龔成問答信箱（Q481-Q520）
龔成老師：好唔好要睇情況，如果企業的生意做大了，應收帳增加是合理的事，做生意大家都會有呢種情況，好正常，同時該公司都會有應付帳，以及其他負債類別增加，所以要睇個比例如何，同埋佢係咩公司，佢D客係咩人。
賺翻博耳電力（1685），佢上年的生意增加左兩成，而應收帳就由之前的26億，升至46億，比例比生意增加的明顯較大，要留意下。
而我地可以係年報的附註度，睇到佢應收帳的組成，見到主要為：貿易賬款、客戶貸款、應收保留金，而其中今年大增的原因，主要係貿易賬款同客戶貸款，呢D情況有可能係某D大客，要提供較長的數期或賒數先有得做生意，有可能有壞帳問題，所以有可能令企業有潛在風險。
加上佢一年做二十幾億生意，佢應收帳反而仲多，今人有點擔心。
如果再睇現金流量表，佢經營所動用現金係負11億，做生意但無正現金收入，唔，小心小心。
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Q482：你好, 龔成. 我想請問為什麼有些銀行如渣打, 每股盈利是負數和少於1的市脹, 但近期股價由$40上到$60，是怎樣回事呢？
龔成老師：渣打（2888）出現虧損代表業務不理想，這令股價從過百蚊下跌至40蚊，但若假設渣打的企業價值是$60，那麼有過百蚊下跌至$40就是跌過龍，當市起情緒穩定時，股價就會慢慢回歸到$60水平，即時就算仍處不利期，股價也有可能上升。其實這是複雜的問題，你唔好用直線思維去諗，危險的。你只能吸收多D經驗，慢慢你會明多D。
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Q483：龔成大師，超中意你平時講的股票分析，很認同你話要長線持有優質股，但其實，有無咩方法介定怎樣才是優質股？
龔成老師：優質股可說是生意與盈利都有不斷增值能力的企業，隨著時間愈長，企業會愈變愈大，同時產品的價格自主能力大。其實要講會是一本書的內容，以下是優質股的部分特點：
— 壟斷企業
— 消費壟斷企業
— 擁企業規模
— 有政府、制度保護
— 入行門欖高
— 擁競爭優勢
— 擁其他企業沒有的特質
— 賺錢能力比行業對手強
— 有一定的市場佔有率
— 擁有有價值的品牌
— 有成本轉嫁的能力
— 消費者對產品忠誠
— 消費者要持續購買
— 產品不斷有需求
— 增長擴展的市場
— 業務能持續發展
— 管理層理性
— 生意平穩增長
— 盈利持續上升
— 財務穩健
— 產品簡單
— 經營效率高
— 股本回報率高
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Q484：成哥，多謝你解答有關「賺差價」的思維，你說「投資不是賺差價」對我來說很新，我要時間理解，真的很多謝你的指導！亦多謝你的推介，《富爸爸》的確在書店碰見數次也沒買，原本以為裡面的內容是如何教我努力工作，儘快存第一桶金的陳腔濫調，但原來與我想的不同。《貨幣戰爭》系列剛剛也google了一下，4個系列都看上去很有意思，這個暑假我會用空閒時間研讀他們。謝謝推薦好書給我！
賺差價的概念的確存在我心中良久，譬如人們常說低買高賣，譬如股票，樓，新的iphone。任何交易的表面的交易額大於成本，就是賺。你的看法對我來說，是一個全新的看法，是課本上學不到的東西。但當你提及現金流的概念，有點熟悉了，在巴菲特自傳裡，巴菲特買下保險公司，因為保險公司向客戶收的保費對於巴菲特來說，是大量的現金流。但我們怎麼去產生現金流？靠收租得來的租金要拿去還銀行貸款；股息也不是很穩定的現金流呢。
龔成老師：你開始有點理解賺差價以外的投資了，其實當你睇所有有錢人，佢地都唔同睇差價概念，而係建立與購買資產，而這些資產會持續增值或產生現金流。
可以產生現金流的資產當然好，但就算這刻沒有現金流或只有很少現金流，而往後能保持增值，又或之後能產生更大的現金流，這都能成為資產。
企業（當你創造了一盤能持續產生現金流的生意，這就是資產），另外，固定資產（如物業）亦是資產，而優質股票都可成為資產，就好像港交所（0388），是曲型的優質企業（這就是資產項，可長線或永遠持有），十幾年前以$4上市，升到$6已有8成人放左，到升到$20有99%的人走左，佢地因為想賺現金差價，所以走。
即係佢地覺得賺左先，渣現金，比持有港交所更好。但這是優質股，即是資產項，一直持有都可，你看看現在，港交所$200，每股派息近$6。即係呢如果你當年在$4入左10000股，即係用左$40000買，到今日每年收息都$60000，市值約$200萬，呢個升幅只有少於1%的人賺到，因為其他人都只懂賺差價。
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Q485：您好，本人剛開始學投資，好多唔明，敬請賜教。其實如果長遠計，買入ETF作投資，可以嗎？有股息收嗎？因為覺得ETF係一籃子投資，事實係嗎？因為依家無方向入市，多謝
龔成老師：ETF即主易所買賣基金，現時在港有過百隻，他們都是28XX、30XX、31XX，當中會有不同的範疇，如港股、中國股票、外國股票，或其他資產，每隻ETF所投資的項目都不同，你可上該基金的網度看該基金的投資範圍。
