【投資有道】1月買盈富速賺10% 施永青「施房倉」最新策略

【投資有道】1月買盈富速賺10% 施永青「施房倉」最新策略

投資有道】2018年環球資產價格大幅調整,大型股、小型股、國際股票均錄得負回報,甚至連被視為只升不跌的樓價,也開始從高位回落。不過,中原施永青的獨家施房倉卻錄得正回報,因為他在2018年第四季加注債券及黃金;加上樓價高企,帶動整個投資組合有得賺。

撰文:Smart ED編輯部|圖片:unsplash中新社、新傳媒資料室

施房倉持有物業、股票、債券及現金與黃金這四類資產。早年投資比例為4:3:2:1,即40%資金投資物業;30%為投資股票; 20%資金投資債券及現金;餘下約10%則投資黃金。

時移世易,施房倉投資比重已調整為35%物業;35%股票;15%債券與現金;15%黃金。

施永青指出,2018年增持債券及黃金,因為當時估計美國利息見頂。由於利息走勢和債價背馳,當美國開始減息,債券價格自然水漲船高。

2018年11月底美國聯邦儲備局主席鮑威爾表示,當時利率稍低於中性水平,和10月時稱利率遠低於中性利率有出入。市場解讀為聯儲局暗示加息週期接近終結。

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圖片:新傳媒資料室

債券價格偏低

最近聯儲局舉行議息會議,會後聲明加入「公開市場委員會在加息議題上保持耐性」,更刪除在上一份議息會議提及的「進一步逐步上調聯邦基金利率」這句,意味美國加息週期大有機會完結。

施永青認為,美國加息空間不大,下半年甚至有機會減息,有別於最初市場預期持續加息的景況。若然如是,現時債券價格偏低。

洞悉美國貨幣政策逆轉,施永青遂在2018年第四季增持債券。他指一般情況為美股回落,資金會流入債券,惟美股回落資金都不流入債券,卻不是好現象,意味經濟可能出現衰退。

因為當投資者覺得股市風險大時,股票就出現調整,資金會從股市流向債市。若股票錢都不流入債券,表示債券投資者不看好經濟前景,更害怕債劵發行人無錢賺,甚至會破產,最終導致相關債券違約。

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施永青表示,倘若經濟不好,連債券都不可以買,惟現時尚未到這個程度。2018年第四季他遂增持債券。不過國債債券孳息太低,故主要增持企業債。

其債券投資組合「唔止投資國債」,亦有投資外國債券基金、中資企業債及外國企業債。因為企業債的孳息較國債高,只要經濟不是太差,企業不賺錢也可按時支付利息及償還本金。

惟施永青強調,雖然內房債回報高,也未必會「爆煲」,因為部分內房債發行人已經大到不能倒;萬一有任何風吹草動,可能會逼使中央救亡。

然而,內房債投資風險始終較大,故施永青沒有沾手;相反,他投資由內地金融機構發行的債券,回報雖然稍低,但更穩陣。

2018年鮑威爾暗示加息週期快將終結,美匯指數亦見頂回落。由於美元走勢和金價背馳,故施永青看好未來一年金價表現,有機會上試每盎斯1,400至1,500美元水平。

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2018年大部分時間,美元都處於強勢,金價表現疲不能興。現時輪到美元下跌,改為看好金價也很合理。

當然金價上升也反映政治風險升溫,包括中美摩擦、美國和北韓摩擦,以及美元受市場信任的程度。

施永青指出,以往美國樂見內地改革成功,更助內地一臂之力。惟今時不同往日,現時美國連番狙擊,內地經濟發展將不如以前這麼好。
低吸盈富賬面賺10%

由於中美衝突屬根本性,故本地樓價率先腳軟。施永青稱一手樓樓價會先跌15%至20%;二手樓樓價跌10%至15%;跌完後樓價會反彈5%。

最新像嘉湖山莊、沙田第一城等屋苑成交價已反彈。

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惟地價可能會跌20%至30%。 由於土地上的建築物不會升值,故樓價升跌只是反映地價的波動。現時樓價下跌主因是從發展商角度而言,建築費沒有下調,又遇上樓價跌,競投土地時必定會下調地價。

施永青相信,上半年樓價繼續呈現反彈,惟下半年倘中、美再爆發貿易戰,樓價便會回落。

近日港股因為中、美雙方關係緩和而上升,1月份恒指累升超過2,096點。施永青笑言2019年最佳的入市時機為1月2日,當日恒指急跌逾700點。而施永青也身體力行在1月4日掃盈富基金(02800),當日其收市價為25.8元。

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施永青坦言,現時才入市有點遲,投資者須堅信恒指有機會升穿30,000點才值博;否則博不過。

不過,他相信年內恒指有機會升至30,000點關口,故即使這批在低位吸納的盈富基金單位有10%賬面利潤,惟仍然持有作為投資組合一部分。

雖然施永青持有A股交易所買賣基金(ETF),惟持有A股ETF比重卻不及盈富多。因為內地金融市場管理不算理想,投資者取得的資訊不肯定是百分之百準確。

股市雖因中美貿易戰緩和而上升,惟施永青總結表示,中、美雙方摩擦仍會威脅全球經濟,資金會流向黃金。

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