龔成問答信箱（Q761-Q800）

我自己住油塘，為方便我家人照顧未來孫仔，我地想買返東九，但英國減息+大陸地產商，油塘高價投地令東九樓價升到飛天。請教應該趁宜家衝上車，定忍一忍，過左呢轉升浪等一下？

龔成老師：如果你住油塘，其實可以考慮將軍澳，不如你試試睇下樓，真係中左心水樓，大力還價，試一試。

我2016年年頭有寫過文，預今年樓價最多跌10%，同埋我對後市唔太淡。不過，其實我唔太建議基於預測後市去決定買或不買，因為這在心理上常現等待的情況，升市時等佢回先入，跌市時又想跌多D先入，反而最重要視乎自己的負擔能力。

其實政府出15%稅的新招後，業主會出現兩極，部分人唔想賣樓（因賣左買唔翻），部分人又會心急賣樓，而你只要擊中一個心急的業主，就有機會。

其實樓價仍處買賣不多的局面，即是是一場買賣雙方的心理耐力戰，你睇多D樓，見到真係有心水，大力還價，只要數量夠多，就會遇到實力弱的業主，就有機會。所以，先睇多D樓。

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Q762：龔成你好, 我現時持有3手5號47.4買入, 一手盈富2800, 20蚊買入, 現時手持6萬蚊資金, 港燈可否買入5手？

龔成老師：如果你偏向增值，那可再入多少少盈富（2800），若想追求現金流股息的，那可港燈（2638）。不過港燈$7其實已可入，但由於市場怕加息，這會令收息股下跌，建議可以分注去入。最重要是長期持有，這股長期有質素，持續有股息，就算不幸高位入左，都有機會守到。

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Q763：成兄，《財務自由行》書中，關於資產負債表（第八章），想請教下，自住物業應不應該包含入資產表內（但冇租金收入，其實應屬負債）？當然按揭貸款需包含入負債項。

另外，想了解，若公司上巿，公眾股東認購新股，所得資金應是入企業內，大股東如何得利？因為一般大股東應有禁售期，另其出售股份應要披露，另其出售股份時，股價或已跌破招股價，回歸其應有價值。所以想了解下其實大股東將公司上巿，其獲利方式是如何呢？

龔成老師：從概念上，自住物業沒有正現金流，不能稱為「資產」，但當填寫資產負債表時，這只是從會計學去定義，所以自住樓可包括其中。即是表中填上物業的市價（保守原則），而負債填上按揭款項，並計算出自有資本。

公司上市可以有好多利益，除了真心為公司的，也有不良大股東的，新股上市得到資金，就是管理層可以自由運用，將資金買資產，而這資產是一間與大股東有關的公司，這已可以做到資金轉移。

另外，有些公司會利用將自己股價舞高弄低的手法，在股市上賺小股東的錢，不斷人為炒上炒落，已能賺錢，若果股票未上市就無得這樣賺。另外，亦可透過供股等財技，不斷賺小股東錢，書中都有講的。

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Q764：你好，我想問下，我想借100萬,年利率4.88厘，就是一年48800利息，買10萬股836華潤電力，年派72000或03煤氣,年派35000+送一萬股，那個比較划算嗎？

龔成老師：借錢生錢是賺錢之道，但你都要平衡風險，若以股票抵押的，注意斬倉風險。另外，4.88厘其實貴，難以創造理想的息差效果。

煤氣（0003）的現金流股息不多，因為有10送1，反而增值較著重。

華潤電力（0836）息率不錯，但近年內地減電費，將來的盈利可能減少，引至股息未必有這麼多，可能略減少許。不過近年股價下跌不少，從息率上吸引的。

另外，收息股都好，不要太集中，因為收息股的股價都會波動。

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Q765：龔成先生 您好，我是90後的青少年，最近我想學習投資，我是初學者，最近亦訂購了你寫的書本，但我對於股市、期貨等都不熟悉，有些更不知道是什麼，請問你有沒有推薦的書本適合新手可供自學？謝謝

龔成老師：除了我的《80後百萬富翁》1、2及《財務自由行》外，坊間都有不少基礎的投資書，你可到圖書館找，這裡比書店更易找。《股壇解碼器》你可睇睇，合新手，同時鼓勵你多睇巴菲特的書，可能較深，但極有用。

