請問你對於恒指基金有什麼投資心得呢?

龔成：你所講的部分正確。恆指是由50隻股票組成，其實並不集中，已消險了中港股票裡的系統性風險，所以—一定的分散能力。

當然我將MPF100%集中在恆指，其實前題是我年輕，其實MPF是超長線投資，不用經常調整，只需隨年紀漸長，逐漸增加低風險的比例已可。

即是說，要以投資組合的角度看，35歲以下年輕人，可100%在股票資產，然後每5-10年調低這部分，並調高低風險組合的比例。到60歲就應有8成組合在低風險類別。

我選恆指的原因，其中一個是手續費平，小數被長計，強積金收費在長遠計，會因複息原理而損失好大，而一般的基金因為有基金經理，所謂的「專家」睇住，收費必然高，而恆指基金只是被動地跟恆指，無技術可言，收費自然較低。

另外，MPF是幾十年的投資，我會思考這個問題：「幾十年後，那些國家地區的經濟是較理想？」，而我仍看好中國與香港，故選恆指。

當然，若你的風險承受能力較低，選環球基金仍可，而且不必100%股票，可部分保守的。不過，年輕人的強積金應至少有6成資金在增長類別中，因為有足夠時間守，否則太低風險反而得不嘗失。

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Q252：成, 小弟在$67有匯豐重貨,佔所有股票的50%,近期不斷跌, 心情忐忑, 請問匯豐前景是否很差, 應否再入貨？

龔成：首先在背景上，銀行業是風險不低的行業，因此不建議將太多資產集中在銀行業，若可以的話，銀行業佔股票組合不要多少3成。

你將資金的50%集中在一股，已有集中的風險，雖然我不認為匯豐（0005）差到要立刻沽出去調，但不宜再增持銀行股。

匯豐面對金融市場、金融工具風險，這會令短期股價繼續波動，這是短期問題。而歐洲不景等問題，反而令中長期的匯豐仍不好，環球經濟及難民問題，將影響一段時間，相信中期股價都未有太好表現。當然在長期而言，我相信匯豐有能力好轉的，但你要有一定的耐性，守一段時間。

若然你資金不多，先預留現金，儲多一點錢先。若匯豐真的跌至好平，才考慮入少少，因你太多貨，故不宜多，反而入其他股更好。

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Q253：成兄好有信心呀，對賭場愈開愈多，會不會有供過於求出現呢？見銀河百老匯開左，市場也無乜幫助，其實對金沙就開巴黎人，有什麼看法？仍對它好有信心嗎

龔成：雖然是開得多，但澳門購業的行業結構，是寡頭壟斷，而他們都是很有實力的大企業，有相當經驗，不會盲目去發展。所以我看好金沙（1928）

澳門賭業長遠仍會平穩增長，但不會像過往爆炸性的，過往多年的快速增長，中短期的調整是十分正常，長遠無論是內地客，還是國際客，都會漸漸上升，早前澳門酒店減價，我有不少朋友即刻過左去玩，市場是有的，但中短期必然會調整。你用5年、10年的角度看，你就會明白我為何看好。

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Q254：成哥，「神童輝」羅兆輝一生傳奇一生，最高峰時坐擁20億港元身家，不過一場金融風暴令他陷入低潮，破產後曾燒炭自殺，近年落泊的他在澳門及內地發展，早前猝死東莞。

其實我好想問你點呢單野，睇佢失敗的原因，其實係邊度？

龔成：佢失敗或者因為佢的風險意識唔夠，當然天時地利等各方因素都有影響，所以真係好難講。佢勁在可以不斷跳過7尺高的欄，不過只要一不小心，就輸晒。而我用巴菲特果套，即只求自己跳過1尺高的欄，但卻可永遠跳。

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Q255：成哥，請教一下，早前金管局向市場注資，是否代表好多外來資金入港，等機會買貨？

龔成：可以咁樣理解，買不同的資產，買或準備買。但資金呢d野，可以來得快走得快，所以我自己唔會咁分析。

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Q256：成哥,你覺得175吉利,同1211比亞迪前景如何….因為見你之前推介比亞迪那隻會好D 呢…謝謝

龔成：比亞迪（1211）我一向看好佢前景，因為佢的潛力好大，電動車發展好快，終有一日會普及，但呢一日要長時間，可能3、5、7年，而我就是等這一天。所以，如你選比亞迪，一定要有耐性。