盈富基金（2800）就是其中之一，當中所選的是恆指成份股，是在香港上市50隻最有代表及有一定質素的股票，所以不錯的。如果你不太懂選股，簡單買ETF如盈富，已能有平衡風險及平穩增值的作用，長線投資是可取的。
另外，如果作怕一次過買入可有風險，可以分段去入，又或以分供的形式進行，都能有效分散風險的。
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Q486：龔成兄你好:) 想問一下460 依家買唔買得過? 見佢ROE都幾高, 估值低,又係醫藥龍頭股。想問一問你點睇呢隻股? Thanks
龔成老師：表面上，四環醫藥（0460）盤數好靚，生意與盈利持有增長，加上頗高的股本回報率，而最吸引係佢市盈率好低，表面的確好正。
但可惜佢2014年被指控商業賄賂，然後到2015年停牌左一年，到2016年先復牌，其後股價大跌，而最令人擔心的，就係羅兵咸永道原本係佢的核數師，但後來辭任左。
即係咁，如果佢盤數有問題，咁之前分析佢點勁點勁，就會全部都錯。當然，佢盤數唔一定有問題，有可能無，又有可能只係d小問題。
不過，我自己唔會博呢類投資。
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Q487：其實我係一位十九歲學生，睇完你兩本書，獲益良多，想抽新股，你對抽新股有何看法？
龔成老師：個人從來都不抽新股，除了政府上市的港鐵（0066）領展（0823）之外。
原因是企業上市的目的是將股份賣給你，你認為你熟該公司還是他熟呢？
管理層當然好了解他們的公司值多少錢，在這前題下，他們賣給投資者的價錢當然不會平，所以一般企業上市，都會以比企業價值略高或高的股價上市。不過亦有例外，就是政府上市的企業，因為政府並非為賺錢而存在，所以上市的定價較為合理。
另外，上市公司為舖路上市，往往都會用會計手法（可合法或不合法）去整靚盤數，用以提高招股價，這是大部分企業上市都會做，所以往往要一兩年後來能見真章。當然，我所講的是從本質去分析，這與有無得炒是無未必關係。
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Q488：成哥，本人有購買你的兩本大作，看完獲益兩多，以往只看重20%的中線買賣，導致兩次錯過倍升股
早前以平均$4.8買入北控水務，但早前有消息指371以3億多購入已停牌的桑德國際股權，百思不得其解，導致當時股價兩日跌10%，雖然之後升翻，但都想了解下
成哥，請問此舉可否視為管理層能力低及基本改變而需要考慮賣出股票，再次感謝成哥無私的指導，謝謝
龔成老師：北控水務集團（0371）主要從事興建污水及自來水處理廠、污水處理、自來水處理等，5年平均ROE大約為12%，屬一般水平，但這類水務企業都說是差不多，因為這類企業的回本期都較長，但好處是平穩增長，較少出現虧損情況。
早前北控水務購桑德國際近12%股份助取控股權，成為第二大股東，相信背後的目的是桑德國際的濾水產能，有助北控水務提升業務，所以相信不是管理層問題。當然，桑德國際（0967）是一間正停牌的企業，這難免令人有點擔心，所以當時股價有較大的反應。
不過，細心分析，北控水務投資的資金不算大，所以就算這是一綜有問題的交易，對北控水務的影響不會太大，所以就算繼續持有都可。
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Q489：龔成兄，我對投資方面仍迷茫，我係度講下而家財政狀況比你睇睇，你如果有時間 可以幫我析下應該作邊方面投資較好
-月入17000 已扣mpf
-每月有二份危疾保險 不含儲蓄 共1050
-另供二份基金 共3100
-珠海剛買左樓投資用 家人合供 每人月供1600
-家用3000
-之後得返每月幾千蚊用
-車費返工已去800，食飯彈性調節
-暫時目標想好似你咁每月儲一萬蚊 , 唔計已供的基本。
你有時間先幫我睇睇 ，知你應該非常忙 ！ 謝謝你
龔成老師：你每月供基金3000，是合適的數目，這都是儲蓄投資的部分，是你財富的一部分，所以若以每月投入到財富的數目，相信你是可有$10000的。
但若然你唔計供基金，想每月儲到現金$10000，相信開源是方法，因為你的基本開支不算大，相信再縮減的空間已有限，增加收入是較好的方法。除了兼職外，一些小生意、網上生意都是方法，其實可以試下，有好多野試多先會知結果，選擇一些你熟識及有興趣的類別，以不用資本為前題去做小買賣，慢慢再搞大，其實是方法。
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Q490：成哥你好，我是中一學生，多謝你之前細心為我解答問題。呢排我發現左一樣野，點解小賣部D野甘貴，每日都平均有500人去買，點解？因為佢位置好囉，個小賣部位置係學校裏面。
咁我出街買一支茶，賣給同學
例：我出街買4.5＄茶，買給同學6.5＄茶，學校要8＄，我點都賺，同學又覺平