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Q766：想問。你有冇去過了解技術分析或用過呢方面。點解會用基本分析重點

龔成老師：大約十幾二十年前，我初接觸股市，是技術分析的追隨者，我本身數學不錯，會考欏A，十分中意圖表，花大量時間去研究，我睇左幾十本技術分析的書，去上堂學，去證券行學，用左幾年，用左勁多時間研究，最後，發覺一事無成。

最後完全放棄技術分析，因為發覺完全唔WORK，出面真正賺錢的人同經金經理，居然無人用技術分析！！而用技術分析果D人，都係講到好賺錢，但自己D錢唔係靠技術分析賺翻來的人。

當時我都唔想放棄呢套方法，講真花左咁多時間去學，但我諗通左，學一樣錯的野，學得幾勁都係廢！！

後來我睇翻，D投資賺大錢的人，用咩方法投資，原來大部分都係基本分析，所以我就跟住學，不斷研究，一用就用左十幾年，同時完全放棄技術分析。自從用左基本分析後，就賺多輸少，賺7位數亦是用基本分析。

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Q767：龔成老師你好，本人28歲，工作6年，現金流約20萬，現在人工4萬一個月。只持有盈富基金和國泰航空2隻股票，現在都在虧損。請問我的資金應用作投資什麼才好？因不想只放在銀行，現階段未有買樓計劃。

龔成老師：盈富基金（2800）可繼續持有，風險不高，而國泰質素則算不過不失，因為盈利始終較為波動，但若然佔你組合不多，都算可以持有。

若然你過往都投資有虧損，相信捕捉股價高低的能力不足，相信月供股票會適合你，由於你人工不低，只需每月供一定數目的資金，去買入數隻優質股，就有累積財富的效果。而$20萬亦可將一半資金投資在股市，相信盈富及收息股是適合你的。

你有很好累積財富的條件，只需每月不斷儲優質股，合理增值，就可累積到一定的財富。先累積到可買樓的首期，但不用急於買樓，到樓價到合適價位，有機會再投資，這是再之後的計劃，一步步來。

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Q768：老師，請問咩叫核心盈利？

龔成老師：一般來說，可說是正式做生意的盈利，一間分司去營運一盤生意，除了這生意本質賺錢外，亦有其他地方為這公司帶來利潤，例如出售了某些業務，將某舖出租而得的租金收入等，這些都不是核心的盈利。

而與真正生意有關的業務部分，其產出的盈利才是核心盈利。

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Q769：hi shing gor, 請問3836有前景嗎？咩價入好？謝謝

龔成老師：和諧汽車（3836）主要在中國從事豪華類的乘用車銷售，定位較為高檔，近年的生意增長不錯，而盈利都保持增長。

雖然生意不斷增長，但賺錢能力有減弱情況，由過往的高賺錢能力，轉為中等的賺錢能力，但仍處於不錯水平。這反映這股最高速增長，最好賺的時期已過。

而隨著中國經濟進入中度增長時期，這類高檔次的定位，會處平穩增長狀態，前景算是不過不失。這股的吸引之處是低市盈率，但要注意的是，這類較高檔次的定位，當經濟向下時，受到的打擊亦不少。

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Q770：恆指22000 個人認為頗高,收息類(中電,MTR) 股價都幾高, 考慮下跌至19000入市。 如長線投資收息, 請問有什麼要留意或推介?

龔成老師：22000點的恆指大約為10倍市盈率，若果是長線投資，其實不算高。

收息類除了公用股外，可留意合和公路（0737），以及房託，都可作為長線收息的。若果你擔心股價過高，可以用分段吸納的策略，又或月供股票，月供某幾隻股，供一兩年，長線持有，股價平均不怕風險。

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Q771：龔成你好，我朋友之前叫我買1415高偉電子，我在佢出業績前all in左。之後出業績好似好差，點算？要唔要繼續持有？

龔成老師：就算你對某股好有信心，也不建議投資太多，平衡風險是理財的基本步，我們要建立的是財富組合，有策略，平衡，長線增值。

高偉電子（1415）主要從事設計、開發、製造及銷售相機模組及光學部件，本質不過不失的，但行業的變動較大，，這類股本人不會投資，因為過往賺錢亦不代表將來賺錢，估值分析好難。所以這類股在投資策略上，不會大注，同時若要投資，都要分段以減風險。

