【銀行壓力測試】假如樓價跌30%!中銀恒生東亞業績遭殃

【銀行壓力測試】假如樓價跌30%!中銀恒生東亞業績遭殃

【銀行壓力測試】樓價真得長升不跌嗎?雖然特首林鄭月娥在新一份施政報告放寬按揭九成及八成按揭保險樓價上限,但香港經濟步入寒冬,經濟衰退下樓價易跌難升!假如樓價跌三成,不止不少業主的物業變成負資產,銀行業績都大受衝擊。

撰文:SmartED編輯部| 圖片:iStock、新傳媒資料室

摩根大通(J.P.Morgan)發表研究報告,對多家香港本地銀行進行壓力測試,報告結果顯示本地銀行盈利在明年和2021年有可能分別地大跌最高45%及67%。

壓力測試預設最壞情況

該壓力測試假設在經濟惡化的情況下,香港樓價跌30%,店舖租金跌30%及商廈租金跌40%的話,本港銀行盈利在2020年有機會下跌24至45%,至2021年時潛在跌幅更擴大至39至67%,帶來抵押貸款和房地產貸款的信貸成本上升的危機威脅,而潛在的資本外流和貨幣當局的干預,將損害銀行的淨息差,導致股本回報率和核心資本緩衝大幅下降。

與此同時,摩根大通亦指出持續數月的抗議活動,經濟惡化,以及房地產價格暴跌,可能給香港的銀行造成慘痛的損失,並威脅香港作為客戶儲蓄「避風港」的地位。雖然香港政府已經推出了承托經濟的政策,包括增加對中小企業的貸款和削減銀行的資本緩衝,以抵禦經濟下滑,但根據過往經驗,在根本問題未得到解決之前,經濟狀況並不會出現持續的上行,分析師們表示,未來6-12個月之內,本地銀行或不會跑贏基準恒生指數

【銀行壓力測試】假如樓價跌30% 中銀恒生東亞業績遭殃
假如樓價跌三成,不止不少業主的物業變成負資產,銀行業績都大受衝擊。

中銀恒生東亞目標價齊跌

有見及此,摩根大通下調多間本地銀行目標價。其中對恒生銀行(00011)評級由「中性」降至「減持」,目標價由200元大跌至142元,減幅為29%,分析師們表示,恒生因為更高的負債率和集中於港元的資產組合,預測盈利可能比其他同業有更大損失;對東亞銀行(00023)維持「減持」評級,目標價由20.6元降至17.2元,減幅為16.5%,東亞的淨息率槓桿為同行中第二高,緊接於恒生;對中銀香港(2388)續予「增持」評級,惟目標價則由37.8元降至30.6元,減幅為19%。

三大本地銀行目標價

  • 恒生銀行(00011)評級由「中性」降至「減持」,目標價由200元大跌至142元;
  • 東亞銀行(00023)維持「減持」評級,目標價由20.6元降至17.2元;
  • 中銀香港(2388)續予「增持」評級,惟目標價則由37.8元降至30.6元。