龔成老師：你所想的正是生意的模式，其實搞生意唔係一定要有間店舖，要有資金先可搞到，好多日常生活的地方都存在。我小學時買賣閃卡、賣煙花玩具、做小導遊，都係從生活中開始。
但你要記住，「想」同做「做」係兩回事，呢個世界好多人都想到賺大錢的好翹，但100個想到的，只有少於5個人會去做，而這5個人，有4個會因種種困難而半途而廢，所以世上成功及有錢的人是少數，就是這原因。
所以我建議你試試做，落實做不同的小生意，從生活上開始。你有這方面的頭腦，但關鍵是你的執行力，以及你克服困難的能力，只要你在中學時期好好做好這事，落實不同的小生意，其實你已在當中學到很多學校不會教的事，你將來的發展會不錯。
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Q491：Kung Sir 你好:
我之前有上過D一個月課程，但上完我覺得都吾係太清楚。但係我又想試下投資，我係冇玩過股票同任何投資的有D問題想請下你：
想問下係咪呢個時候吾應該入市昵？（因為我既朋友都話會大跌）
如果新手應該買邊隻呢？
戶囗己經系銀行開左，大概存款有18萬，但只係想拎8萬黎投資，如果全部放落盈富同港交所會太冒險嗎？
龔成老師：根據過往的恆指市盈率，大多處8-22倍之間（市盈率是衡量平貴的其中一個指標）。恆指約22000以下，大約處10倍以下的市盈率，是長期投資的偏平水平。當然在買入後有可能跌（因為短期可能會上落），但以長期角度，其實已有投資價值。另外，我唔認為有人能預測到後市的升跌，所以預計後市會跌而等入市的做法，並不適合。
新手買盈富基金（2800）已可，因為這包括了50隻大型及不錯的股票，風險平衡之餘，長期的增長力不錯。若果你擔心買入後跌，其實將一注資金分成幾注入，令風險減少。
港交所都是優質股，可長線投資，但股價波動較大，所以投資的資金應比盈富少。如果你是低風險的投資者，這股其實一般，因為股價的波動大，但我認為$200以上就不宜投資。
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Q492：成兄，請問如何看2389.hk
之前不同價位入了多轉貨，你睇養老業在內地有潛力嗎？
龔成老師：北控醫療健康（2389） 主要從事進行醫療及護老業務，我雖然睇好內地養老業的潛力，但呢間企業有D保留。
佢唔單止生意唔穩定，近年仲出現虧損，佢早幾年無虧損時的盈利只有$1億，但而家市值就去到$30億以上，條數唔識計，我唔知佢有無短炒的價值，但暫時找不到長線投資的價值。
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Q493：想問00857中國石油公司投作長線投資可以嗎？
龔成老師：都可以，但中石油（857）係商品企業，產品售價被市場牽引，沒有價格自主能力，投資價值只屬中等。
但在油價處較低水平下，中石油的市場估值不高，所以風險已變得有限，在油價再跌有限，但有較大上升空間（長期計）的前題下，此股有穩中求勝的效果。
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Q494：成哥，你點睇溝貨，我在高位了某股，股價一直在低位走，眼見跌左10%想再入貨，可作溝淡，正確嗎？
龔成老師：如果你當初買入該股的資金是已設定的某數，那就不要溝貨，因會增加風險。但若當初你是設定了分注吸納，那當然不一樣，而分注入我亦建議每次分注間，最好隔10%-20%。
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Q495：特步1368 睇好受惠運動股，安踏都想買但股價較高 而且安踏會比特步好，如何選擇？
龔成老師：特步（1368）的股本回報率有13%，而安踏體育（2020）的股本回報率達20倍以上，生意同盈利報保持增長，從質素上安踏較佳。
而特步近期市盈率14倍，安踏則為20倍，的確是平有平買，貴有貴買，看你怎樣取舍。不過我一般會以優質為前題，然後再等平D先買。
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Q496：成兄，我認同你所講的擁有優質資產非常重要，但請問這個世界是否只有樓和股票（企業）算優質資產？
在香港，我覺得就算貸款買到地段好，回報高的住宅單位，譬如大圍的名城/九龍塘的陶源，一想到每月的要還高昂的銀行利息和貸款，心理壓力就很大，我有朋友也覺得這很綁手綁腳，這是否和心理質素有關？
鑒於樓價的高門欄和高額貸款，我覺得擁有優質股票是最好的選擇。但找到下一只〔港交所〕和等待下一個〔金融風暴〕要具備膽量，耐性，和知識。這也正在我需要向您學習的。
龔成老師：資產的定義很廣，而只要是有持續增值以及產生現金流能力的項目，就可稱為資產，而獲得的方法，主要有創造、改變、購買。所以優質股及物業是資產，但除此之外，車位、寫字樓、版權、專利權、系統、網站、品牌、配方、藥方、程式，甚至可以是商業系統、銷售系統、生意模式、賺錢模式、組織、概念、地位、知名度、人、人脈網絡等，都可以是資產。