加上這股上市不足2年，而有上過我堂都知，上市年期太短的股票我不會投資的。佢公布了中期業績，截至6月底止中期盈利260.9萬美元，按年大跌90.14%，業績都幾差。

高偉電子股價早前隨一眾蘋果概念股造好，所以之前炒上左，但這類概念其實有一定的危險程度，這亦是我對「概念」、「熱炒」股不建議的原因。

將投資組合集中在一股並不是好的策略，建議你先沽出一部分，餘下的可暫時持有，再觀察之後的情況。

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Q772：我想問下587點係咪真的做假帳？停左牌？會有咩影響？

龔成老師：之前沽空機構Ｅｍｅｒｓｏｎ　Ａｎａｌｙｔｉｃｓ發表研究報告，指華瀚健康（0587）誇大銷售收入三倍，即使以６８﹒７％的毛利率計算，其純利亦被誇大四倍。

報告話，佢2013年的總收入估計只有5.65億元人民幣，僅為其業績所公布的3成。即即造假帳。同時Ｅｍｅｒｓｏｎ認為，華瀚健康的價值近乎零。

佢自己主動停牌，應該有兩個原因。第一是先避避風頭，因為被人追擊，股價大跌，可能有D大股東將D股抵押左比銀行，大跌會被銀行斬倉，之後再慢慢諗點反擊。

第二是真係有D問題，公司要諗點樣搞，但其實點搞都對佢有好大影響。小股東無點可以做，只有等公司公布。但呢間公司停牌都已經有一段時間，令人有點擔心。

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Q773：請問3333中國恆大 3.2入 5000股
5 豐 51入 400股
939 建行 5.547入 6000股
2318中國平安 37.200入 500股

##可否作長線投資，都已投入了10萬元，每年收息，但股價跌的話就食埋派息
其實都唔知點好。##

龔成老師：其實你長線投資的，不太需要著重中短期的股價波動。

滙豐（0005）、建行（0939）、中國平安（2318）都是本質不錯的股票，可長線投資，雖然不會有太大的增長，但以收息的角度，其實不用擔心。

至於內房股則有點保留，雖然恆大（3333）是中國大型的房產股，但中國地產市場的不穩定性，以及其極高的負債，都令人有點擔心。

雖然你這股賬面賺了不少，但這類本質風險高的股票，特點是股價波動大。不過你持有的股數不算多。

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Q774：想問你同唔同意方間用discount cash flow 黎計估值, 如果係你有冇呢個方法EXCEL 做法? THX

龔成老師：discount cash flow係正統方法，但運作有點難。EXCEL 是其中一個運作方法。

這是我早年較常用的方法，但由於運作困難，近年以市盈率作基礎，改良了新的估值模式，運作了幾年的效果不錯，企業估值的偏差不大。

大致是利用了往績市盈率、平均市盈率、預估市盈率，再加上行業等指標，去推算企業的合理價值，當然詳細非三言兩語能說明，而我的股票班會詳細解說的。

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Q775：我朋友買入了3823，在0.35左右買入十萬，我建議他逐漸減磅，請問你會建議他怎麼做？

龔成老師：德普科技（3823）無投資價值。如果你有跟開我的分析，都知我絕對不建議投資這類股，企業連續5年蝕錢，完全無投資價值，現只有投機成份。

這股近期股價上落非常大，就算下跌9成仍不建議買，現時已有大量散戶投資，如同賭場一樣。

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Q776：想問。大陸企業黎香港上市月黎月多， 大陸好多時假報告。什至好多係做出黎。咁睇財報告會唔會好易睇錯公司同時睇所有野都係假？

龔成老師：會的，在分析時，都會考慮報告的可信性，我曾在課堂上講過漢能（0566）的現金流報表有問題，小心分析都會對這企業有保留，現時這股長期停牌。

其實亦可透過核數師，去分析該財務報表的可信性，若果是大型的核數師行，給予「不保留意見」，那就較信得過，若果出現「保留意見」，或者換走核數師，這都可能有D問題，投資者要小心。

另外，有些大陸行業，就連核數都較難分析，例如農業類別就是一例，外人較難知道當中的做法，過往的歐亞農業、超大現代（0682）亦有類似的問題。所以大陸較特別，外人較難掌握的行業，我們都會較小心，並不是完全不投資，而是注碼不會太大注。

