Libra不設國別限制 增長潛力高 加密貨幣變革

Libra不設國別限制 增長潛力高 加密貨幣變革

Libra是由Facebook開發以向金融服務業擴張的一種加密貨幣。Libra運行於Libra區塊鏈(Blockchain)之上,可為數十億名用戶服務,且不設國別限制。基於20多億名Facebook社交網絡的用戶群與其他金融與科技公司的支持,Libra的接受度與使用範圍有強勁的增長潛力。

撰文:交銀國際|圖片:unsplash、Libra

Libra是一種穩定貨幣,由一組儲備資產進行擔保,使其具備穩定性、低通貨膨脹率、全球普遍接受和可互換性的優良屬性。Libra儲備資產在結搆上與特別提款權(SDR)有一定的相似性。入選的貨幣普遍具有較高的穩定性與流通性,以及廣泛的使用範圍。值得注意的是,美元仍佔主導地位,而人民幣仍然缺席。

跨境支付是Libra主要的應用場景。只要有互聯網接入,任何人均可以通過區塊鏈享受Libra的跨境支付與轉賬服務,並且在時間與費用方面更具優勢。此外,Libra的合作夥伴中也包括一些全球主要的金融支付機搆,為其跨境轉賬與支付渠道的疏通奠定基礎。

有更好儲蓄價值

監管與系統革新之間的平衡,是Libra成功的關鍵。Libra的營運並未由Facebook獨家掌控,也不受任何央行管制,而是由位於瑞士日內瓦的獨立非營利組織Libra協會管理。Libra的營運過程將繞開傳統金融機搆且數據透明度有限,其創新的系統機制對現有貨幣體系或造成顛覆性的衝擊,使得各國監管層對Libra普遍持有謹慎的態度。受困於監管的擔憂及主要經濟體的強烈反對,VisaMastercard及其他Libra合作的主要金融夥伴,對Libra的參與計劃已萌生退意。

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受困於監管的擔憂及主要經濟體的強烈反對,Libra的主要金融夥伴,對其參與計劃已萌生退意。圖片: unsplash

與此同時,監管問題也將限制Libra的使用範圍及效用。因此,與各國監管部門的協議成為Libra藍圖最終達成的關鍵。Libra給傳統銀行系統帶來挑戰。其將削弱商業銀行的儲備、貸款與跨境支付業務。部分儲蓄客戶,將以較低的成本將銀行存款兌換成穩定的加密貨幣。如果大量存款流向Libra,將縮減銀行的資金來源,進而影響銀行的放貸能力。

此外,在貨幣寬鬆的負利率或高通脹的環境中,Libra在一籃子抵押資產的支撐下,將具有更強的穩定性,相對於法幣具有更好的儲蓄價值。然而,如果Libra被大量使用,並大面積取代美元,那麼美元的主導地位又將被稀釋,這將衝擊美元的影響力。

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如果Libra被大量使用,將衝擊美元的影響力。圖片: Libra

實際上,無論Libra成功與否,隨區塊鏈技術成熟,加密貨幣的發行已成為一種主流趨勢。國際貨幣基金組織(IMF)暗示該組織擬根據SDR機制,推出一種全球加密貨幣IMFCoin,以取代現有儲備貨幣。內地亦加速加密貨幣的研發。

值得注意的是,內地加密貨幣仍屬於央行控制,且採用雙層營運體系。該模式更多的是法定貨幣形態的改變,既保持原有貨幣政策的傳導機制,也維持現有貨幣投放體系和二元賬戶結搆,避免出現金融脫媒的現象。央行貨幣的數碼化更可能是對現金(M0)的一種替代,其將優化貨幣支付功能,加強貨幣政策的調控效用。

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