要等下一個風暴要有較大的耐性，到時是盡入的時候，但中間若你只持有現金，其實並不是好事，雖然優質股處平宜價會有高回報，但在合理價時分注入，選擇較佳及略平的股，其實都有中長期增值的作用。港交所是優質資產，但除此之外，仍有很多優質股的，可耐心發掘。
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Q497：龔SIR，我真係好想上你的股票班，我知你好有實力，唔同出面d吹水佬，但坦白講，對我黎講你個收費的確有d貴，坦白講，我呢一刻唔夠錢比，但我又想上的。
龔成老師：我想講一個思維，一般人持有$1000只會做$1000的事，但有錢人就算得$1000，也會做$5000的事。首先，佢地唔會限制自己，話做唔到，而係踏出第一步，再想方法進逼自己做到。
另外，佢地用逆向思維，之前我結識了時昌迷你倉的老版時生，佢同我分享了一個經歷：
金融海嘯期間，銀行唔肯為屯門工廈融資，係無人接貨下，部分工廈價下跌50%，時昌當時睇中某屯門工廈，地點唔錯，價格又非常吸引，很適合改成迷你倉。但當時整個市場都缺乏資金，銀行又不肯提供融資，手上現金又不足，點做？
當時，時昌先同業主磋商，結果雙方同意延長成交期，隨即開始裝修，並同步大肆宣傳，吸引客戶，在交收前已正式招租，最重要當然係預收租金，即時大大增加現金，成功手持充足現金進行交易，並完成整個購買過程，以零手頭現金情況下獲得物業。
所以，有錢人與人般人的思維往往唔同，而有錢人對於投資的重要性亦放到好前，用盡方法去做。投資無論在實物還是知識上，都能產生錢搵錢的作用。
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Q498：有野想請教你！係我未識投資之前，我會用資產8成去買部車。當我係投資市場賺到一筆可觀利潤之後，而7月收取股息想用當中1/3買一部十幾萬電單車(只佔資產2%)，反而左思右想。
因為如果我買左部車，每月平均要使$1500，但如果我用呢十幾萬去投資收息股(假設5%)，每月收$600息(未計升值)，一來一回成$2100。真係唔知點算好 ，好難選擇 ?
p.s. 自己真係好鐘意電單車，成日聽到要活在當下，但諗到支出筆錢可以換成收入，又唔捨得，但自己又唔係無能力 !
換轉係你會點 ?
龔成老師：我諗所有野都要平衡，用一些享受去獎勵自己過往的努力，作為成功的證明，這是可取的。而我自己都會定一些目標，例如賺到$50萬會買某物品給自己作獎勵，賺到$100萬又會得到某物品，這些獎勵能有效加強我去追這些目標，造成相輔相承的效果。
所以獎勵是可以的，但我多數會用一次性的消費模式，即是很少用要持續性支出的項目，所以你上述講買車，買不是問題，最大問題係每月都要持續消費，是負現金流，即「負債項」，所以我個人唔會咁做，而會將呢個慾望推遲。
記住，我唔係唔買，而係遲D買，你計現金流方法是一個好的方法，你可以以此定為目標，當資產項目再提升，另每月可額外產生多$2000的月現金流，就可比自己擁有這電單車。呢個係慾望目標法，當完成目標就可滿足慾望，由於你中意電單車，所以你想完成目標的決心會好大，你會盡快完成目標，呢個係好方法。
我過往都用呢類方法去完成目標，我好會「利用」自己的喜好，愈係心頭好就愈好比自己即刻買，用來「引誘」自己完成某些目標，方法好有效，當然你可按情況自行調整。
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Q499：成哥，我記得你說過，買優質股，買樓就是資產，是建立財富之道，咁無形資產係咪都係資產，係咪都值得建立呢？
龔成老師：「資產」有形無形都可以，而你要明白，資產可以以任何形式存在，不要有思維上的限制。
物業、優質股是較易理解的資產，但其實我的書亦是資產，而品牌、知名度亦是資產，我有個拍檔就是利用他的人際網絡，專搞名人收錢飯局，這就是資產，所以，資產會以各形式存在，絕對不能限制。
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Q500：成哥，我想買股票，主要是儲錢為主，應該買入哪些股票呢？很多大籃籌例騰信700都想買入但股價太高
龔成老師：騰信確然是籃籌股，但我不確為這是穩健的投資，因為行業變化大，盈利的不確定性較大，所以投資宜小心。試想想過往的icq、msn、nokia，都是當時的王者，當時的分析員，十個有八個會說這幾間公司是優質、穩健、買得過，但結果大家都知。
我不是認為騰信會倒閉，而是騰信身處的行業，比其他行業存有較大的不確定性，而面對這種不確性，投資者應較小心以及有較大的安全邊際才投資。但現時市場上對騰信的估值，是假設這是高增長的大籃籌，絕不平宜，所以不建議。
不少大籃籌等下股價回落，已經可以買入，有長線投資及收息的價值：中電（0002）、煤氣（0003）、港鐵（0066）、港燈（2638）、領展（0823）、金沙（1928）等。
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Q501：你好, 龔成. 多謝你解答了好多投資的問題. 我是一名新手, 覺得銀行股比較安全, 所以買了1手中銀香港, 回報在短短2月已不錯. 我打算把我另外8萬都投入中銀香港, 想請問你的看法.