另外，佢股價比較波動，我會在$30以下先入，之前都是，故現價自行決定，當然無貨者$45都可考慮。

而吉利（175）其實不過不失，現時的市盈率約20倍，算是中等，我寫左一篇吉利的分析文，在2月po的，你可找找。

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Q257：成哥，上了你的2個班個看了你2本書，懂了如何計算市盈率，但還是弄不清如何為之入貨時間。因為每年市盈率都不同，數值低便是平但風險高(PE:1~5)，相反亦然？還是要比較過往年度的PE值再觀察市場是否在看淡而下結論？

龔成：市盈率只是定平貴的參考指標，沒有絕對的。如果比過往平均明顯低（要用長期計），這可說是較平，當然這時市場必然有很多負面消息的，但長期投資其實就是有壞消息時入貨，即冬天入，等待春天。

另外，每隻股票及行業都有不同的合理市盈率，要多比較及評估。

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Q258：你好，我有看你的書，文字不多，但很實用，我的背景同成長跟你有點相似，不同的是我只有23歲和沒有讀ive。想問一下你報讀的課程，有什麼好介紹或如何選擇。

龔成：我當時讀ive「財經事務學」，我讀的原因是因為興趣，我相信這是我的路，因此，我認為你要選擇你喜歡，同時適合你的路是最重要的。

所以，你呢個問題真係無答案，因為我讀的好廣泛，20歲已開始出去周圍上堂（出去上的好多都只係短期課程），理財、思維、做人、致富、成功、投資、股票、創業、人際關係、心理學、創意思維等。

如果你想累積財富，可從理財、投資這類的基礎課程入手，又或是學下做生意，因為每個人的情況不同。

如果你唔知自己想點，建議你只讀d短期課程，再加上睇多d書，相信慢慢會知道自己學d乜。

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Q259：龔成兄，小弟想請教你，股票合理價是否不斷在變動？

龔成：係，但唔會好似股價咁變得咁快。合理價往往是一個範圍，由於是由評估而得，所以無絕對，除非有較大企業的變化，否則通常我會半年先作再評估。

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Q260：成哥，你教過我地預測盈利和市盈率計合理價，但小散戶是否看邊間大行預測該企業盈利較准确。又或者自己有何方法預測盈利？

龔成：其實我自己唔睇大行預測，我習慣自己計。散戶或許睇多幾間大行報告，取平均計算。

其實散戶自己都可做少少推測，根據過往5年的盈利，再判斷這5年的市場環境，然後判斷一下來年的市場情況，從而對生意有一個概念，之後就可以推斷一下來年的盈利，從而自己計出預測市盈率。

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Q261：成哥，想問下投資時是否個市越恐慌越要入，那怎樣才分得出恐慌期呢？

龔成：我只能話中得以下的指標愈多，就可說是愈恐慌，就愈是值得買入的時機，但當然無公式，或許你可以用沙士做為極恐慌的指標，從而比較任何一個時期的恐慌，比起沙士有多少。

當全世界都恐懼時
當悲觀情緒主導
絕望
價格大幅回落
無人談論股票
股票經紀叫苦連天
成交極少（非干預）
有人因投資而輕生
有不少人因炒股而破產
傳媒一致唱淡
傳媒滅少報導相關消息

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Q262：成哥你好，睇左你的2本書真係學到好多！想問下你點睇883 and 857？我都係長期投資，但唔清楚呢兩隻股票係咪基本因素變左(有替代品) ，所以未敢再入貨。

而883 同857 你有無覺得邊隻好些？ (個人覺得883,因為貼油價，息率較高，財務數據不錯)多多指教~

龔成：先多謝支持。中海油（883）由於集中在上游的開採業務，故同國際油價的相關係數較高。

其實這兩隻都唔差（但不是十分優質，因為商品這類產品，價格波動較大，企業難以擁有價格自主權），不過這兩股都有質素的，而且油價近年下跌好多，再跌的空間已有限，故長線投資風險有限。

中石油（857）由於派息減少，故息率無中海油般吸引，而中海油有6%息率，算是不錯的，若你自己都偏好中海油，相信這股是可取的。

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Q263：成，我的經歷教曉我，好多人不能致富的原因係誤以為自己不能致富之外仲有一個原因就係愚蠢(仲有小部份因素係固執,自是過高,不肯學習)-老實講我身邊有部分朋友就係咁,比如幾年前我買樓果陣叫佢地一齊買,冇人聽,仲話我煩,之後佢地做番果套自以為可致富的方式(打份牛工,晚晚打麻雀,去澳門,賭波)仲要將個身段放的好高,仲要我跟番佢地咁先可以發達