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Q777：對初學者黎講，月供長和係咪好的選擇呢？唔係好識判別長和前境好唔好。同埋再想請教下，我上年八月起月供左幾個月2號仔，之後股價開始升我就停供並持有到而家（即而家持有少少碎股），平均價大概係$65左右，到而家佢股價升至$80左右。

我應該： 1）繼續持有佢？2）放左佢換過另一隻股？3）放左佢，等價低時再入？

龔成老師：長和（0001）是有質素的股票，可長線持有，可月供。但若你資金許可，最好在整個股票組合中，不要只集中持有一兩隻股票。

中電（0002）是不錯的股票，企業有壟斷優勢，派息穩定，可長期持有。

坊間太喜歡以比較式去決定買賣，即是賺了20%，就應該放，這其實是有問題的投資策略。

我們最重要是分析整個財富組合的資產組成，不應因賺多少，蝕多少，而決定改變組合。組合中要持有優質的資產，不用經常改變，只要是優質的，長期就會對整個組合最有優質，所以你不用改變。

有關碎股事，據我所知，不少銀行的月供股票計劃，都提供碎股當正股價放出的，不用擔心。若然就算是碎股，也能沽出，只是比正股價低5-10個價位就可以，以中電這類流通量這麼高的股票，一般低5個價位都可沽出。

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Q778：你好，我現在25歲，剛剛畢業出黎做野，現在已經供緊$1200儲蓄保險儲10年，另外同女朋友每月有$7000儲蓄，請問有何投資政策略？應該用幾多買股票？買咩股票？小弟是投初哥，請指教！謝謝！

另外，之前睇過你文章，曾經見你提過兩隻股票適合長線投資，一個係盈富2800，一個係比亞迪1211..請問大約咩價位最值得入？

龔成老師：若果以新手來說，參加月供股票計劃是最好的，因為你欠缺捕捉股價高低的能力，若以月供形式投資，就能避免一次過在高位買入的風險，令你的風險大大減低。而供的時間最好超過1年，該股要持有3年。

以你的年紀，月供4、5千是可以的，當中大部分供盈富基金（2800），因為這包括了50隻成份股，對不懂選股的人是最佳的。

除比亞迪（1211）外，還有很多優質股的，但你的選股能力有限，因此宜集中在盈富，剩下小部分選自己有興趣的股票。

比亞迪是有潛力的股票，但近年升幅較快，若然在$45以下，相信是較適合的價位。

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Q779：我同事話買荃灣大屋院收租,扣除所有,都係得3厘左右…似乎唔係大多?不過,買樓可搏樓價升值…?

我情況是否可以把層已供完的樓做按揭吐現,,假若將來冇一工作証明,?咁我這幾年努力save money 穩健d?

龔成老師：坦白講，現時全香港買樓收租的回報都低，所以表面租金回報一定要高過4厘，因為就算4厘，扣左管理費、雜費、物業稅等費用後，真係得3厘。

這是由於低息環境，就算回報低，但借貸的成本更低，這就造就息差機會，所以總有支持。

我唔認為投資要博升值，中短期樓價可以波動，所以我地無得估。但如果有需要，在適當時機就要買，因為貨幣長期一定貶值，因此物業長期一定升值。

套現與否視乎實際情況，如果有投資機會，能創造不錯的息差回報，那在平衡風險前題下，就可以部分套現，創造更多資產項。

無收入證明當然買樓會蝕抵D，但不一定無得買樓，銀行內部都有一套參考指引，寫左各職業的參考收入，其穩定性，從而對申請人作評估。當然，你儲多D錢，幾時都有著數。

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Q780：龔成老師你好，有事求教。本人早前以月供形式購下騰訊，平均購入價位約$155，但持續了半年沒有再月供。近期價位升至$200，但本人並未買夠一手，只有一半碎股，但聽朋友說沽碎股會被壓價，所以想問會壓幾多。以及現在適合沽此碎股嗎？還是繼續月供下去