龔成老師：中銀香港（2388）是優質股，比匯豐、渣打、內銀仲優質，可以長線投資，但我不建議你將所有資金集中在銀行股，因為銀行是特殊行業，當出現系統性的金融風險，銀行股可以有較大的影響，所以中銀可再買，但同時要將部分資金買其他行業的股票。
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Q502：龔生你好,我今年23, 岩岩出黎做左1年幾野, 但係因為去旅行同埋本身行業洗費一路都唔係幾儲到錢, 近日因為一D事令到自己想開始投資儲蓄, 所以諗住親早開始玩股票
但係諗唔到點樣入手, 睇左好多terms 同普通技術分析唔識應用, 諗住都係長遠投資, 唔係短炒, 現時有現金50k到, 本來有幾隻野想買, 但係發現好多都要好大本金 例如大家樂1手都40k up , 已經佔左我資金8/9成
如果我想分散風險係唔係應該再儲落多d 資金先開始買呢?
特別係我認為大市中短期(2-5年)內唔好(見好多分析同巴神話大陸經濟宜家好大風險)係唔係應該等大市跌再大手d買潛力/blue chip 呢?
我每月最盡儲到hk$8,000左右, 以我現在資金係唔係只係可以分注買2800? 本身計畫70%中低風險收息, 30% 高風險(親後生) 但係發覺自己資金有限又做唔到呢d野.
同時有人講債基都岩新人入場, 適合投資嗎?
同埋新手應唔應該投資美股呢?因為如果價值投資好似美股d brand清晰d 多d 潛力大d (i.e 覺得打機/硬件呢個行業會革新想買sony咁樣)
多謝解答我呢個新手問題!!謝謝!!
龔成老師：我相信你現時要做的，是閱讀理財類書籍，你可到圖書館睇大約10本，會對你的理財知識有幫助。
股票是投資的其中一環，而投資是理財的其中一環，沒有理財知識，買股票就如亂打一通一樣，沒有一套策略可言。而這裡可以大膽同你講，坊間有不少概念都是有問題的，無論是電視還是其他地方，所以我要你到圖書館，去尋找正確的知識，而不是坊間片面的知識。
真正的財富是資產，不是貨幣，不是產品，資產會按經濟與貨幣系統運行而不斷升值，同時有持續派現金流的能力，物業及股票是最易理解的資產，數十年間不斷升值。不過不是所有股票都能稱為資產，只有優質股才是。
而更重要的是，投資是將現金轉化成資產的過程，絕不是賺買賣差價，而是轉仍後長期持有，這是十分重要的概念，所有有錢人都明白這道理。
$50000雖不算多，但對於投資股票來說，已經可以了。當然你仍要不斷儲錢，因為初期資金是最重要，是以你這個年齡，增值是最重要的，至於債券，雖然都是理財工具，但不是資產，亦沒有太大的增值能力，所以不太適合年輕人。
我相信除盈富基金外，港股中仍有很多好股票，你暫時集中精力分析港股，下一步先美股。港股如煤氣（0003）、港鐵（0066）、港交所（0388）、金沙（1928）、領展（0823）都是有質素，有長期增值的能力，而買入價是其中一個關鍵，所以選股與投資時機，都是你要重點學的。
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Q503：龔老師你好，我是中一學生，之前問過你問題的，多謝解答，我想試試你生意，我本身是想賣氣水，但是好似風險大，所以又改賣糖，一日平均50蚊，相信可以試下。
龔成老師：其實，賣甚麼，做甚麼生意，對你來說都不是關鍵，重點係你有無落實去做。只要你做，先知有無得做，之後就可慢慢調整
你這刻需要的不是賺錢，而是經驗，所以你無風險，你輸得起！
如果你因為怕這樣怕那樣，而最終甚麼都沒有做，這才是最大的失敗。
世上有唔少人都有好的想法，但100個中只有5個會去做，所以你要落實去做，一路做，一路進步，你慢慢會發現，「想」同「做」係兩回事，只要你肯踏出這一步，你就如同打開了成功的大門。
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Q504：阿sir，我想問股票市場中的買入價賣出價，其實是甚麼？
龔成老師：股票市場的運作以排隊機制進行，例如股票A，有人想買入，有人想賣出，想買入的人會開價，例如在$100買入，而想賣出的人又會開價，例如開出$101賣出。由於人人都想平D買貴D賣，所以這個$100/$101只是買賣雙方的角力，這時候兩者只是開價，沒有成交的。
然後就看看那一方較沒耐性，例如買入的人心急，$100等了好耐都等唔到買入，那就只有用高少少的價，即$101去買入了，這時候就會以$101成交，到這一刻才是真正的成交價，而之的$100/$101，只是兩方的各自叫價，而簡單來說，股票市起的買入價及賣出價，就是現時在排隊中的叫價。
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Q505：龔Sir, 一直有留意推介既股票, 的起心肝落手學投資..由其係1928, 金沙中國, 之前有段新聞關於拉斯維加斯金沙集團向證監會支付900萬美元民事罰金，就觸犯《海外反貪污法》的調查和解. 但 將來會唔會有更多呢D 不可遇見既風險 令到成間公司 受到好大既打擊?