結論: 1古話說的好,近朱者赤,近墨者黑! 2窮人同富人的最大分別,唔係錢多錢少的問題,而係個人本身的問題. 希望你可以俾點寶貴的意見^^”

龔成：絕對認同，唔係錢多與少的問題，而係那個人的本質，以及佢接觸d乜野，所以朋友的影響好大，其實你本身已經擁有好多正確的概念，如果想接觸更高層次的思維，相信睇書就最好了。

我覺得要改變朋友唔易，過份去改變別人只會令你成為異類，你做好自己就得。

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Q264：龔成，而家2628算抵買嘛？會唔會做到倍升藍籌？

龔成：中人壽（2628）現價的確有投資價值，至於倍升藍籌，有可能，但一定不是短期。

中人壽由於持有中國股票資產，所以股價一定會被A股市場影響，因此，中短期都未必好轉，因為大陸市未有咁快好翻，因此投資一定要長期。

另外，中人壽近年的市佔率正下跌，雖然佢的品牌很有價值，但往往的增長會不及過往的高速。

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Q265：小弟之前都有買入過地產股17 新世界發展，當年是14.xx買入，經歷兩次供股 ，股價現已回落到6.xx 現階段換著是你 ，你覺得佢價值還可以分段投資嗎 佢每年都有約0.4（1000股計）股息 ，現趁低吸納還是投資其他更好

另1088 中國神華亦是當年33.xx買入， 現跌至11.xx 煤炭股是否已經無乜前景 要止蝕？

龔成：新世界（0017）我自己覺得不過不失，就算現價很平，我都不建議你再入，當然你持有的就守住先。對於較多供股的企業，本人一向不太喜歡，加上佢的企業發展只屬一般，所以投資價值只屬中等。

至於神華（1088），國際能源價格大跌，一定會令能源類別的股票下跌，雖然我不知能源價格可時見底，但現時處於平宜的水平，相信長遠有上升的空間，但就未必會太快上到數年前能源價格高企的年代。

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Q266：請問1800算唔算優質股？

龔成：中國交通建設（1800）不錯的。佢母公司中國交通建設集團，係中國交通基建業內規模最大的集團之一。

而中交建業務遍及中國各地，尤其在中國三大經濟區的環渤海灣、長江三角洲及珠江三角洲地區，另全球７０多個國家及地區，主要在東南亞、中東、非洲等。

加上業務保持增長，資產規模大，有一定質素的。而股東權益回報率算是中等，因為企業投資大，回本期需時，所以合長線投資。市盈率不高，現處合理至略平水平，有耐性投資者可考慮。

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Q267：成哥你好，只因太遲才認識你才輸多贏少，小弟今年28歲，月入14k ，從事banking ,很少儲蓄，現戶口只淨20K。

在去年大時代想搏一搏，借了100k,炒股，當然是失敗收場，現在每月要還4k, 加上家用5k ，只有5k 自用，成哥有何意見給我，我很想很快儲多些錢，重新訂立目標，我想33前能儲到100萬。

救救我，成哥，現在苦無方向，出街又唔敢消費，苦不堪言，就變成一個不折不扣的宅男

龔成：十多年前我曾熱愛投機，炒炒賣賣，因此而出現了幾次total loss，但這對我來說是經驗，所以我日後都唔用技術分析，唔炒炒賣賣，而是以長線投資的方法，以買優質企業的概念去買股，即價值投資法。

如果你要在33歲前擁有$100萬，即係只有5年時間，這如同我當年由零開始5年儲$100萬一樣，不是易事，但有決心就做得到！同時你要明白，有付出才有回報。所以若你不想更進一步減少消費，這就要加強另一方面，就是增加收入。

當然我5年儲$100萬，是要每月都儲到10000，所以你要從實際角度思考，目標是否可行，自己的決心是否夠，你有無心理準備付出更多。

你試試花一點時間找每月能提升$5000的兼職，這可能令你好辛苦，但在目標與享受中，總要找平衡點。

如果你每月可儲到10000，咁只要加上投資，穩中求勝，以長期投資優質股潛力股為策略，這樣只需投資穩中求勝的企業，已有機會能達成33歲$100萬的目標。

不過，以你的情況，反而建議你集中在提升收入方面著手，而最值得的，就是做小生意，從小開始，除可開拓一條新收入外，更有可能成為你賺到$100萬的方法，花多小小時間認真想，你已出來社會做工一段時間，應該有些技能，人脈，試試想下有無生意，成本不高，但又有機會做到，那就可以從小生意做起。