龔成老師：首先，你不用擔心碎股問題，不要因此而影響投資決定。不少銀行的月供股票計劃，都提供碎股當正股價放出的，不用擔心（當然要睇你那間有無）。

其實就算是碎股，也能夠沽出，只是比正股價低5-10個價位就可以，以騰信這類流通量這麼高的股票，一般低5個價位都可沽出，影響很少。

至於騰信應否沽出，坦白講，我一向對這股沒有興趣，我不是認為這股不好，又或認為這股會跌，而是分析這股不是我能力的範圍。科網行業發展極快，過往的NOKIA、MSN、ICQ都是王者，但都光輝不再，我自問沒本事分析當中的變化，所以我決定不投這類企業，因為估值太難，股價又波動，不是我所愛。

所以你持有與否，視乎你當初買入的理由，若你當時看好的理由還在，那可不理會他，繼續持有，但要明白其股價變動較大。

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Q781：請問293國泰現價可以入黎做長線投資嗎？Blue chips中佢估值算偏低？

龔成老師：航空業並非好賺的行業，加上油價波動，令佢盈利甚為不穩。

睇翻國泰（0293）5年情況，生意其實大致穩定，但就缺乏成本轉嫁的能力，當油價升，就會賺得少，油價跌就賺得多。盈利由幾億至$60億都有。

這類股估值較難，股價波動亦較大，雖然部分產品能視為壟斷，但以質素來說，只能評為中等。但這類股由於生意有週期性，較有能力的投資者，或許能有不錯回報。

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Q782：你好，成哥。請問810呢隻你點睇？小弟差唔多2年前係0.8入左貨，到呢家都未走到??只怪自己完全無投資研究，只聽人講??求成哥幫忙

龔成老師：如果你睇過佢5年的財務報表，就會見到佢年年蝕錢！這類股我從不建議資的！因為沒有企業價值，長線持有只會價值越來越低。

這股唯一的價值是上市地位，因為這股的市值只有$2億，表面上再跌有限，但這股過往多次供股及合股，是玩財技的股份，下跌空間難以估計。當然，這類股都可能突然大升，引人入局。

這類股只有投機價值（如賭場買大細般），沒有投資價值，所以早走是較佳的策略。

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Q783：龔老師，我有D錢，想買股收下股，有咩介紹下？同埋我投資經驗不足，應該買幾多？

龔成老師：公用類別：
中電（0002）、港燈（2638）、合和公路（0737），都是收息不錯，但近一年股價上升較多，宜用分段吸納的方法，避免一次過在高位買入的風險。

房託類：
領展（0823）、陽光房產（435）都有質素，原理如買樓收租段，所以收息穩定同公用股一樣，近年這類股的股價升了不少，所以要分段入。

另外，就算該股如何穩建，也不要將全部資金只集中在一隻股票中。

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Q784：龔sir，已閱讀你的大作《財務自由行》！mind blowing, especially your concepts of 系統 and 平倉樓市。

我參考了你最後提議的投資方案，現在想把手頭現金及之後每月扣除支出及月供股票資金後放入股市，約三年後用來買第一個$400萬以下物業收租。

關於股票的選擇，你書中建議把資金放入3%中低回報的股票因為要短時間套現。我有以下想法:

同時投資兩類股票：1.潛在回報高的股票（佔60-70% 資金）2.平衡風險的（佔30-40%資金，來hedge第一類有機會的損失）. 目的：起碼有恒指的回報。以下是我就此投資計劃short list了的各3隻股票：

潛在回報高：AIA/ 中海油/長和
平衡風險： 2800/2638/0003

請問你對我用以上計劃來達到低風險高回報，以套現資金買物業的目的有何意見? 有那方面需要改善? 請指教。

股票選擇方面，如果兩類中各只選一隻，那個股票組合能最快達到低風險高回報的目的?

龔成老師：大致上可以，但由於要在3年套現，以上述的6隻都難免會有點風險，所以要再平衡風險。其中一個方法是持有20%~30%現金（即是佔整個財富的百份比），這亦能令整個財富組合的風險減少，同時，轉若樓市突然下跌，較易把握機會。

上述的6隻都有一定質素，相信能帶來平穩增值的效果，只要用月供的策略，價格就能平均，風險得以減少。

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Q785：成哥,之前金沙在8月公佈不派息，這會否影響其投資價值?

