【投資有道】趁港股回吐入市 呢個位做止蝕 撈貨風險有限

【投資有道】趁港股回吐入市 呢個位做止蝕 撈貨風險有限

投資有道】上週本欄告誡大家,環球市場的好消息已經出得七七八八,高追前應三思而行。「三倍入摩」雖然一度牽動投資者蜂擁追捧A股,但由於消息本身主要利好A股,港股頓時給比了下去。其後市場壞消息逐步浮現,中美摩擦再起暗湧,屬筆者意料之內,有幸港股短線調整,暫時仍守在250天線之上。

撰文:傅允軒|圖片:unsplash、iStock、新傳媒資料室

A股在上週一(2月25日)爆升,港股未見跟上,但隨著兩地股市套戥機制日漸完善,早晚也會趨於同步。

這同步,可以是H股追落後,也可以是A股掉頭走,所以如果這段日子兩地股市走勢背馳,並不值得大驚小怪。

歷史上A股狂潮有好幾個,第一個是上世紀90年代初期,A股連升幾年,直到1993年中旬,第一隻國企H股青島啤酒(00168)在港掛牌之前才無以為繼。

然後港股在1993年7月接力揚升,僅用半年時間上升85%後亦告見頂。

現在回看兩地股市的走勢,可以推想1992及1993年的A股爆炒,應有一定程度是跟炒作國企股即將來港上市有關。

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圖片:新傳媒資料室

AH股終歸同步

第二次A股狂潮要等到胡溫年代,上海證券綜合指數從2005年6月的1,000點一直炒至2007年10月的6,124點,期內升幅500%。

「港股直通車」的傳言帶動港股同步炒作,直到恒指突破30,000點才見頂回落。

第三次A股狂潮是在2015年槓桿炒股之下形成,上證指數花11個月時間升了150%,升市極速爆煲,港股連帶遭殃。

幾次A股大升市,都在反映一個事實──雖然內地股市與香港股市分屬兩個不同市場,但兩地走勢大致趨於同步,那怕在回歸之前已經如此。

隨著資訊日漸發達、交易配套日益成熟,不難發現上述三次升浪之中,兩地股市走勢一次比一次趨於一致。

經過近兩星期的前後腳之後,可以預期在短期之內,要麼A股會來一個大跌,要麼港股出現炒落後爆升,跟1992年至1993年的情況相近,只是規模較細,所花的日子亦較短。

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圖片:新傳媒資料室

港股28,000點有支持

技術上,對上幾次A股大升,從未見過像今次般在升浪初期已有如此爆炸力;問題是,A股週線圖已先後錄得幾個上升裂口。

上升裂口太多,在技術走勢上並非利好現象。第一個裂口可以看成「突破裂口」,第二個裂口可以看做「中途裂口」,但只要再多一個,便有「消耗性裂口」的可能性。

A股在週一(3月4日)裂口高開,上試250週線遇阻而回,很有消耗性裂口的味道。

果然在接下來的幾天便告回落,日線圖錄得一組「黃昏之星」轉向訊號。

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圖片:iStock
後市還得看2月25日的「上升裂口」能否發揮支持,這裂口不能被完全回補,否則會有見頂的可能。

至於港股,恒指兩個月來首度失守10天線,回吐暫時守於250天線,上升趨勢未受破壞。

恒指在2月旬上旬組織一輪才能重上28,000點,此位技術上已由阻力變成支持,其意義跟A股2月25日的上升裂口相近,以此作為止蝕,挨邊入市風險有限。

除了期指好倉以及指數成分股值博之外,中興通訊(00763)亦醞釀突破,止蝕訂在10%內,都有留意價值。

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