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Q268：Hello成哥，岩岩睇過你既【六合彩值博率最高的16個號碼】的文，我有好簡單既諗法。如何我把這16個no. kepp往買10年的話，是不是有得諗？

龔成：其實這條問題數學的機會率問題（因我在20年前都有研究過XD），最終的結論是，重覆買同一組號碼，與每次買不同的號碼，中的機會率一樣。

即是你同一組買十年，與你電腦飛買十年，中的機會率沒有分別。

另外要注意，我之前文中所講的是值博率，與機會率是不同的。不過，六合彩真的太難中，就算每期買一注買足十年，中頭獎的機會率仍少於1/10000。所以，創業與投資，相信是更大機會的致富方法。

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Q269：龔成兄你好.. 之前你介紹過買金沙中國。但我唔夠錢買金沙中國,如果買美高梅中國2282 你認為呢隻股有冇睇頭?

龔成：美高梅（2282）不錯，但金沙（1928）一定較佳，就算股價升左都係。

有一點你要注意的，就係絕對唔好將價就貨，唔好以自己有多少資金為出發點，去就著這算資金而選入場費少的股票。

投資該股的原因是因為該股優質，有升值潛力，而入場費低絕對不是投資的理由。

所以投資金沙與金高梅，絕對不能以入場費因素考慮，而其他股票都是。

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Q270：龔成先生，本人出來工作3,4年，資產約30萬，其中約有$10萬係現金，其餘是IBOND同一些內銀股，我應該如何用現金投資為資產增值??謝謝!!

龔成：要睇你風險承受程度，以及你的錢是否中短期都不打算用，若不用，其實坊間有些基金年回報有5、6厘，保本的，但缺點是數年都不能取走，但這種比你大多資產在現金及IBOND好，IBOND其實不差，但不用太多，以及年輕人不投資也可。

另外，亦可投資收息股，低風險中求勝。不過，若你可承受到一點風險，加上你年輕，而你又想爭取較好的回報，可將IBOND部分，及部分現金，買一些藍籌股，又或簡單地買入盈富基金（2800）。

而由於你已投資了內銀，故可買其他類別的優質股，以作更好的分散投資。

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Q271：龔成兄：小弟想請教，股票成交量高低，賣盤多過買盤，對大市繼續升或將會下跌，是否有重要的參考價值？

龔成：短期或許是有的，但坦白講價值一般，例如現時這個價位賣盤多，那只反映這刻見到的賣方的市場力量較大，但這些賣盤是否真正反映市場？另外，當價格改變了，又或過了一會，可能會由賣盤多變成買盤多，這便會將之前的推翻，亦表示要憑這作出結論很難。

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Q272：我之前上過你的堂，又到坊間上了不少堂，正將多種方法配合。而最近我所在玩細價股，起馬要儲大第一個水桶先，不過細價股風險又太高，，需要很多時間精神看著股市，點先可以另到水桶增長不要太慢底下，持續增長？

聽完您個course後我會買銀娛，而我手上其他股都已經滿了細都中價股，想知道我的想法是否有錯誤？

龔成：個人對細價股有保留，如何你太多資產集中在非優質股，長遠的增值能力有限，而且風險不少，自己衡量。

我課堂的3個水桶模式，第1個是快速增長，但都是要穩陣為先，即是尋找優質而又有潛力的股，而非風險高的投機股。其實，好多倍升股都是品牌、產品都是熟識的，如六福、大快活、港交所、中人壽，都是升左多倍的股票。

而這類股要都花很多時間去發掘，但投資就是要有付出，我之前投資的六福等倍升股，都是用課堂中的選股方法找到的。很花時間，一年只投資1、2隻，但低風險，回報高，這是大量付出的成果。

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Q273：最近我開始留意的士牌,因為趺到一年新低,首付15%,可分25年,易上位,請俾寶貴意見,放心,風險我會自付!

