深圳示範區新概念!利好消息釋放!A股唔領情|羅尚沛|投資有道

深圳示範區新概念!利好消息釋放!A股唔領情|羅尚沛|投資有道

【深圳・投資有道】這個星期有兩大利好釋放,但A股並未有過激反應,原因是內地股民汲取了多次「被坑」的教訓,面對這些疑似利好,都會謹慎行事。因為凡政策沒有直接解決到股市結構性問題的,都可預期效力只會輕微,甚至會適得其反。

撰文:羅尚沛|圖片:unsplash、新傳媒資料室

v人民銀行上週六(8月17日)宣布,要改革完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制,市場解讀為變相減息。 惟首次LPR報價,1年期LPR為4.25厘,較之前的4.31厘只回落6個基點,與市場預期有重大落差,減息刺激經濟又空歡喜一場。

新LPR的變動主要有四方面:報價方式改為按照公開市場操作利率加點形成,而所謂的公開市場操作利率主要是指中期借貸便利(MLF)利率;在原有1年期一個期限品種基礎上,增加5年期以上的期限品種。

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人民銀行上週六宣布,改革完善貸款市場報價利率形成機制,市場解讀為變相減息。圖片:unsplash

新LPR與預期有落差

多元化了報價行的範圍,在原有的10家全國性銀行基礎上,增加了城商行、農村商業銀行、外資銀行和民營銀行各2家,擴大到18家;報價頻率由原來的每日報價改為每月報價一次,提升LPR的報價質量。 此舉無疑會簡化了內地又雜又亂的利率制度,日後貸款利率就依據LPR,存款利率就按上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR),是雙軌利率制度上的改變。 但股民又豈會滿足於這些長遠改革?

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日後貸款利率就依據LPR,存款利率就按上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR),是雙軌利率制度上的改變。 圖片:unsplash

股民只會著眼於降低融資成本,減息利好內房、利淡內銀這類快閃式投資建議。 豈料人行翌日出來解畫,可能針對股市認為這次大幅降息的前設,會對通漲和房樓產生泡沫效應,急急把把新的LPR形成機制和房貸利率一刀切割蓆,重申房地產市場要堅決貫徹落實「房住不炒」原則,一盤冷水照頭淋,A股即時腳軟。

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股民只會著眼於降低融資成本,減息利好內房、利淡內銀這類快閃式投資建議。 圖片:新傳媒資料室

另一市場焦點是深圳被加持成為首個「中國特色社會主義先行示範區」的城市,提出「高質量發展高地」、「法治城市示範」、「城市文明典範」、「民生幸福標桿」、「可持續發展先鋒」等五大戰略定位。 深圳示範區「先行示範區」一詞一出,股市內,深圳房產、物流機場,創新科技馬上炒起,甚至業務基地在深圳的騰訊控股(00700)也被追捧;學術界內則一遍「取替香港論」應運而生。

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學術界內則一遍「取替香港論」應運而生。圖片:新傳媒資料室

香港與深圳一河之隔,各有優劣,地理上本無誰可取替誰的條件,而要在深圳試行人民幣國際化,則與之前全國各地大搞的自貿區一樣,在國家資本賬未全流通的前提下,只能說是宏願,難以落地。 過去幾十年,香港不斷被斷言說會被新加坡、上海取替,到今時今日結果是互相補足。 同樣,香港、深圳繼續都是兄弟爬山,各自修行,深圳日後作為「先行示範區」,實在可喜,而有評論強加「香港滅亡論」在內,實在是其心可誅。

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過去幾十年,香港不斷被斷言說會被新加坡、上海取替,到今時今日結果是互相補足。 圖片:unsplash

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