【A股分析】中國通號交到功課 在港尋找科創板影子股｜投資有道
等待第二輪科創板新股
主板乏善足陳，不要妄想科創板收斂了，資金就會向主板進發，包商銀行被接管後，又有在香港上市的錦州銀行（00416）出事。據說工商銀行（01398）已落場協助，比託管更嚴重，角色更似是清盤管理員。資管網貸爆煲，地產商爆煲，下一個會不會是銀行？試問這種氛圍下，股市又如何能做好。經濟工作會議小組按慣例應快將召開了，下半年經濟若有新的定調，貨幣政策和資金形勢才有機會改變。
要炒A股的，也不必急於一時三刻，不妨靜待內地減息訊號被放大。由7月人民銀行幾次「放水」行動中，都釋放出息差減少15個基點。雖則定向中期借貸便利（TMLF）利率理應低於中期借貸便利（MLF），但幾次動作將TMLF和MLF交換，有為下半年減息預期作準備也不為過。香港人炒不到科創板，可在香港上市的名單內找影子股，惟難度頗高，因不易掌握科創板的套路。
中國通號交到功課
就以第一家H股和科創板同時上市的中國通號（03969）為例，其科創板上市前，H股股價已由5元升到6.3元，心知是在高位等科創板上市後表現才謀後著。果然科創板一開就衝高，到週四（7月25日）時，股價仍穩企於10元人民幣之上。惟可能其H股之前已有累積升幅，獲利盤蠢蠢欲動，又或是香港這邊不相信科創板那邊可以站得穩，所以眼見中國通號科創板驚人表現，H股全週偏要低迷於5.5港元水平呆站。
現時中國通號的H股和科創板價差逾兩倍，這樣的股價價差在AH股的世界裏算是非常之闊，這是不是買入博價差收窄的好時機呢？長遠而言，是可以的，但短線則要注意幾點。一是第一輪科創板的股價在供需關係下自然易升難跌，但第二輪及第三輪很快就會上板，以現時A股成交量看，到時隨時會是僧多粥少，股價守不守得住會是疑問。
二是中國通號本身的H股貨源，隨股價回落而逐步分散，要重新令股份歸邊再炒上也要點時間。
不過，中國通號基本因素是有的，上市幾年盈利也交到功課，沒有變臉。雖然負債率有點高，但H股僅10倍市盈率，以目前5.5港元一股相對11元人民幣一股，只要科創板的股價不出現斷崖，總有一日其價差會逐步收窄。
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