龔成：的士牌其實都是一項投資工具，因此要留意的，往往是最基本的原理，出租的收入，回報率，支付的息率，如果預計加息2厘，回報率減支付利率後，是否仍有正回報？近年這類收息資產升值不少，價格被炒高，若然出現的士牌的不利因素而令其價格下跌，相信這才是投資的機會。

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Q274：成兄，常聽你說合理價，又見過你說某股大約值多少錢，以你的專業，可以計出一個準確的價位嗎？

龔成：沒有人能計出真實價值，故合理值往往只是一個範圍。例如用現金流折現法，當中包括多年的預期現金流，以及折現率這兩個變數，而這些數無可能有精準的數字。

又例如用市盈率，往往會用預測市盈率去推斷合理價值，下年的每股盈利是預測，運用合理市盈率亦是一個推算，故得出來的估值是有無法精準的數字計出來，故只是一個範圍。

就正如巴菲特當年買入港股中石油，他曾表示過中石油約值$5，這是一個不精確的數字，他不會計到$4.78、$5.23、$5.54等所謂的精確數字，我估計他對中石油當時的估值約為$4-$6的範圍，故他粗略認為是$5。而當中的關鍵是，當時中石油的股價是$1.6，就算不精確都不重要，因為當中存有明顯差距。

而巴菲特亦曾說過，寧願要糢胡的正確，也不要精確的錯誤。這句話有相當大的意義，亦解釋了一少「專家」不賺錢的原因。

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Q275：hello, 我想問下你點睇內險股(2628,2318等等), 我個人認為中國保險業係國內仲有好大市場,中國既醫療,人口老化問題會大大有利中國保險業既發展。而家內險股都處於一個低位水平,覺得值得投資落去。 唔知你意見係點?

另外我都有入1928, 想問下你係睇幾錢止賺?

龔成：這兩隻內險中人壽（2628）、平安（2318）股都有質素的，值得長線投資，內地市場大，但高增長時期已過，因此這兩股往後會進入平穩增長期。

另外，保險企業有個特性，就是會利用淨存金投資，賺取額外的回報，而這部分的回報足以左右當年的盈利，所以當股市大升大跌時，這兩股的股價都會受影響，因此這兩股的中短期股價會波動是不出奇的。

金沙（1928）打算長期持有及收息，以我買入價計有7、8%，而且當賭業回復正增長後，股息更可能提升，咁正的資產項，我好難會放手。除非股價升倍計，到時再想。

我著重財富的長期增值、現金流，而不著重買賣而得的現金差價。

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Q276：成哥 我最近買左隻2333長城汽車8蚊買入，前景如何？

龔成：長城（2333）中線比較難說，因為中國經濟正放緩，汽車這類非必需品可能受影響。

不過，長線汽車業其實長線唔差，始終對比其他已發展國家的人均擁有汽東比例，中國仍然落後不少，就算不是要發展到與其他的比例一樣，單是拉近計也有一定的升幅，行業不會差的。而長城過往的賺錢能力都是高的，所以有長線持有的價值。

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Q277：823轉戰內地 會否影響價值?雖然在港持優質資產

龔成：影響不大，因領展（823）本身資產好大，投放內地的部分不多，所以主力仍是香港，而除非內地大賺，否則對香港的貢獻有限。

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Q278：成哥，近年世界恐襲持續，我應該買邊D股票先可避免其中的風險？

龔成：中國類香港類的股票已能避過恐襲風險，只要該業務非環球性，其實已可避開該風險，當然當世界有恐襲發生時，該股的股價可能會下跌（而這當然是入貨時機）。恆生（0011）、港鐵（0066）、領展（0823）、港燈（2638）都是這類股票。

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Q279：成，我見基金不少都有10%的回報，合理嗎？另外，買MPF著重市場還是基金經理嗎？

龔成：一般是8%-10%，但若果一隻基金有這回報，已經是不保本的，即有點風險，自己留意。另外，基金所投資的範圍好多，要了解該基金投資那類型的資產。

長期投資MPF主要睇市場，經理都可能會轉，因此以幾十年的角度，我會評估幾十年後，該市場的經濟如何？這就是選擇的方向。

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Q280：你好！現在d日元好似好平，我想買日本股票作長期投資，你認為如何？

龔成：以日本政府的貨幣政策，日元進一步貶值並不出奇，所以你買日股有可能會面對匯率的風險。同埋日本經濟差左幾十年，所以最好選擇過往都有錢賺，較強勢的日本公司。

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