逆市仍派高息  葉氏化工防守性強

逆市仍派高息 葉氏化工防守性強

葉氏化工(00408)主要從事溶劑、塗料和潤滑油三大業務,面對內地經濟疲弱,無疑會對集團業務帶來利淡影響。截至12月底,集團2014年度營業額為102.56億元,按年上升4%,以產品銷售總量計,錄得7%增幅,較2013年的增幅12%有所放緩。

去年純利為2.23億元,按年下跌11%,主因包括人民幣貶值造成的匯兌損失4,139萬元;而國際油價下跌為溶劑的存貨原料減值撥備2,881萬元,以及塗料業務整合廠房的一次性開銷2,077萬元等的因素所致。

新生產線第二季投入使用

溶劑為主要收入來源,佔總收入的62%。集團溶劑業務於華南及華東設有生產基地,去年醋酸酯及丙烯酸丁酯的年產能,分別為80萬噸及8萬噸。目前於江蘇在建的30萬噸新醋酸酯生產線,計劃在今年第二季投入使用,以推動銷售量上升。去年度,溶劑銷售額按年上升7%至65.76億元,惟受到溶劑的銷售價跟隨油價下跌,連同兌滙損益,分部溢利按年下跌14.5%。

雖然去年全年盈利倒退,但維持派息,擬派末期股息每股0.15元,全年股息0.25元,與2013年年度持平;現價計息率約5.4厘,具有一定防守性。

走勢上,3月17日呈「穿腳破頭」的利好形態,其後在4.3元至4.83元長方形通道橫行整固,STC%K線升穿%D線,14天RSI突破5日線,可考慮4.45元吸納,不跌穿4.3元續持有。

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