不要只看回報 揀投資產品要留意波動性|投資

不要只看回報 揀投資產品要留意波動性|投資

投資】2018年投資市場並不平坦,環球股市的波幅相當巨大。有調查顯示,所有資產總類中,93%投資是虧損,上一次出現這種情況是1901年。

撰文:簡志健(紅猴)|圖片:unsplash、新傳媒資料室

中、港股市方面,對大部分投資者而言也不好過,恒生指數至2018年10月累跌16.5%,全年累跌13.6%;國企指數全年亦跌13.5%。

期內,市場稱為長勝的基金全年跌近18%;香港知名基金公司的旗艦基金跌23%;

崇尚價值投資的基金跌24%;較高調的基金經理所管理的基金更跌約28%。

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圖片:新傳媒資料室

評價投資標只看一年,意義不大。

雖然看兩年也太短,惟2017年大型升市,2018年中型跌市,算是經歷了一個牛熊週期的主要部分,也具參考價值。

若計算過往兩年,恒生指數仍累升17.5%,國企指數只升7.8%。

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市場稱為長勝的基金升28%;香港知名基金公司的旗艦基金升11%;

崇尚價值投資的基金則跌8%;高調的基金經理所管理的基金升13%。

讀者可參考一下,哪類基金較適合自己。

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並非高回報便夠

當問到: 「你究竟需要甚麼投資產品?」,很多人第一個反應會是: 「我需要回報高的投資產品」。

若只有這個要求,其實很容易可辦到,買六合彩便行,回報超高。

例如2019年第一期六合彩頭獎回報約560萬倍,安慰獎也有3倍。

不過,大家也知道,即使是40元的六合彩安慰獎,命中的機會也不高,而且不中便是全輸,回報是負100%。

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將時間拉長,投資不理想,往往是選擇投資產品時,只看回報的投資。

至於較精明的投資者,除了看回報,選擇投資產品時也會考慮風險因素,即是會衡量價格波動性。

舉例一隻基金A,第一年價格升了50%,可是其波動性非常大,第二年價格累跌30%,結果兩年總回報只有5%。

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應留意波動性

若果投資者不理會其波動性,第二年年初只因為前一年的亮麗表現而投資此基金,惟全年便賬面虧損了30%。

假如投資者因跌幅過大而擔心,於是贖回基金,賬面虧損便會變成實際虧損。

如果第三年股市轉為牛市,此基金價格爆升也不能享受了。

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很多投資者看事情太過平面,沒有立體性,並沒考量基本人性及自己的心理狀況,所以也不會設想以上描述的情況。

另一個例子是,一隻基金B,投資的首年價格只升30%,大幅落後基金A,但其波動性較小,第二年價格只跌10%。

結果兩年總回報仍有17%,反而明顯跑贏基金A。

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更重要的是因其在跌市下,跌幅較小,投資者不至於擔心到要贖回基金,可安心地持有,享受其較穩定回報及較低風險的好處。

當然,若投資者能找到一個投資標,升市時回報理想及穩定,毋須一定跑贏大市,跌市時還能有正回報,按理應買入及一直持有不放。

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作者編按:簡志健(紅猴)是香港資深投資博客「紅猴股評」(www.redmonkey.hk)主事人,亦是「博立」(beyondredblog.wordpress.com)股票資訊平聯台創立者之一,現為中國泛海證券資産管理副總裁,同時亦為投資書籍作家及投資課程導師。

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