聯儲局議息前大預測 美國減息半厘機會近乎零|經一專欄

聯儲局議息前大預測 美國減息半厘機會近乎零|經一專欄

【議息・經一專欄】近期,市場預期下週美國聯邦儲備局議息會議上,有可能減息0.5厘,但筆者認為減息0.5厘的機會接近零。 既然將會發生的事實,很大機會是與市場的預期不一樣,那麼便有市場空間,值得思考一下。

撰文:吳家順 | 圖片:新傳媒資料室、中新社、unsplash

筆者表列過去30年美國減息0.5厘或以上的日期、減幅,及息率情況,這些資料是聯儲局所公布。 明顯地,過去30年主要有三次大型的減息週期:

(一)1991年 美國經濟衰退下減息

經濟衰退導致政府的赤字上升,佔整體國內生產總值(GDP)的3%;

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(二)2001年 美國「911」恐襲

資深投資者記得這個時間嗎?是科技股爆破,以及緊接發生美國「911」恐怖襲擊事件等。 隨後而來的經濟衰退及股災,導致聯儲局連續減息13次,將市場利率由6.5厘減至1厘紀錄低位;

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(三)2008年 次按風暴殺到

溫故知新,又記得這個時段嗎?是百年一遇的「次按風暴」。 如果讀者仍記得電影《The Big Short》,美國於2007年減息,其實也跟這個「次按」有關。

滬科創板股份爆升1至3倍,如果記得筆者對美國債息倒掛,所進行的歷史紀錄分析,便可發現跟上述的美國減息週期時間表吻合。

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問一問自己,從這個歷史數字觀察所知,美國會在甚麼時候才會減息半厘?此時此刻,有共同點嗎?答案極度明顯。 值得注意,筆者只是認為,美國下週減息半厘的機會接近零,但不代表未來不會減息半厘,只是在時間上是有差別。

既然市場製造出來的市場預期,跟歷史告訴我們將會出現的市場事實,會有一定出入,那麼,讀者能否找到當中有甚麼市場啓示?

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筆者下週繼續分析之。 最後,跟進上海科創板週一(7月22日)上板後,首批25隻股份全部爆升100%至300%不等,在香港上市的中國通號(03969)H股卻毫無表現。

反而另一隻上海科創板的香港受惠股有些少反應。有時情況就是如此,若純粹因為這個科創板上板而炒作,此刻似乎無甚麼留戀價值。

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