龔成老師：金沙持有現金過百億，對呢d罰錢無驚過。金沙每年賺過百億，對佢盈利影響太少，暫時亦睇唔到之後會有更多及更大的罰款，所以不用擔心。
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Q506：Hi 龔成，想問一下， 我之前買了 3882 天彩控股。3蚊招股價買 ， 但可是現在 跌到 1.8元。
好想放左佢， 但不知 要等什麼價位放才好。 請問有沒有什麼意見?thanks.
龔成老師：其實，本人從不建議抽新股，亦不建議投資上市年期太短的企業，因為這些企業為上市鋪路，賬目會整到好靚，令上市價提高，之後往往會見真章。
天彩（3882）沒有分析過，亦不合我的選股原則，抱歉未能為你提供意見，但我認為如果發現自己錯誤，最好的方法是盡快處理。
雖然有點抱歉，但我不是坊間的股票佬，他們可以所有股票都吹到。我不懂的，就是不懂。
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Q507：成哥，二十八歲，準備結婚，想買樓，但係d樓都好貴，幾百萬先得個一房單位，點算好？
龔成老師：坦白講，我地無水晶球，無人會知道樓價的真正走勢，而坊間的分析，其實都係估估下。
所以，你不如從實際生活上，負擔上去考慮，即係唔好將分析將來樓價放在第一位。表面聽來，幾百萬萬一個一房單位，的確唔平，但你唔好與過往比，因為無人知返唔返到轉頭，你從自身角度去諗。
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Q508：成哥 我想問隻2333
五年來 roe 過 20
但我都明白而家係電動車既世界
但呢隻由60蚊 一拆三 再由20跌到而家
我想而家可以趁低吸納呢
龔成老師：其實一拆三對佢將來股價無影響，因為決定長遠股價的，是企業價值，所以呢類財技不是重點。
長汽（2333）本質不錯，在內地都算有品牌，股本回報率高，的確係吸引之處，但我相信高ROE之後未必可以持續，增長更為平穩。
長汽近幾年的生意都有上升，但錢就無賺多到，已反映開始進入平穩期，市場估值上亦已反映這點。長汽持續下跌後，市盈率已去到7倍左右，我認為不算貴。但你要明白，已過了過往高速增長的年代。
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Q509：成哥, 有野想請教你
本人25歲 公務員 月入20k 今年開始每個月儲10k 暫時儲左30k
我希望5年後儲夠600k 睇下有冇機會按9成上車
1.)我想問下呢5年內我穩穩陣陣儲600k 或是 做一d投資，但買股票我又怕辛苦儲既錢冇哂，之前玩股票蝕過幾萬蚊
2.)如果買股票 有冇邊隻好穩陣既? 我自己睇過領展前景發展好似好唔錯，但而家個價位又好似好高 既高追
3.) 如果決定買股票 幾時開始入市 我而家得30k 定係再儲多d先? 定係再睇定d 唔洗急於入市? 因為我見好多實力股都處於個高位
龔成老師：由於你5年後有實際的用途，加上覺得你能承受的風險不大，因此宜以保本加增值為策略的重點。
首先你保持每月儲蓄$1萬，而你現時的$3萬不用投資，留作備用。
而每月而得的$1萬，其中$5000留現金，無必要都不用，另外$5000作月供股票，每月持續去供，由於每月都供，不怕一次過高位買入，就算5年後股價比現時無升跌，也會因為股價中間有波幅，而憑月供股票原理，都會有增值的，另外再加派息，每年都有一定的回報。幾年後這部分都能為你的財富帶來增值效果。
月供股票中，一半供盈富（2800），另外就選一隻收息的，如中電（0002）、港燈（2638），另外加一隻平穩增值，如港鐵（0066）、領展（0823）、金沙（1928）。已經是一個平穩的組合。
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Q510：我看了你不少的文章，你在資產的概念上很強，我很想知道您怎麼累積資產？有故事可以分享嗎？每次長輩將他們的人生經歷分享給我，都是一堂無價的lecture。
龔成老師：《財務自由行》就係講點儲資產，同埋資產的概念、特點、運作。好多野我好難三言兩語係度講。
總之，初期資金好重要，然後就是運用工具去增值，當中不是一兩次好彩賺差價賺到錢，而係能持續增值，同時贏面高的，所以我近10年的投資成績，有半數是倍升股，就係有一套有系統的方法令財富增值。
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Q511：龔老師你好，我是學生，由於本人股票基本功薄弱，不會估值，所以不敢擅自買賣，平時一定會等非常吸引的價格才買進，讓自己留點安全邊際，但自知實力不足，其實想到出面，又或想上你的股票班，但我又唔夠錢。
龔成老師：我相信你有能力自己賺到學費，試試推自己進步，憑自己一手一腳的努力，去賺一個15小時的完整股票知識，然後一生受用，為自己財富增值的能力大幅提升。
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Q512：近期股市不穩應該點處理?
