騰訊都睇好的營銷業務!微盟集團有望升50至100%|吳家順|經一專欄

騰訊都睇好的營銷業務!微盟集團有望升50至100%|吳家順|經一專欄

【騰訊.微盟.經一專欄】騰訊控股(00700)中期業績提到,朋友圈廣告、小程序等營銷業務是表現較好的亮點。因此,微盟集團(02013)在數據及業務上,的確是「風口上的豬」,但此豬能否起飛,就看其造化。再次聲明,筆者已經押了注碼,能否成功,隨遇而安。

撰文:吳家順|圖片:新傳媒資料室、中新社、Unsplash

騰訊睇好營銷業務

騰訊控股8月公布的中期業績當中,朋友圈廣告、小程序等相關的業務推廣,是表現比較強勁的亮點,而微盟其實就是這個業務。因此,單靠騰訊業績所提供的資訊度,已經很有前曕性。當時在本欄及其他媒體上,筆者其實已明示暗示過這個部分。微盟於今年年初上市,其主要業務自稱是小中企業雲端商業及營銷解決方案,主要也是精準針對中小企的營銷服務供應商。以2017年的數字計算,集團是微信最大的中小企第三方服務供應商,即是類似香港的電子溝渠推廣一類,暫時主要透過微信為主。

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騰訊中期業績提到,朋友圈廣告、小程序等相關的業務推廣,是表現比較強勁的亮點,而微盟其實就是這個業務。圖片:中新社

集團指,未來可以發展抖音、知乎等其他平台,這一點非常的好,包括商戶、消費者、社交媒體平台,也能受惠到其精準營銷。集團截至6月30日止中期收入6.56億元人民幣,毛利率55.6%。毛利率大致保持著這個水平,而收入增長其實就是筆者看中的風口位。按照正常的增長步伐保守一些估計,2019年集團全年的收入估計最少也有17億元人民幣;若再高速增長一點的話,可以達19至20億元人民幣,絶不誇張。為何筆者指,集團的業務是風口上的豬?

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2019年集團全年的收入估計最少也有17億元人民幣;若再高速增長一點的話,可以達19至20億元人民幣,絶不誇張。圖片:Unsplash

微盟成為「風口上的豬」

自從中美貿易戰開打至今,筆者一直強調並堅持中央一定會及需要大力刺激內需,期望由內需帶動部分經濟,甚至因此減低貿易以及美國的影響。筆者試問各位讀者,要刺激內需以及推廣品牌,在內地其中一個最有效的方式是甚麼?答案就是微信的朋友圈及小程序廣告。經濟差時,企業會利用微信朋友圈及小程序以較低的開支作推廣;經濟回勇,企業的推廣開支一定不會減,甚至可以增加。即是說,集團的業務,在經濟差時可以受惠,經濟好時亦可受惠;不單不受貿易戰關稅影響,更加是罕有可以受惠,不是風口的豬,還是甚麼?

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經濟差時,企業會利用微信朋友圈及小程序以較低的開支作推廣;經濟回勇,企業的推廣開支一定不會減,甚至可以增加。圖片:Unsplash

但既然是豬,本身亦會有點瑕疵;相信盈利數字就是微盟業務上此刻最大的瑕疵。微盟的銷售及分銷開支,佔其收入的49%,上文筆者指出其毛利率是55%左右,心水青的讀者應知道筆者在說甚麼了。如果毛利率55%,銷售支出49%,那麼餘下只有6%的空間,仍未計算稅務、行政支出等。即是說,集團的盈利數字此刻仍然比較受「優先股公平值變動」所左右。

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微盟集團在數據及業務上,的確是「風口上的豬」。圖片:新傳媒資料室

雖然此數字並不是真正的現金流,但計算到每股盈利,就不得不計算這個數字。筆者期望集團增長力度可以較預期大,那麼就可以明顯改善到全部的盈利數字;只要集團的業務可以一再引證在風口上,市場資金亦不一定要求即時有盈利,已經可以給予一個很高的估值。假如這個情況出現,微盟股價隨時可以上升50至100%。

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市場資金亦不一定要求即時有盈利,已經可以給予一個很高的估值,假如這個情況出現,微盟股價隨時可以上升50至100%。圖片:Unsplash

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