越秀交通預測息率達6厘 宜候低6.25元吸納|經一專欄|黃智慧

越秀交通預測息率達6厘 宜候低6.25元吸納|經一專欄|黃智慧

【越秀交通・經一專欄】越秀交通基建(1052)主要投資及經營收費公路和橋樑項目,目前共有12個項目,大部份項目在廣東省,其中包括較港人熟悉的虎門大橋,其他項目分佈在廣西、陝西和湖南等。

撰文:黃智慧|圖片: istock、新傳媒資料室、unsplash

粵港澳大灣區發展規劃綱要出台,連同「中部崛起」,有助交通網絡和基礎建設互聯互通,集團積極佈局湖北、湖南、河南等中部人口勞動力大省,收購一批優質高速公路項目,透過投資區域多元化,並分散經營風險,亦可發掘更多的發展機遇。

越秀交通 息率 吸納 經一專欄 黃智慧
【越秀交通・經一專欄】圖片:  unsplash

隨着項目成熟度的提高,中部項目逐步成長為集團重要的盈利貢獻點。中部核心項目如河南尉許高速、湖北隨岳南高速的通行費收入增速在去年下半年有所回落,但全年仍按年升30.2%和16.5%。

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【越秀交通・經一專欄】圖片: 新傳媒資料室 

另外,除了廣州北環高速尚餘5年的經營期限,其餘均有超過10年期限。不過,集團旗下公路附屬公司項目在5月份,日均收費車流量普通按年下跌,只有廣州北二環高速和湖北隨岳南高速按年分別升1.2%和4.8%。

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【越秀交通・經一專欄】圖片: 新傳媒資料室 

2018年度,集團收入28.5億元(人民幣,下同),按年上升5.3%,純利升11.2%至10.54億元,EBITDA升4.9%至28.56億元。毛利率為70.7%,與2017年相若。路費收入帶來穩定的現金流,去年經營活動產生的現金淨額約20.99億元,期末手持現金23.93億元,流動比率為1.6倍。

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【越秀交通・經一專欄】圖片: istock

集團擬派末期息每股0.24元(港元,下同),連同中期息每股0.15元,合計股息0.39元,全年派息率相當於53.6%;現價計,預測息率約6.1厘。走勢上,6月21日呈「大陽燭」上揚,惟昨日失守10天線,STC%K線跌穿%D線,MACD熊差距擴大,宜候低6.25元吸納,上望6.9元,不跌穿6.1元續持有。

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【越秀交通・經一專欄】圖片:  unsplash