另外想長線持有1D股票應該搵邊D?
2318平保, 700騰信 見$153, 1299友邦 首季業績幾好, 777網龍, 1928金沙, 2020安踏, 2888渣打 發展新興市場
以上股票值得買入嗎 咩價買入才比較好?
若果只有15萬資金, 可以點分配?
龔成老師：我不理會5月不穩的理論，其他憑投資賺大錢的人不信的，其實長線投資不用考慮短期因素。
騰信（0700）、網龍（0777）都不是長線投資的對象，國為行業變化大，難以預計3、5、7年後的市場情況，今天的王者到下年可能不是，你看看過往科技行業的王者就明。
平保（2318）、友邦（1299）、金沙（1928）都有優質，可長渣，現價不算貴。
15萬不算大資金，將一部分買這類優質股先，留一半至1/3，作備用及下跌後再入。
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Q513：龔成，跌市中睇中327百富環球，無息收，但求增長，值唔值長放？
龔成老師：百富環球（0327）由高陽科技（0818）分拆上市，為一家電子支付（ＥＦＴ－ＰＯＳ）終端機解決方案供應商，主要在中國從事開發及銷售ＥＦＴ－ＰＯＳ產品並提供相關服務。
佢的產品及服務包括台式ＥＦＴ－ＰＯＳ終端機、移動ＥＦＴ－ＰＯＳ終端機、消費者操作設備、非接觸式讀卡設備及提供售後服務。
佢的客戶大致可分為收單機構（如支付交易處理商及金融機構），以及商戶服務供應商，主要客戶包括銀聯商務（ＵＭＳ）、中國銀行、中國農業銀行、交通銀行等。
睇翻過往的生意，無論營業額定盈利，都有唔錯增長，加上內地這市場仍有，相信增長動力仍在，見佢市盈率唔算高，作為潛力股的投資，其實可考慮。
不過，這類終端機解決方案供應商在國內都唔少，行業變化大，將來生意存有不少的不確定性，所以要明白其中的風險，我自己較少投資這類股，若你投資，建議不要太大注。
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Q514：想問下你點睇1766e隻股票
龔成老師：中車（1766）主要業務為鐵路機車、客車、貨車、動車組、城軌地鐵車輛及重要零部件的研發、製造、銷售、修理和租賃，以及軌道交通裝備專有技術延伸產業等業務。
其實本質唔差，生意同盈利都有增長，股本回報率都啊算低，平均有14%-16%，以鐵路相關這類資本密集的行業來說，這個回報率算很理想，有長線投資的價值。
2015年大時代由於這類股炒得太勁，所以本人一直沒有建議，但其實這股本質不差，到大時代泡沬爆破後，才開始出現投資價值，但就算大跌不少，現時的市盈率仍處14倍，只能說是合理的水平，未到平宜區域，所以就算要投資，也要分注去入。
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Q515：成哥，如果我每月有一萬盈餘，假如我向銀行借十二萬每月還一萬，或借更多的錢用更長時間還，再用這筆錢投資，你覺得可行嗎？會否太大風險？
謝解答！
龔成老師：首先要知道借貸的息率，若果息率是2%，而投資得到的回報為10%，這便能賺到8%的息差回報。表面上借錢愈多愈好，但實際上運作前要知道風險。
第一，利息的變動，借貸利息可以上升的，第二，投資回報，有多大信心獲得10%回報，在你過往的投資記錄中，是否絕大部分年份都能獲得10%以上的回報。
另外，若預期的息率回報連8%都沒有，那就沒有足夠的安全邊際去抵嘗當中的風險，不值很做。
因此，若借貸只佔你總資產一小部分，而你又有足夠的還款能力，那適當運用其實不壞，但以你的情況，如同提前支付了一年的薪金，即是以利息換取早一年前投資的機會，由於還餘為每月盈餘，其實只是剛剛好，略有風險。因此，除非出現股災有絕佳的投資機會，否則不宜這樣做，同時金額也不建議多。
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Q516：我想問問992 聯想，手機業競爭勁，又被大行降目標價 我差不多蝕10% 我認為10%止蝕是合理，但覺得聯想基本面唔差，跌到咁又變相想繼續持有，我發現聯想上年5~7月都係咁跌 是什麼緣故？手機業在5~7月都銷售差咩？我應該點部處？？
龔成老師：唔清楚點解佢每年5-7月都跌，我長線投資好少分析呢類資訊的。若果你統計過往的數據，10年內有7年都有這情況，或許有週期性的銷售情況。
如果你最初佢中短線投資，咁定10%-15%止蝕位可以，但如果你當初係長線投資，當初從基本面出發，咁價位的變動並不是你止蝕的理由。