龔成老師：金沙未見派息有變動，因為過往都是一年兩次息的（佢習慣8月那次公佈業績時，該業績都是不派息的）。

若有變的話，要分析點解會咁，係咪生意轉差，企業要多預留資金，做好準備，還是其他原因。

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Q786：安全貨倉(270) 見佢有特別股息, $25.8 入左，除淨後值得持有嗎？ 另外深港通個個都話要出貨，是否要減持股要持現金等佢回調？

龔成老師：安全貨倉（0237）係有特別股息，派息過了除淨日後，股價會調整相應的數目。即是除淨後股價會減這數。

由於今年的特別息特別多，下年相信不會有這數，所以分析時不考慮這因素。以股息來說，過往大約為幾毫子，其實不多，以收息角度一般。

以質素來說，算是不過不失，佢主要經營貨倉、物業投資、財務投資，收入盈利算是穩定，長線持有都可，但增長力只算一般。

深港通出貨與否不影響企業價值，這只會令股價短期受影響。不用因此被市場牽引，而改變投資策略。

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Q787：你好 龔成先生。我一直都有追開你既post 同影片 .我都有手持金沙。最近我入左670東方航空 然後急跌。可否問問原因 及 應否止蝕離場 ？我3.95買入

龔成老師：因為東航（0670）之前出左業績，少賺10%，股價難免有d短期壓力。

不過，睇翻幾隻國內航空股，比起南航（1055）、國航（0753），東航業績算係跌得少。佢本質唔算差，只係出業績之前升得較多，而家返回較合理的價位，所以可持有。

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Q788：成哥，我想問點樣可以知道某些企業係某個行業為龍頭企業呢？例如依家汽車股又長城 吉利 比亞迪？邊隻先至龍頭 靠咩資訊可以知道？

龔成老師：除左睇多D有關該股的資訊、年報外，亦要整個行業去睇，以汽車股來說，就是要留意整個中國市場，國內有不少網站都有汽車行業的資料的。

你搜尋「國內乘用車銷量排行」已可以找到不少資料，都是大陸的網站，2016年年中，頭10順序是：上汽通用、上汽大眾、一汽大眾、上汽通用五菱、東風日產乘用車、北京現代、長安汽車、長安福特、長城汽車和吉利控股。比亞迪約在13-15位。當然這些資料每季都會變，而不同形式的分類，亦會有不同的排名。

若果以電動車市場來計，比亞迪則排第一。

另外，有些投資報告，亦會以整個行業去分析，部分上網免費有得睇，你找找。

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Q789：小弟在開益書局買了你的著作，支持你！另外，我想問創科實業的前景, 公司公佈了最近中期業續，盈利比預期差, 大跌一成，我想問此間公司是否基金股愛股？

預測市盈率是否太高？希望你可以跟進一下曾分析的股份！美國經濟樓市,復蘇是否對公司有利，股價走勢偏離恆指升幅，我應該對公司買股不買市呢？

龔成老師：創科實業（0669）是本質不錯的股票，不會因為一兩次業績公佈，而影響佢的本質。

港交所的網站有得睇佢公佈的中期業績，其實業績算是不過不失，盈利亦有增長，你睇睇：

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2016/0817/LTN20160817720_C.pdf

只是市場在佢公佈業績前，預期佢增長2成，即是高增長，而家業績無預期的強勁，盈利只有1成增長，股價就在之後出現了調整。

股價調整主要因預期落空，市場認為這是高增長股，但原來只是平穩增長股。創科是不細的企業，要不斷有高增長的確有點難，當佢處$30股價時，往績市盈率為20倍，若果全年盈利增長一成，預期下年的市盈率為18倍左右，以現時佢的情況，14-18倍處合理水平。

美國樓市平穩發展，將帶動這股平穩增長，股價相信市會以平穩增長的形式發展。

買股票首要是優質企業，股價的長期升跌只會與企業本質有關，但中短期卻會受大市影響。

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Q790：睇左下經一專欄，好似得你一個價值投資者，好難得

