《80後百萬富翁》– 價值投資法(一)

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價值投資法正是運用了基本分析,把買入股票視為買入一家企業般分析。價值投資者會把重點放在企業的基本面之上,他們不會在意過去股價的走勢、不去預測股價、不在意短線的消息,亦不理會任何技術指標。他們知道股票市場只是一個提供買入及賣出股票的地方,當中絕無指標作用。

基於「價格最終返回真實價值」此信念,因此價值投資者會採用長期投資的策略,他們會把焦點放於企業的長期價值之上。

我們可用經營一間糖水店去解釋價值投資法:你不會因為恒生指數上升了5%而感到興奮,你不會因大市的資金將流走而要把店舖出售,每天多不勝數的市場資訊對你的糖水店完全無關,你所關心的只是糖水店的經營情況,這就是價值投資法。

要以收購心態去分析企業

因此,即使只打算買入很少的股票,亦會用收購整間企業的眼光去分析。若你真的打算購入一隻經營糖水店的股票,你便要先以「收購」該糖水店心態,去想想需要考慮甚麼因素,以及要開出什麼收購價。

你當然會考慮糖水店的生意、盈利、產品、市場、口碑、資產、競爭對手等,買入股票前就是要考慮這些經營方面的因素。

接下來便是自行評估其合理值(起碼心中要有一個大約數字)。若你只懂得依賴市場提供的報價,情況就如有人擬把一間糖水店(普通一間街坊糖水店)出售給你,而他的開價由$5億減至$1億,這樣你可能覺得很「便宜」而購入,荒謬嗎?

其實如此荒謬的事,每天都在股市中上演,很多投資者會單純認為下跌80%的股票就代表便宜。因此,投資者自己心目中,對該股的價值要有個大約數字,若股價比起價值有一定的折讓,才是買入的時機。

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節錄自《80後百萬富翁》投資篇
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