坊間一般用「價位」去定止蝕，但我自己會用「本質」去止蝕，如果你當初買入時，係以這企業的基本面與前景都不錯為理由去投資，那麼這刻是否止蝕，就要看這企業的基本面，比起你當初買入時，有沒有較大的轉變。
若果只是週期性不利，或行業的中短期不景，那麼股價波動10%在股票市場上，是經常發生的。
聯想（0992）近年有轉弱情況，這已有一段時間，而近半年情況有加劇，所以若中短線投資，要趁反彈沽出，但若果是長線，再觀察多3個月至半年，分析企業是本質有問題，還是週期性不景，若為前者就要走。
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Q517：你好，我是一名大學生，之前向你反應過我想報你的股票班，但唔夠錢比的。
其實多謝你鼓勵了我呀！你叫我憑自己力量去賺錢支付學費，現在我已夠錢負擔學費，吸收課堂的價值，這也是第一次報讀股票班，對股票知識嚴重營養不良的我，可能是一次大補。堂上有notes嗎？
另外，你本新書幾時上架？尋日在書局閒逛，沒發現您的2本作品，反而買了本王迪詩的散文，她談及富二代什麼都有，所以人生沒有目標，相反那些不靠父幹的人，深明財要自掙，所以更努力地活著，反而更活得精彩。
龔成老師：《80後百萬富翁》、《80後2百萬富翁》部分書店已斷貨，不再加印了，所以若買，要同書店訂，才有機會買到。至於新書，《財務自由行》已出版，你可到書局買。
課堂有筆記的，若果你對股票認識不足，建議你上完第一堂後，一定要回家溫習，不明白的在第二堂開始時立刻問。因為第二堂開始較技巧的內容，之後會漸漸加深的，所以只要你每次都溫習，就可明白當中內容。
很高興你能憑自己的力量去支付學費，這次是你完全地為自己建立知識，我保證你獲得的知識一生受用。
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Q518：想問下 而家算唔算一個好時機入市?
龔成老師：恆指在22000點，大約10倍市盈率水平，這可以參考一下。
中短期走勢我唔會分析，但以長期來說，過往恆指的市盈率，都處8倍至22倍鉅水平，所以以長線投資來說，當恆指低於10倍市盈率，其實已可尋找一些優質股，收貨作長線投資，雖然中短期可能會再跌，但長線回報不錯。
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Q519：龔成您好
請問以現價黎講，渣打銀行，華潤發電中長期持有是合適策略嗎？
龔成老師：渣打（2888）本質不差的，但質素不及中銀及恆生，同時渣打的風險較大，不過近年股價大跌，市場估值已偏低，長線投資都可考慮，但不宜大注。
而華潤電力（0836）是不差的企業，雖然行業增長有限，但以穩健的角度來說是不錯的，加上有穩中求勝的效果，企業質素的程度算是中等。
華潤電力過往的派息比率約3、4成，算是中等，而過往的股息為穩定增長，對著重收息的投資者來說，此股有一定的投資價值，而投資者可從息率的角度去分析此股。
現時華潤電力的市盈率約6、7倍，並不算高，而息率約6%，均反映現價處合理水平，故此想投資的其實已值得考處，當然，有耐性的投資者可等股價再跌多一點，到息率近7%水平才投資。由於電力行業非高增長的行業，故投資此股的策略會是長期，而且投資者較著重股息，而非著眼於股價上升的。
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Q520：龔Sir 你好，在下係學生一名，一直有追看你Facebook page，喜價值投資.想請教一下，九龍建業同路勁基建哪股長遠投資價值更高？
龔成老師：九龍建業（0034）主要從事物業發展及投資（香港╱澳門╱中國內地）：業務包括發展、租賃及出售物業及投資物業主要為香港之等。
而路勁基建（1098）則較多係中國發展房地產，佢主力發展經濟型住宅專案。持有土地儲備主要位於長三角及渤海灣地區。另外亦於中國從事投資及營運收費公路。
九龍建業的生意啊差，盈利算穩定，而股息都算不錯。而路勁基建生意算穩定，但近一兩年的盈利有點不穩，見佢市盈率不高，股息都算穩定。
兩隻不錯大型的股票，回報率一般，但勝在市盈率低，股息不差，九龍建業會略好，但不要太大注。
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另外，由於提問人數眾多，見諒我無法即日回覆，如果是普通的提問，預我起碼要3天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要7天才能回覆，希望各位能諒解。