龔成老師：無計啦，價值投資法雖然最賺錢，但演說的吸引力有限，因為這是沉悶的賺錢方法。而香港人要即食，要刺激，要多人用，就算這些方法從來都不賺錢，也很受歡迎。

我認為，幫到讀者真正賺錢，比起一時的吸引力更重要。而我一直憑價值投資法賺到錢，投資最成功的巴菲特亦是，我深信這是王道。

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Q791：836可以做收息股嗎？

龔成老師：華潤電力（836）可以做收息股，但對低風險者來說，這股未必太適合。

首先，華潤電力是不差的企業，雖然行業增長有限，但以穩健的角度來說是不錯的，加上有穩中求勝的效果，企業質素的程度算是中等。

現時華潤電力的市盈率約7倍，並不算高，而息率約6%，均反映現價處合理水平。

但中國的電力行業不及香港的穩定，中電與港燈，售電穩定，有成本轉嫁能力，盈利有保證。但國內不用，工業用電大，但經濟逆轉時減少較明顯，而且電費由國家定，電力企業的盈利保障一般。因此近年股價回落了不少，就是電費被下調及經濟下行影響。

而由於電力行業非高增長的行業，故投資此股的策略會是長期，而且投資者較著重股息，而非著眼於股價上升的。

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Q792：唔好意思 想問80後百萬富翁。無晒貨 book都無反應 商務 大眾得200萬富翁

龔成老師：我問過出版社。《80後百萬富翁》個倉已無貨，但可能有極少量分佈在某些書店。《80後2百萬富翁》則仍有貨。

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Q793：你好，龔成。 我看了你的著作80後百萬富翁, 當中第二章內， 有關企業分析, 應學習閱讀年報等資料, 請問如果新手入門，有冇易理解的書籍介紹, 謝謝。

龔成老師：對新手來說，企業的分析可能有點吃力，你可先了解股市，然後再學習企業分析。

《解讀巴菲特》
《巴菲特傳-永恆的價值》
《勝券在握》
《智慧型股票投資人》
《非常潛力股》
《彼得林區的選股戰略》

都是極好的書，但要有基礎知識才明

你可睇一些找人睇年報的書，坊間有些給新手分析年報的書，你先睇睇。

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Q794：成哥，中國建築國際(3311)現價值得買？可放長線？

龔成老師：中國建築（3311）主要從事建築業務、項目監理服務、供應熱電、提供接駁服務、基建項目投資、經營收費道路、銷售預制件、建築材料及瀝青及外牆工程業務。

佢有一定的質素，本身生意同盈利都有不錯的增長，而且有一定賺錢能力，派息亦穩定，但息率不算高。大致上是不差的股票，有長線投資的價值。

但建築行業難免受中國的基建及地產業影響，所以股價會略為波動，近期市盈率都在10倍以下，預期下年盈利有不錯的增長，市盈率會進一步下跌，現價合理，可考慮。

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Q795：Hi,龔成，有野想請教你。我轉左做金融行業，因為我想搵第一桶金，基本上好似學銷售知識多過金融知識，因為主要係叫到客開戶口買國際現貨金，幫佢做買賣先會有收入，仲要越多戶口做買賣我收入越高，咁我係咪應該上學多D識說服客，睇多D對客人銷售技巧既書？如果係，有咩書可以推介？Thanks

龔成老師：的而且確，你需要銷售技巧多於投資知識，但我仍覺得你可放少少時間去學投資知識，原因是你可在客面前「拋書包」，另到你好似好勁。

我的《財務自由行》中，第五章都有少少講如何成為銷售高手的，關鍵之一是由SELL客，變成吸引客去找你，你要令到自己處高位，令客找到你是一件難得的事。這要有一定的技巧與知識的，要慢慢學。

《富爸爸銷售狗》你都可睇睇。

不過，我不太認為睇書是學銷售的好方法，反而出去跟人學，自己不斷試，不斷錯，才是最快進步的方法。

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Q796：龔成sir你好，我是一名24歲的核數師，我現時和女朋友夾份有大約20萬投資，另外還保留了生活資金。

因為你，我一路運用價值投資法，在7月低位時買入分散5間公司，包括金沙，保誠，中國生物製藥等，目前用了大約10萬買入第一轉，想等時機買左第二轉。

但現在市場不斷升不斷升，我開始感覺到書上所寫貪婪的感覺，因為我對金沙當時只買入一手，我有點後悔當時不買多點，令我心養養想現在買入，這是否錯誤心態，因為價值投資不應高追?

