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中美講數前夕 港股死亡交叉殺到 每次出現都會引發深度調整?|中美貿易戰|習特會|特朗普

投資

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投資】下週中美兩國元首就雙邊貿易問題展開談判。惟另一邊廂恒生指數月線圖快將出現十個月平均線跌穿20個月平均線的「死亡交叉」。無論「習特會」最終結果如何,當十個月平均線跌穿20個月平均線後,往往會出現顯著調整,投資者不得不高度戒備。雖然美國總統特朗普多次表示希望能和中方達成協議,惟另一方面又安排多位官員作出態度強硬的言論。

撰文:Smart ED編輯部  |圖片:新傳媒資料室、中新社、unsplash
近日更多箭齊發務求逼使中方屈服,例如近日傳出美國游說盟友停用內地電訊設備公司華為生產的電訊設備。

而近日另一焦點為美國國會屬下委員會提出重新審視《香港關係法》,後者將香港與內地區分出來。

香港獲美國承認擁有獨立關稅區,在出口管制、航運交通等方面,香港都獲得的條件較內地優厚。

即使中美全面爆發貿易戰,香港作為獨立關稅區也不受影響。

倘香港失去這個保障,隨時捲入貿易戰,日後入口高科技戰略設備有困難。

香港作為內地重要的貿易窗口立即被廢武功,對內地政經大局而言,損失之大難以量化。

即使美國最終放香港一馬,中方須和美方訂立城下之盟,可能要開放市場。

例如市傳中央研究加快對外資開放保險業,提前放寬保險公司的外資持股限制,有機會破壞中資股的投資價值。

正如早前中央放寬外資控股合資車廠的限制,寶馬火速增持與華晨中國(01114)在內地的合資車廠股權,導致後者股價大跌。

從這個角度看,即使中美雙方能達成貿易協議,惟中方要拱手出讓市場控制權,投資者也不會收貨。

值得一提的是,恒指月線圖快將發出「死亡交叉」這個不利訊號。

因為十個月平均線快將跌穿20個月平均線,估計後市將會展開另一次調整。過去十年,恒指至少出現四次十個月平均線跌穿20個月平均線的「死亡交叉」,當中三次引發深度調整。

最明顯的一次例子為2015年港股大時代後,月線圖在2016年1月份出現「死亡交叉」,港股遂展開另一次跌浪,恒指最低跌至18,278點始見底。

另一次由10個月平均線跌穿20個月平均線所產生的跌浪在2008年9月出現。

倘以該年9月底收市價計,恒指要再跌40%。所以是次中美元首會面可謂危機四伏,投資者暫時宜作壁上觀。

另一個選擇為專攻不受貿易戰這個負面影響的優質股,如維他奶國際(00345)、大快活(00052)、申洲國際(02313)及中航科工(02357)。

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聖誕鐘買滙豐難再成真?12月炒股不炒市 沈大師﹕23,000才見反彈

投資】不經不覺2018年已經邁向12月。隨著11月港股回穩,投資者對12月食尾餬充滿期待。因為他們對「聖誕鐘買滙豐」及年底粉飾櫥窗,這兩個街頭智慧仍然深信不疑。惟近年港股市場結構改變,難再以這些招數搵食,故今次邀得多位投資專家,為12月市況拆局,並制訂逆市的食尾餬策略。

撰文:Smart ED編輯部  |圖片:新傳媒資料室

關於12月有兩個深入民心的街頭智慧,第一是每逢年底例必粉飾窗櫥,第二是「聖誕鐘買滙豐」。

先講年底例必粉飾窗櫥,在1982至1991年間的12月恒指均錄得升幅,升幅介乎1.1%至11.3%。

然而,翻查恒指近五年數據,年底必會粉飾窗櫥這個定律已經蕩然無存。例如2013年至2016年的12月恒指均錄得下跌。

滙控不再回購難撐股價

另一個街頭智慧是「聖誕鐘買滙豐」,即是在12月份買滙豐控股(00005)股票為穩賺不賠的投資策略。

雖然近年滙豐控股在12月份股價表現較佳(見圖二),惟投資者不宜視之為常態。

因為和過去兩年的下半年滙控進行回購不無關係,尤其是2016年12月滙控進行多次回購,相信為該年12月滙控股價向好的原因。

然而,今年8月滙控結束回購,恐怕今個12月滙控股價難上演「聖誕鐘買滙豐」的好戲。

此外,隨美國聯邦儲備局官員在加息議題上吹淡風,投資者擔心存貸息差將會收窄,本週滙控表現一般。

故由現時至2018年年底,滙控也難再充當食尾餬先鋒。除滙控難以食尾餬外,美國科技股進入技術性熊市,拖累騰訊控股(00700)週二(20日)單日急跌3%,確認300元關口遇阻力。

在友邦保險(01299)及騰訊等重磅股夾擊下,恒指單日跌逾500點,大市一片哀鴻遍野。

傲揚尹滿華估計,今年餘下一個月時間港股會有波動,將會在26,000點上下波動機會大一些。

現時市場關注中美貿易談判結果,他相信短期內有機會達成框架協議,惟會否令貿易戰停戰,「機會唔係好大」。

事關美國總統特朗普的政策及言論隨時變,即使作出承諾也不一定做到,故不確定因素比較大。

尹滿華指出,短期內恒指突破30,000點的機會並非太大,因為未具備相關條件。不過,談判成功恒指有機會上升10%。

人稱沈大師的訊匯沈振盈指出,12月還有不少的風險,所以不敢過於樂觀。

以過去港股熊市一期的跌幅介乎35%至45%計,反觀年內最大跌幅不足30%,故沈振盈認為現時港股仍處熊市一期,最保守估計仍要見23,000點始會出現反彈。

除上中美貿易談判,沈振盈指出,12月另一個風險為美國息口走向。

12月加息機會降

聯儲局經過八次加息後,連被視為鷹派的聯儲局副主席克拉里達也留意到全球經濟有增長放緩的跡象。

市場視之為聯儲局有意在明年停止加息,導致12月加息機會率下降。另一邊廂,僅得50%市場分析員預期明年聯儲局加息3次。

週一(19日)市場消化加息步伐放緩的消息,刺激地產股急升。

不過,沈振盈苦口婆心呼籲,大家不要因加息機會降低而太過樂觀,更不要一廂情願以為美股急跌就會令到加息步伐打住。

因為加息要考慮多個宏觀因素,現時聯儲局邁向利率正常化,如不盡快正常化,就沒有走盞位去減息。

沈振盈估計,最低限度12月聯儲局仍會加息。惟倘聯儲局減息,大市就會急跌。即使聯儲局不加息,大市也會急插。

事實上,聯儲局減息為環球股市升市終結的訊號。像2007年聯儲局展開減息週期,標誌牛市終結。

今個12月面對如此形勢,投資者食尾餬的難度大增,但並不代表苦無獲利機會。

投資者只要能夠覓得具業績超出預期的股票,就可以在12月份波動市況突圍而出。

正如小米集團—W(01810)週一(19日)公布第三季業績,其經調整後利潤為28.85億元人民幣,按年上升17.3%,按季上升36.3%。翌日股價急升8.4%。

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