此外現時市場不斷升，是否不用急，等待下次價值低估時才用剩下的資金? 這段期間我該做甚麼，來達至將來的財務自由?謝謝你，我還在看你的財務自由行，相當精彩，真的。

龔成老師：平均入市法的原理是減少風險，令投資者避免在高位一次過買入。即是低位、高位都有可能入貨，這是有可能予發生的。

如果可以的話，大家都想一次過在最低位入，但這會有較大風險，而平均入市卻可能拉高平均買入價，但卻較低風險。而在兩種方法間，投資者偏向低風險是較佳的，所以，你不用後悔入得少。反而你要學控制心理，以理性分析。

恆指22000點大約市盈率為10倍，而這位以下可稱為平宜水平，而在22000以上，雖然過了平宜區，但仍不算貴，只是處合理區域，以分段的策略仍是可取的。

雖然市況不斷升，但我未見有貪婪的狀態，因此找有價值的優質股，分段入是可以的，但可能金額比之前平宜區的略少。

《財務自由行》寫左年幾，用心之作，多謝支持！

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Q797：你好, 我係你的讀者, 想問你的意見, 根據你的意見, 是否創業比打工更好呢? 但現時的經濟環境又是否適當呢? 期待你的回覆, 謝謝!

龔成老師：創業當然比打工好，無論是學習、人生經歷、前途、金錢上，創業都是較佳的，加上年輕人輸得起，所以我好鼓勵人創業。

當然，不是每人個人都適合無打工收入，而無全職創業，因為不少人有家庭負擔，這其實可以一邊打工，一邊創業，到生意穩定有發展，才辭工全職。即是先由最小資本，最簡單的生意做起，慢慢擴大。

另外，有些人的社會知識、經驗、人際網絡、資金都不多，這其實可以先打幾年工，付各方成熟後，才開始創業。

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Q798：老師，我想知道業績公佈日期應該在那裏可以找到？

龔成老師：你上AASTOCKS找得到的

http://www.aastocks.com/tc/stocks/market/calendar.aspx?type=1&s=0&searchsymbol=1211

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Q799：請問你的投資班會有網上版嗎? 我想參加的但無奈時間不對。

龔成老師：我有d網上課程，慢慢會再增加，你上去睇睇
https://80shing.skx.io

但網上課程與實體課程的內容有點不同的。

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Q800：您好，想問匯賢產業信託(87001hk)，$3.12買入，值得長期持有作收息之用嗎？謝謝

龔成老師：匯賢產業信託（87001）係長實地產（1113）拆出來的，而佢的股價以人民幣報價，即是以人民幣做買賣的。

佢持有中國的商業物業，從事物業發展與相關活動，持有這基金如同買樓收租的原理一樣，因為佢定明要派90%股息。

佢出租物業組合包括：北京東方廣場、重慶大都會東方廣場的購物商場和寫字樓、酒店物業組合則由北京東方君悅大酒店及瀋陽麗都索菲特酒店組成。
　　　
所以，分析這信託，其實就是分析該物業組合，評估這些物業是否值得長線持有。

以質素來說，物業組合是不錯的，都是位於大城市，較有質素的地段。但由於內地近年的地價、租金都有明顯上升，有點過熱情況，中短期可能會有波動，但長線投資則沒有問題，只要不理短期股價就可以，因此可長線持有作收息用。

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–補充Q616–

Q616是關於按揭的問題，發表後有其他網友作出補充，值得在這裡分享一下，以下是這網友的回應：

回Q616, 現在審批按揭是非常嚴謹的，關於額外工作收入證明小弟可作一點分享：

1. 間公司最好係正常有註冊的有限公司，有辨公室地址，公司電話。
2. 要有正常的公司contract
3. 公司第二個月起為你供mpf (你要給銀行睇mpf，因有正常返工唔交mpf 唔make sense)

4. 要有出糧payslip
5. 最好有稅局出的稅單 （有稅單，一切好辨事；冇稅單，有機會唔批）
6. 如要做按保，我估計按保公司有機會問銀行client點樣可以返兩份工 （市面上有三間按保公司 HKMC, AIG, 仲有間我忘記了。三間都不同準則，銀行把你隻case報上去，三間按保公司隨機抽來審批）
7. 最好有6個月以上所有工作收入紀錄
8. 當你準備好，先花半個月時間免費搵HSBC做預先批核確保包冇事
9. 絕對不能偽造入息，是犯法的，一經check 到銀行會報警

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的facebook專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要3天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要7天才能回覆，希望各位能諒解。